B股早成妖股，每年都要“被传闻”几次。一传闻“跟A股合并”，股价就要大涨，这一方面再次让大家看到了A股和B股之间的价差，也再次表明了A股估值高地的定位（大家也要注意一下，局部地区出现了A股比H股便宜的情况，主要是银行和保险股）。

且不去说B股这妖股，我们预设一下，如果国际板开通，对各个股市投资者会有什么影响呢？

国际板开通意味着A股上增加了一批大家耳熟能详的跨国公司股票，对投资者当然是好事。但会不会导致A股的存量股票与这些全球明星公司一比（比如说，比比品牌知名度、美誉度，管理透明度，资本回报率）黯然失色呢？如果这样的话，很可能会导致A股存量股票估值中枢下移。投资者如何理解这个事情，就成了一个难题了。中国投资者的一个特点是股价一跌就骂，甚至有把ipo骂停的情况。

当然，情况也可能相反，如果资本项下自由兑换不开放（出入不自由），A股作为估值高地的情况并不能马上改变，那么肯定会出现这样的情况，同一只股票，在中国国际板发行和交易的价格，远远高于它在国外的价格。比如说大家最熟悉的百度新浪，如果在国际板上市，股价比在纳斯达克贵上一倍，那绝不超出我们的想像力。如果这样的话，国际板的功能，可能也是非常有限的。因为对价值投资者来说，用更低的价格买到更好的公司，才是最有诱惑力的，而国际板就未必能帮投资者实现这个诉求。

而对于美股投资者来说，买入有可能到国际板发行的公司，能不能象现在B股的投资者一样，憧憬拿到政策红包呢？估计悬。大家可以观察一下前两年先H后A发行的公司，大部分公司H股股价并没有因为发了A股而暴涨，喧嚣一阵也归于平静。比如A股是个湖泊的话，A股之外就是一个大得多的可自由流动的海洋，湖泊的水面，影响不了海洋的水面。

如果有一天湖泊和海洋波平浪静的话，肯定是因为湖泊和海洋里的水自由流通了。