纵横汇海 2010年9月13日至9月17日
今日重要经济数据公布：
14：45 法国7月流动帐‧前值27亿赤字
15：15 瑞士8月综合生产物价指数(PPI)月率‧前值-0.5%
15：15 瑞士8月综合生产物价指数(PPI)年率‧前值+0.5%
17：00 欧元区7月工业生产月率‧预测+0.3%‧前值-0.1%
17：00 欧元区7月工业生产年率‧前值+8.2%
9月14日 (星期二)
02：00 美国8月联邦预算‧预测1,000亿赤字‧前值1,036亿赤字
06：45 纽西兰7月零售销售月率‧预测0.0%‧前值+0.9%
06：45 纽西兰7月零售销售未经季节调整年率‧预测+3.4%‧前值+3.4%
上周市场总结
昨日要闻
中国国家统计局周六公布数据显示，8月居民消费价格指数同比上涨3.5%创下22个月来新高，环比亦涨0.6%；其中，食品价格上涨7.5%，再创新高。多数分析师均认为，尽管8月CPI数据续创新高，但总体而言则基本符合预期，CPI在三季度中的年度高点已逐步确认，四季度料逐月回落，全年CPI仍能控制在3%以内。数分析师表示，在未来经济下行压力趋缓形势下，宏观政策只需维持稳定，或适度微调即可，且年内亦无需加息。
上交易日港金息率：高息6元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1248.75
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1246.50
上交易日伦敦白银定盘价：19.90
伦敦黄金
周四晚些时候国际货币基金组织(IMF)出售黄金支撑金价，但是欧洲央行年度售金细节仍未公布，刺激一些投资者卖出黄金。本周中，金价曾上涨至6月28日以来最高1262.25美元。周四IMF出售黄金一度提振市场，因暗示央行希望持有黄金；IMF称上周卖出10吨黄金给孟加拉国央行，为10个月来IMF首次售金。然而，市场不知道欧洲央行将于何时执行其每年500吨的售金计划，而原先通常是在9月；去年并非所有银行都全额使用了其售金额度，有人担忧这些银行或将于今年使用剩余的额度，因价格接近纪录高位，故此导致卖出止损单在较低价位水平被触发。此外，美元走强和投资者继续出脱避险资产令黄金承压。金价上周整体走势先升后跌，此轮单边升市或已为完结，故宜待出现较大调整后才再重新入市。
技术走势而言，金价于上周四终见失守其上升走势一直倚重的9天平均线，周五再呈小反弹，但亦未能返回9天均线之上，是日为最后作出反弹机会；同时近两月之上升趋向线亦告失守，相信下望25天平均线1231美元机会大增，下方1227美元为本月分界线，如若失守金价可望下试至1211水平之50天平均线位置。周线图方面，虽见金价回调，但上周收市时仍持稳于4周平均线，形态圆底已见，只是未破颈线，故须等待机会观察有否进一步发展。本周而言，预期黄金早段在1233至1261美元内运行，阻力支持分别在1275及1221美元。
伦敦黄金 9月13日至9月17日预测波幅：
阻力位：1261 – 1270 – 1275 - 1284
支持位：1233 – 1227 – 1221 - 1207
伦敦黄金 9月13日
预测早段波幅：1244 - 1254
阻力位：1260 – 1267
支持位：1238 – 1229
伦敦白银
伦敦白银方面，上周高见20.14水平后出现少许回调，但仍算走势持稳的商品之一，周末收报19.78美元。估计银价未低于19.68美元之9天平均线，后市仍旧可看好，但亦要留意，近年白银已为较多投资者追棒的产品，或许会有些调整后才能进入另一高锋。说回金银交差盘，黄金表现仍较白银逊色，相信银价有机会继续持稳发展，上方可望考验20.46及20.68美元；下方倘若失守19.68美元，则应倾向低试至19.13美元。本周而言，预期早段在19.42至20.14美元内运行，阻力及支持分别在20.46及19.13美元，下方未有失守18.88美元，白银仍处小回大涨走势。
伦敦白银 9月13日至9月17日预测波幅：
阻力位：20.13 – 20.46 – 20.68
支持位：19.41 – 19.13 – 18.88
伦敦白银9月13日
预测早段波幅：19.61 – 20.08
阻力位：20.26 – 20.46
支持位：19.42 – 19.13
欧元
欧洲央行(ECB)在上周四发表的月报中表示，国家债务的升高以及金融市场的避险状态，蕴藏着高度宏观经济风险。欧洲央行9月月报的一篇文章指出，对于一国公共财务持续性丧失信心，可能会蔓延开去，并感染金融系统各个领域，从银行和社保基金直至个人投资者。这篇文章还警告称，上述问题可能会令经济体的信贷供应窒息。这些问题能侵蚀公债的价值，而公债是银行业通常使用的放贷抵押品。文章称，为避免此类问题，负债累累的欧元区需要承诺长期整固财政。
欧元兑美元上周初出现回挫后，则见持续于低位盘整。市场仍对欧元前景表示谨慎，因欧元区外围国家债务忧虑，以及市场再度担心该地区的银行业。华尔街日报上周指出欧洲银行业压力测试的弱点，此外有消息称德国最大的10家银行需增加最多1,050亿欧元资本，重燃市场对欧洲银行业存活力的忧虑。
技术分析所见，RSI及STC均已出现回落，可望正呈现进一步回调之倾向。目前10天平线1.2750成为当前参考阻力，而欧元在上周三及周四之反弹亦是刚好止步于此区。除了以10天平均线以外，上周一高位1.2920亦为关键，意外升破此区方见欧元重返强势，之后可望升见至1.30关口及1.3050水平，后者为欧元自8月顶部1.3333至8月底部1.2584跌幅的61.8%回檔位。延续现阶段之弱势，下方支持预估为1.2600/20，其后将指向1.2420水平，为6月至8月涨幅之61.8%回调水平，关键支撑则可看至1.22及1.2150区域。
欧洲央行(ECB)在上周四发表的月报中表示，国家债务的升高以及金融市场的避险状态，蕴藏着高度宏观经济风险。欧洲央行9月月报的一篇文章指出，对于一国公共财务持续性丧失信心，可能会蔓延开去，并感染金融系统各个领域，从银行和社保基金直至个人投资者。这篇文章还警告称，上述问题可能会令经济体的信贷供应窒息。这些问题能侵蚀公债的价值，而公债是银行业通常使用的放贷抵押品。文章称，为避免此类问题，负债累累的欧元区需要承诺长期整固财政。
欧元兑美元上周初出现回挫后，则见持续于低位盘整。市场仍对欧元前景表示谨慎，因欧元区外围国家债务忧虑，以及市场再度担心该地区的银行业。华尔街日报上周指出欧洲银行业压力测试的弱点，此外有消息称德国最大的10家银行需增加最多1,050亿欧元资本，重燃市场对欧洲银行业存活力的忧虑。
技术分析所见，RSI及STC均已出现回落，可望正呈现进一步回调之倾向。目前10天平线1.2750成为当前参考阻力，而欧元在上周三及周四之反弹亦是刚好止步于此区。除了以10天平均线以外，上周一高位1.2920亦为关键，意外升破此区方见欧元重返强势，之后可望升见至1.30关口及1.3050水平，后者为欧元自8月顶部1.3333至8月底部1.2584跌幅的61.8%回檔位。延续现阶段之弱势，下方支持预估为1.2600/20，其后将指向1.2420水平，为6月至8月涨幅之61.8%回调水平，关键支撑则可看至1.22及1.2150区域。
上周公布数据显示，日本4-6月国内生产总值(GDP)修正后为较上季成长0.4%，增幅高于初值的0.1%，与分析师预估值一致。日本政府维持对本国经济的评估不变，但警告称成长面临的下降风险越来越多，主要源自于日圆强劲升值而且海外经济体成长放缓，同时下修对出口的评估，表示随着中国与其它亚洲国家对日本产品的需求减缓，出口成长的步伐放慢。
日本政府在上周有关干预汇市的措辞更为严厉，因日圆兑美元创下15年高位，当局愈发担心经济复苏恐受此威胁。投资者对官方放话无动于衷，将日圆兑美元推至15年新高，因市场怀疑日本能否冒险采取单方面行动，而与七国集团(G7)其它国家合作干预几乎已不可能。日本7月机械订单窜升，增幅为七个月最高，但对该国出口行业恐受日圆升值打击的忧虑丝毫未能缓解。出口是日本经济的关键一环，对推动该国经济复苏至关重要。由于日圆飙升，投资者担心这将损及出口获利，日经指数因此下跌逾2%。日本官员一直在试图用言论打压日圆，但迄今收效甚微，因目前的日圆升值更多是出于对全球经济下滑及欧洲银行业体质的担忧。日本财务大臣野田佳彦在国会对议员表示，纵使与国际社会保持密切沟通很重要，但最终他们将在必要时采取果断措施，包括出手干预市场。此番讲话标志着野田佳彦言辞的转变。此前当被媒体问及干预一事时，他曾再三拒绝对此置评。日本财务省政务官大串博志亦在众议院表示，日本将进行干预汇市所需的准备，如果确认有必要，会通过最有效的方式干预市场抑制日圆升值。日本央行先前表示，有意放宽银根以帮助经济，但可能要等到执政党党首人选确定、进而国家领导人也随之明确后才会采取行动。日本当局自2004年3月以来便未曾作出汇市，而在先前的15个月内，央行共花费35万亿日圆进行干预，以支撑经济复苏。尽管日本官员一直提高警告级别，称或将采取行动，但多数分析师认为在日圆升至79.70纪录高位附近之前，日本财务省可能会按兵不动。
美元兑日圆上周陷于窄幅区间内交投，于周三触及83.32的15年低点，日本首相菅直人周五重申，必要时政府将采取果断措施，阻止日圆升势，但他也表示，难以连手干预汇市。投资人的焦点正转向菅直人和小泽一郎之间的执政党领导人之争。由于小泽一郎看似对维护同美国的外交联系较少担心，因此可能更愿意尝试单边干预。尽管这可能效果不大，但这些想法可能在短期内影响日圆；若果菅直人再度当选则可能令日圆强势更无拘束。
美元兑日圆走势方面，目前见阻力趋向线处于84.40水平，此外， 25天平均线则位于84.90，在近月亦对美元构成阻力，当美元可一举升破此区才可确认美元之反弹动能。以自六月份之跌幅计算，38.2%之回升目标为87，延伸50%及61.8%之回升水平则会看至88.10及89.25水平，而在七月中旬，日圆曾以89关口为据点，故89.00/25将为美元后市的重要关卡。另一方面，下方支持线见于83.30，若失守则见美元兑日圆跌势有机会加剧，进一步支撑为81.70水平；至于关键则为市场瞩目的80关口。
英镑
英镑兑美元上周反复上落，虽然周三曾见反弹，但随后亦因英国经济前景的不确定性令英镑承压。上周四公布的数据显示，英国7月贸易逆差录得纪录最高；周五公布的低于预期的生产者价格数据也增加了英国央行在2011年部分时间内仍不会升息的机率。英国央行上周四连续第18个月维持指针利率在0.5%的纪录低点不变，也未宣布新的量化宽松购买计划，符合市场的广泛预期。9月22日英国央行将公布会议纪录，许多分析师预计9月纪录将与8月相同，即只有森坦斯一人投票赞成升息。自6月以来森坦斯持这种观点。虽然英国消费者物价指数(CPI)增幅远高于央行设定的2%的目标，但上个月英国央行预测，随着经济的低迷，一旦英镑走弱和当前消费税上调的影响减退，通胀率将大幅放缓。尽管第二季英国经济增速创下九年来最快，但英国央行表示，由于政府削减支出且海外需求低迷，经济成长可能会大幅放缓。
图表走势可见，RSI反复走低，但STC却待在超卖区域横盘，未能取得共识走向；而反观近两周英镑在较狭窄之区间争持，亦预示着或要见出现突破，才可找到明确方向。向上，预计1.55关口为首阻力，并且连同25天平均线1.5520，可谓别具意义；再而另一重阻力将为250天平均线1.5590水平，在八月末英镑兑美元就正是在此区受制，若果后市可成功闯过，将见较明显之向上爆发力。以黄金比率计算，38.2%及50%反弹水平可看至1.5610及1.5655，扩展至61.8%则为1.5740水平；但亦要留意1.57这个水准曾于过去两周多次堵截英镑，故亦成英镑回升之较重要参考。向下，首个关注应为1.53关口，上周低位亦仅见于1.5294，跌破已显露出延伸沽压之迹象，有机会将直指100天平均线1.5130才见较有意义支撑；往后重要支撑将可看至1.5110水平，1.50关口则为关键位置。
瑞郎
瑞士方面，尽市场普遍预期瑞士央行将在本周政策会议上维持利率于极低水准不变，因瑞郎飙升为经济复苏带来风险。由央行总裁希尔德布兰德领导的瑞士央行政策委员会将在本周四公布利率决定以及通胀和经济成长预估，随后会发表声明。在近期一次采访中，希尔德布兰德称自6月会议以来，经济面临的风险已有所提升。瑞士经济智库KOF上周四公布的调查显示，22位分析师预计瑞士经济今年将成长2.3%，而6月预估值则为1.7%，分析师并预计明年经济成长速度为1.7%，略低于6月预估。瑞士央行拟在中期内维持通胀率在2%下方；瑞士联邦统计局早前公布之8月消费者物价指数(CPI)较上年同期上升0.3%，核心CPI仅小升0.1%。由于通胀率接近零，故近期瑞郎飙涨引发了央行可能恢复干预汇市以抑制通缩风险的揣测；上周中欧元兑瑞郎一度触及1.2763的纪录新低。
美元兑瑞郎走势，自八月份起美元顺应着下降信道运行，目前信道顶部在1.02水平，上周五一度冲破，然而收盘回落通道下方，未能成功作完整突破，故后市走势仍见悬念。短期美元兑瑞郎仍可维持于通道内，则可望仍倾向继续走弱。较近支撑先可参考连续两个周三触及之1.0060水平，前一个周三为1.0060，上周三则是触及1.0058后回落，可见此区有着其标志性。预估扩展跌幅可达至1.00关口以至通道底部0.9910，进一步关键将见于0.98关口。另一方面，重要阻力预估为通道顶部1.0210，预料要冲破此区才见美元兑瑞郎更大反扑之力道，延伸目标可看至25天平均线1.03水平及50天平均线1.04。
澳元
澳洲方面，上周数据显示澳洲就业大幅增长，重新引发澳洲可能升息的臆测。澳洲8月就业数据全面超越预期，新增就业30,900人，全职就业人数大增53,100人，失业率意外降至5.1%。许多投资人认为，就业成长及失业率下滑，可能加重物价压力，迫使澳洲央行在月度政策会议上恢复升息。
图表走势所见，澳元在去年11月16日曾触及0.9405之高位，以此区作起点延伸一大型趋向线，则可建立一阻力位置在0.9330，这区之重要性还体现于澳元在4月下旬亦是多番受制此区，故可望此区为澳元之首要阻力，预计其后则会进一步挑战至0.94关口。不过，鉴于RSI及STC均已进入超买区域，上升之空间料亦有限，反而在穿越8月高位后却未见明显之延伸涨势，却更而彰显调整压力之凝聚。预计较近支持为10天平均线0.9120，同时亦为上周二及周三之支撑水准，跌破将见下调走势亦要加剧，下一级支持为25天平均线0.9020，重要支持除了为0.88水平以外，0.8770亦值得关注，此区为澳元自七、八月份录得升幅之半数回调水平。
纽元
澳元和纽元上周五均见持续走强，受中国贸易数据显示进口大幅增加扶助。数据显示中国8月进口高于预期，支持了澳元和纽元这两种商品相关货币。中国是澳洲最大的贸易伙伴，是纽西兰第二大贸易伙伴。上周初避险情绪盛行，但其后风险偏好又重新回归，令澳元及纽元均见拾级回升。
纽西兰方面，本周央行将举行议息会议，但预计不大可能会提升目前利率水平。纽元走势方面，由于RSI已在接近超买区域前减缓升势，平均线则整体保持横行，未见有明确走向迹象。目前较近阻力在上周五高位0.73关口，较大阻力则料为0.7360及0.74水平。但亦要留意倘若纽元目前碰及顶部，却未能更上一层楼，则见纽元或显现回吐压力，较近支持先为25及10天平均线的0.7165及0.7125水平，关键支撑则在三角型态底部0.6970水平，明确跌破将见弱势深化，延伸下一级支撑预计在0.69水平。
加元
加拿大央行总裁卡尼周五警告称，不能执行承诺的20国集团(G20)改革将危及全球经济复苏，并相应损及加拿大经济前景。他还表示，美国经济再现弱势将对加拿大经济前景产生重要影响。数据方面，加拿大统计局周五公布，加拿大8月就业人口增加3.58万人，预估为增加3万人；失业率升至8.1%，预估为8.0%。美元兑加元上周反复走低，周五更曾下探至三周低位；数据显示加拿大8月就业人口增幅大于预期，提振了加元，但反弹短暂，因市场认为分项数据疲弱，暗示经济复苏动能降低；卡尼的讲演和随后的言论亦未能指明货币政策走向。就业报告公布后，美元立即触及低位1.0285，随后回升至最高1.0374，收盘位亦是处于相若位置。图表走势分析，上周美元兑加元在1.03区间见支撑，预计在此区域1.03维持不破，则可望酝酿美元之反弹动能。初步阻力可先留意250天平均线1.0420及10天平均线1.0460，下一级阻力为1.06关口，至于1.0660/80仍会持续为美元兑加元之关键阻力。反之，若见下方1.03终为失守，可望延伸低试至上月中旬低位1.0240以至1.01水平，关键则会探至1.00关口。由于自六月至今，加元之整体走势亦有序上落于1.01至1.06之间，因此预料此稳定拉据之局面仍可望在短期内维持。
英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)