如果不上市，黄光裕也许不会锒铛入狱；如果不上市，国美也许不会陷入这一场“浩劫”；如果不上市，贝恩也许不会搅这趟浑水。在我看来，如今的一切，都是上市惹得祸。

　　  8月中旬，我受邀参加浙江家电商会十周年庆典时，面对台下40多家被称为当地家电市场“地头龙”的老板，老板娘，还有他们的员工，孩子。我的第一个问题便是：诸位，请问你们的企业是想做大，还是做强？做大！做强！做大做强！再加上沉默，我一个问题得到了4个答案。第二个问题则是：想做王，还是做长？做王！做长！这一次，沉默已经忽略不计，我的第二个问题得到了两个答案。

　　  虽然，那几天我一直在接受媒体记者朋友，有关对国美换帅事件、陈黄之争的采访，但是，在我接下来的分享中，我并没有提及国美，提及陈黄之争。因为，在此前和一些老板们接触的过程中，我已经隐约感觉到，对于那些有着“黄光裕情结”的老板们而言，陈黄之争俨然是：一种心中的一株刺青，那刺青是一株风中的玫瑰，摇曳着，怒放着、刺痛着……

　　  长期以来，我一直坚持一个观点，那便是：企业在强不在大，成功在久不在速。基于这一因素，那些急于上市，乐衷并购，扩大规模的企业家朋友们，虽然将我待若上宾，但明显可以从他们的脸上读出我可能并不能为他所用，甚至“非我之友，皆我之敌”的失望甚至不屑。而那些有意打造百年企业，寄希望于企业永续经营的企业家朋友们，则带着一种“欲知后事，且听分解”的期待，用充满关注和期待的眼神，鼓励我把自己的观点阐释出来。

　　  我当然要先卖个关子，当然不是计时收费的缘故。虽然某波士顿背景的投资咨询公司，多次致电给我，承诺400美金/小时，帮其美国客户提供有关国美控制权争夺战的咨询建议。但是，均被我拒绝。因为，我告诉哪位声音很甜美的小姐：我不是什么专家，因为我并不以此为生。经不住“美声”的诱惑，我将我所敬重的一位业内资深人士推荐给了她，并婉言谢绝了她200美金推介费的美意。因为，我清楚的知道，两个白面馒头，一杯白开水作为丰盛午餐的北漂生活，远比顶着专家光环，拿着各种形色红包，说着言不由衷话的日子，要轻松惬意的多。

　　那么，我为什么要卖关子呢？因为，我觉得这个关子很重要，重要的关系到一个企业生死存亡。我会问他（她）：“你的企业想不想上市？”当我得到肯定的答案时，我会说：先听我讲两个故事；当我得到否定的答案时，我则会说：还是先听我讲两个故事吧。

　　故事一：不上市的家电连锁店王

　　日本有一家堪称全球门店质量最高的家电连锁巨头--淀桥相机（Yodobashi Camera），20家门店年销售规模达7312亿日元（折合RMB450亿元），平均单店RMB22亿元，最大门店年销售1200多亿日元，折合RMB90亿元。由于其单店面积高于行业平均水平1.5倍以上，单店销售规模高于行业平均5倍以上，因此又被称为日本家电连锁业的大店王。同时，该公司也是日本唯一一家为了保持独立经营权不受投资者干涉，“拒绝上市”的家电连锁巨头。

　　日本家电连锁店王--淀桥相机

　　无独有偶，在美国还有一家类似日本淀桥相机“拒绝上市”的Fry's（弗莱斯）电器，仅有34家门店（平均单店面积相当于百思买的2倍），年销售规模达30亿美元。

　　美国家电连锁店王-FRY'S 电器

　　此外，在我国则有一家名为深圳顺电的家电连锁“巨头”，虽然目前无法确定该公司是否“拒绝上市”，但从至今出现上市传闻来看，显然这也是一家家电连锁业中的另类。当然，顺电的另类并不局限于“上市与否”，而是其门店经营模式、连锁扩张特点、企业发展定位均有着特立独行的方面。（至于顺电如何特立独行，在此毋庸赘言，诸君可参照拙作《店长道场：斥责的艺术》及《深圳顺电：最有希望成为中国百思买的泛家电连锁》）

　　故事二：卖价最高的毛利王

　　在日本，还有一家卖价最高，但顾客忠诚度令山田电机等行业巨无霸眼红的家电店—山口电器。这家被誉为为“慈父之家”的地域型家电店，在山田电机（3家）、野岛电器（3家）、上新电机（2家）、淀桥相机（1家）、LAOX（1家）、小岛电器（1家）、樱屋电器（1家）等7大行业巨头12家门店夹击下，创下了价格高出行业平均30%；毛利率（38%）高出行业平均13%；人均销售额达到行业平均500倍；1年内顾客重复购买率达44.2%，5年内达21.4%；高清电视销量高居松下2.8万家系列店第一等多项行业记录。当然，这也是一家未上市的家电流通企业。

　　
　　此外，还有一家，拥有101年历史，名为谷山无线电机的家电流通企业，至今未上市，但并没有阻止其成为全球家电零售业的“长寿王”。（详情请参见拙作：《海外传真：海尔发力日本电器店渠道》）

　　拥有101年历史的谷山无线电机

　　闲言少叙，书归正传。在我讲完两个故事之后，我的听众大多数会告诉我：看来不上市，未必是一件坏事；当然，也会有一些听众，提出质疑：企业的寿命与上市与否无关，非上市企业被财大气粗上市公司，收购的，击垮的更多。

　　此时，我会将我给那位有意上市的手机连锁企业的总裁所发的短信，转述给那些“质疑者”：兄弟，风投是一帮急于赶时间的乘客，拼命的给你加油，让你开快，当到了一定的速度极限，这帮家伙，捞一票跳车换乘，而开车的你则就非常危险了。我这位贵为总裁的老哥，所回发的短信则是：谢谢你，兄弟！哥开的不是TAXI，是Corporate，我清楚的知道，我必须对企业负责。

　　在我看来，上市也是一场类似“疯狂赛车”的游戏，投资者不停的给企业加油，企业不停的加速。不过，游戏终有终结的时候，但游戏终结，油尽灯枯，那么企业距离真正的“OVER”也就为时不远了。

　　股价的随时变化，左右着投资者，经营者脆弱的神经，而市场则容不得半点短期行为。尤其是对于零售业而言，维护品牌和建立品牌同等重要，甚至后者所需要付出的成本、耐心、压力更大。

　　但，股市的游戏规则与商市的游戏规则，显然天上地下，大相径庭。追求销售难免牺牲服务；追求速度，难免牺牲稳健；追求数量难免牺牲质量；追求增长难免透支市场；追求利润难免牺牲价格；这一切都将直接或间接导致顾客购买成本的增加，企业可持续发展能力的下降。这也是在全国电商联深圳筹备会议上，“坚决反对上市”的包头同利家电董事长祁松柏先生所给我上的“印象最深的一课”。

　　同时，也是那位连郊县出租车司机都竖大拇指称赞：普农的老板人很好，做了很多好事，浙江普农家电董事长蒋文标先生所坚持的观点。“我不反对别的企业上市，不过我也不会考虑我们的企业上市的问题。”蒋文标如是说。

　　普农家电总店

　　  在我接触的家电流通业企业家中，急于上市与不愿上市的人数，几乎一样多。对于前者，我寄予美好的期许；而对于后者，我则致以“英雄所见略同”的敬意。

　　话到此处，似乎与陈黄之争的国美劫并没有多大关系。何况国美劫并非完全是上市本身引发的问题。不过，在我接触的企业家中，他们对职业经理人的信任，已经开始动摇；他们的上市热情，已经有所冷却？显然无法与上市的国美，所正在上演的这一场控制权大戏，完全撇开关系。

　　游戏终将结束，大戏终究闭幕，而几乎没有那一个企业家不追求基业长青，永续经营，这也是国美劫所留给我们的启示吧。

　　最后，在我看来，国美这一场劫数，终究要逃过；而这一场堪称国美诫的大戏，所触发的反思，除了对职业经理人的重新审视外，上市与否或许也是其中一个问题吧？

　　附：致浙江富达电器李总经理有关询问之答复函

　　李总：

　　   附表是日本10家电连锁上市公司09年度业绩情况：日本家电连锁09年度业绩

　　   另外，日本还有一家堪称全球门店质量最高的家电连锁巨头--淀桥相机（Yodobashi Camera），20家门店年销售规模达7312亿日元（折合RMB450亿元），平均单店22亿元，最大门店年销售1200多亿日元，折合RMB90亿元。由于其单店面积高于行业平均水平1.5倍以上，单店销售规模高于行业平均5倍以上，因此又被称为日本家电连锁业的大店王。同时，该公司也是日本唯一一家为了保持独立经营权不受投资者干涉，拒绝上市的家电连锁巨头。

　　  此外，日本还有百室雅电器、原子电器（原坂井电器），前者系百货类电器连锁，即有百货店中店，也有单体电器店；后者则是日本市镇町电器连锁的代表，近年来收编夫妻电器店近700多家，销售规模呈倍增态势递升。

　　   当然，日本家电连锁、GMS（百货商超系统）、HC（家居中心）、电器店、网购、邮购、电视购物等7大家电流通市场主渠道中，电器店（统称：地域家电店）的力量不可小觑。目前日本市场约有5.4万家小型电器店，大多分布在国道边及大型社区，约占市场总份额的20%左右，其中最具典型的代表则是拥有103年历史的谷山无线电机以及抓住日本老龄化社会特点，以老人营销擅长的山口电器（或称山口家电、电机）。

　　     美国市场上，目前已经基本完成电器连锁到消费类电子连锁的转型，家电销售占比已经较小，手机、电脑、彩电等消费电子及下载、技术服务等占比超过80%，因此称为消费电子连锁而不是家电连锁。08年年末，美第二大消费电子连锁巨头电路城破产后，原有的市场格局被彻底打破，目前剩下百思买一枝独大与沃尔玛、特易购、家得宝、亚马逊等非家电连锁大规模零售商争夺大部分市场份额的情况。专业消费家电零售商Radioshack（4476店手机亭为主）、hhgregg（131店）、CONN'S（76店）等上市公司属于第二梯队，此外还有一家类似日本淀桥相机“拒绝上市”的FRS电子，仅有34家门店（平均单店面积相当于百思买的2倍），年销售规模达30亿美元。当然，历经近百年的发展，连锁巨头并未“消灭”电器店。附件中《美媒：百思买遭电器店“围攻” 》

　　   当然，欧洲市场网购已经分化了近3成左右份额，实体店则分为专业消费电子连锁及综合销售渠道两大类型，其中比较有代表性的专业连锁渠道包括：英国DSG.inc，德国（麦德龙旗下）梅地亚超市、俄罗斯MOVE VIDEO等。由于与我国差距太大，因此并不是我长期跟踪研究的领域，只是偶尔编译一些诸如DSG1欧元将其土耳其15家电出售给当地企业，梅地亚超市进军中国，Movevideo年销售规模大幅递增等情报而已。

　　   台湾3C家电连锁以及香港、澳门的情况，我相信您一定有所了解。台湾的灿坤3C、全国电子、顺发3C、大同3C、雅光电器、上新联晴、倍适得电器等发展情况均比较理想，最新的消息则是日本前家电连锁霸主BEST电器台湾子公司收购了台南高雄当地家电连锁真光家电13家门店；香港市场除了苏宁电器收购的镭射电器外，还有屈臣氏集团旗下的丰泽电器（NO.1）、中原电器、张毛记电业、百老汇等，澳门则有金龙电器、太平洋电器等家电连锁型企业，不过相对于台湾和大陆，港澳地区的家电连锁店普遍面积较小，可能是由于寸土寸金的缘故吧。

　　   至于对国美苏宁发力三四级市场，县镇家电商所面临第二次整合浪潮的看法，我个人认为汇银的模式可以借鉴，即以所在地县城为中心，以当地县镇为辐射面，形成自己的“阵地”，提升自己与大连锁叫板的砝码，降低县镇店老板们摆脱被大连锁“消灭”的风险。当然，服务也是最重要的，在与乡镇店老板们建立资本业务合作关系的基础上，可以构建“委托制”发货、服务联合体系，改变单兵作战的方式，提升集团作战能力，尽量减少内耗。

　　   当然，上午我们所沟通的老人营销、地缘营销以及分片包干的联络员制度等强化内部营销服务的策略也很重要，关键在执行！

　　   草草数言，耽误您宝贵的时间，抱歉抱歉！

　　  此致

　　                                                                               敬礼

　　                              顺颂秋爽

　　                                                                愚者：端木清言 恭上