昨天市场大跌之后，市场观点几乎全部转为看空，而很多投资者对于目前的行情有点丈二和尚——摸不着头脑，对于后期的走势也看不明白。我认为在目前的情况下，这往往是预示着底部的到来。我们之前讲过市场的估值优势并没有变，2011年沪深两市的动态市盈率不到20倍，这是非常低的水平。而昨天市场的下跌是由于央行意外上调存款准备金率，这加大了市场人士对于未来紧缩政策的担忧。那么现在市场是否有底部现象显露?

　　首先，短期的下跌难以判断，我们应该判断的是中长期的趋势。近期从产业资本的态度看，健康元开始回购股份，弘业股份大股东增持，前期三一重工、中国建筑大股东也在不断增持股票，说明很多上市公司大股东认为目前的股价与公司基本面相背离，严重低估。在目前80%以上个股全流通的背景下，产业资本的认为股价被低估态度是市场底部的重要标志。

　　第二、新股频繁破发。今天上市的五只新股全部破发，说明打新股不再是稳赚不赔，甚至未来可能新股发不出去，新股的破发是历史底部信号的重要标志。

　　第三、成交量的持续低迷，今天上海市场仅有五六百亿的成交量，这是大盘极度低迷的标志。

　　第四、年报集中公布期间，业绩发布会引发市场追逐年报业绩增长和高送配行情，而今年出现了年报行情审美疲劳，昨天公布高送配的个股出现高开低走，激发不起市场热情，说明市场悲观到极点。目前很多上市公司业绩已经公布，显示有7成上市公司业绩公告预增，但是却没有像样的表现，在年报集中公布的市场出现审美疲劳也是市场见底的信号之一。

　　今天上午市场出现了一波缩量震荡反弹，前期对指数影响较大的金融地产出现企稳的走势，由于成交量没有放大，资金观望迹象明显，成交量低迷也说明空头的力量在逐渐退化，在这个位置上筑底成功是有可能的，而春节前剩下的交易日悲观情绪到了顶点，预示着底部可能已经到来。

　　今年如果是结构性行情，那么大盘蓝筹股估值修复性行情可以期待，但是力度有限，大盘蓝筹股今年并不乐观，尤其银行股的再融资压力仍然存在。再加上拉动大市值个股需要的资金量庞大，它们的成长性也与收到政策扶持的中小市值个股没法比。目前在年报开始公布的时候，确实有高成长性、受益政策规划，并且调整到位的个股在2011年上涨获利的能力更大。大家要选择年报业绩增长，有高送配预期的个股。

　　酿酒板块近期相对活跃，这是因为前期调整到位，同时产品提价使得企业的业绩有保障，回调下来之后一些资金选择进场，再加上节日消费的因素，这都促成了酿酒板块的反弹。就短线而言，投资者在春节前十几个交易日可以关注酿酒板块中业绩成长、调整到位的龙头股的机会。

　　业绩增长的行业和个股大部分在年报公布期间有表现机会，从行业上讲，近期酿酒食品回调下来有表现机会，工程机械在2010年整体行情不错，业绩增长良好，对于处于龙头地位，同时有大股东增持的个股，中线看机会仍然不错。水泥行业、化工化纤、医药股在2010年涨了不少，而经过调整之后，可以关注业绩有成长的医药股投资机会，例如健康元，今天大股东发布回购的消息，说明产业资本认为其股价是被低估的，这将给市场树立信心。同样，部分医药股也具备投资价值。另外新兴产业、创业板、中小板上市发行的股价很高，但是经过一段时间的调整之后，由于有高送配预期的在，随着两会的到来，各个行业的振兴规划将出台，这类品种还会受到政策的扶持，调整过后还会迎来不错的机会。