黑色周二再现。沪指大跌77点，像一个“双人跳水”，2600点再次失守，是什么导致了如此大的跳水？
其一、中国宏观经济数据将于今日公布。其中，最受关注的居民消费价格指数同比增幅可能再超3%警戒线，达到3.3%~3.5%左右，工业品出厂价格数据可能继续回落。业内人士普遍预计，受农产品涨价因素影响，7月CPI或达全年顶峰，同比增幅或将再超3%警戒线，达到3.5%左右，此后CPI将逐渐回落。同时，受国际大宗商品价格下降影响，PPI或将继续回落。
其二、光大银行申购，其挤出效应分流了资金。同时，农行在发行价挣扎，导致银行股萎靡。
其三、通胀预期抬头，俄罗斯森林火灾，国内洪灾等地质灾害造成农产品上涨。目前市场对于通胀预期的抬头已有警觉。央行坚持把处理好经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的核心。而在稍早公布的《二季度中国宏观经济形势分析报告》中，央行也曾表示对物价上涨的可能性仍要保持警惕。7月份CPI有望创下年内新高。特别是猪肉价格出现了较大幅度的上涨。其实，影响通胀预期的五大条件中目前仅有CPI在上涨，新的调控手段出台也必须同时与经济变化发展相适应。由此看来，只要热钱不陡增，准备金率就不会上调，加息更无从谈起。
其四、公开市场到期资金减少。下半年公开市场共计有2.44万亿元央行票据及正回购到期。其中7月份居首为7480亿元， 8、9月份公开市场到期量相对较少，且目前市场形势下的3个月、1年及3年期央票皆可均衡运用，单个工具所承担的回笼压力不大。央行能够将上述数量型工具灵活组合使用，不排除有在未来停发3年期央票的可能。可以说，当前市场整体流动性水平正处于宽松渐趋常态之中。反映市场资金面宽裕度的主要指标质押式回购利率，已维持相对低位近一个月。这些都表明，即使央行已在公开市场开始净回笼，但短期内并未改变资金面较为宽松的格局。
操作对策：淡指数、重个股。建议投资者从前期反弹幅度较大的板块逐步获利了结，转换到估值相对在合理范围的大消费概念板块，包括汽车、家电、食品饮料、零售、医药等以及通信设备板块；关注农业，今年以来恶劣的气候可能仍会持续，会进一步推高农产品价格，所以这个板块在今年下半年依然有进一步炒作的动力。投资者在当前情况下可以在市场出现回调的机会中把握买入机会，主要的机会可能集中在部分超跌个股方面，如化工、化肥板块，同时密切关注农业板块走势。
(股市有风险, 入市当谨慎)
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