今年下半年的财政五大着力点包括：1）促进经济结构调整和发展方式转变；2)着力保障和改善民生；3)继续深化财税制度改革；4)加强地方政府性债务管理；5)切实抓好预算管理。

这五个方向中，比较引人注目的是“加强地方政府性债务管理”的提法，注意：加强管理，而不是清理。这与我们印象中的“清理”有着本质的区别。我认为，“理清”之后加强管理是对的，而绝不是所谓的“清理”。如果现在要“清理”那就错了。

因为现在“清理”，意味着一切财政投资活动必须停止，这不是在减少金融风险，而是在放大金融风险；不是积极的财政政策，而是紧缩的财政政策。所以，正确的做法就是理清之后加强管理，防止事态进一步恶化，而等待地方财政形势好转，等待经济总量增加，通过分母的增加而减低债务率，使风险获得控制。

当然，这时候财政不是无所作为，自己酿成灾祸，必须自己承担。而压缩一般性财政支出就是一个办法。所以，谢旭人提出“要坚决压缩一般性支出，严格控制公务接待费、因公出国(境)费用、公务用车购置及运行维护费等三项经费规模。确保财政资金使用效益，增强预算透明度。”

这就是说，该花的钱一分钱不许少花，不该花的钱尽可能压缩。

今天央行也发布了它们对中国第二季度宏观经济形势的看法，以及对未来的一些判断，总体上看，央行的判断要比财政部的判断乐观。这正常。因为财政方面要考虑收支的问题，而央行不考虑这些问题。财政对经济形势的判断来看，经济前高后低的走势，极可能意味着下半年财政收入要比上半年紧，而所干的事肯定要比上半年多。

总体看，财政部对总量问题的担心比较少，而下半年对经济的着力点就是结构问题。而一点也恰恰是我们股市投资人最大的看点。

看财政政策主要应当看结构性的问题。在这方面有两条：第一是促进经济结构调整和发展方式转变。第二是着力保障和改善民生，对农村而言，这意味着如何减灾，确保农民收益；对城市而言，如何拉动消费。

具体来看。第一，今年的农业补贴力度恐怕会增加不少，原因是受灾地方增多。农业补贴加大，鼓励农民种粮，势必加大今年化肥和种子的用量。因为，过去的化肥和种子洒到农田里之后，都被水冲走了，所以要恢复农业生产，农民拿到补贴之后，首先就要对这些基础性商品进行投入，这是必须的。所以，股市短线关注这类上市公司应当是对的。

第二，在经济结构调整方向，下半年重点在于资源综合利用、新能源发展、节能减排。对这三方面的财政提法是：“继续实施并适时调整完善”现行鼓励各项税收优惠政策。注意：调整完善的提法。这就是说，下半年有可能进一步“调整完善”对资源综合利用、新能源发展、节能减排的优惠政策。

尤其是“节能减排”，今年实现中央提出的“节能减排”目标难度极大，估计财政会在这方面加大投入力度。这对一些高耗能、高排放的国有大型企业而言，应当是个不错的消息。而对股市投资者而言，对节能减排设备的生产企业应当是个好消息。

做好新疆资源税改革试点工作，促进资源节约和环境保护。新疆将成为中国的大型资源库，和资源供给基地，这是已经基本确定的方向。因此，新疆最大的难点在于资源节约和环境保护，这两者既有区别又相辅相成。

加快实施科技重大专项，扶持国家重大战略科技产品、关键共性技术和重大工程装备的研究开发，促进战略性新兴产业发展。积极推动企业兼并重组和技术改造，加快淘汰落后产能和抑制产能过剩。继续实施并适时调整完善现行鼓励资源综合利用、新能源发展、节能减排等各项税收优惠政策。大力支持中小企业科技创新、技术进步、公共技术服务平台和融资担保体系建设。

完善消费税制度，充分发挥消费税促进节能减排和调节收入分配的作用。这是不是意味着大排量汽车消费的税率还会进一步提高，而小排量汽车、以及新能源汽车的税负还会有大动作？其实，当节能减排压力很大的时候，政府不仅正确，而且这样做无可厚非。

在消费拉动方向上，各式各样的消费补贴不仅会坚持，而且势必通过完善“个人所得税制度”强化居民的消费能力。但是，现在看这件事不会马上完成，而政策部的提法也是“研究完善”。所以，下半年个人所得税起征点的调整不值得期待。下一步，这个方向的改革恐怕不是简单提高起征点的问题，而是如何更科学、更公平的问题。

每天晚上的7点30分到8点，我都会和老朋友张劲东先生在CCTV证券资讯频道《投资大参考》节目中，一起再聊聊每天影响证券市场的那些事儿，中国经济的繁荣离不开资本市场的有力支撑，从宏观经济事件中找到适合资本运作的投资机会，就成为是我们做这档节目的初衷，希望能从我们的“只言片语”中，大家能得到些启示，我们这档栏目也开通了短信热线（15010105189），也希望通过这个方式能跟大家进行交流沟通。