鲁政委 通胀预期稳定是推行利率市场化的最佳时机
以央行行长周小川为代表的央行官员近来在不同场合多次提出，应加快我国利率市场化步伐。市场普遍认为，“十二五”期间加快利率机制改革是大势所趋，但具体推进时机和方式选择监管层需要通盘考虑。兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委认为，应该把握好我国利率市场化的节奏，在“十二五”应取得突破性进展。
鲁政委12月30日接受第一财经专访时表示，明年是我国“十二五”开局之年，利率市场化在这个阶段应取得突破性进展，“有供应，有需求，应顺势而为”。保留出处。
对于利率市场化可能带来的热钱压力，他认为不能投鼠忌器，“即使不推行利率市场化，也有其他已经市场化的渠道吸引热钱，这个问题应该通过进一步扩大汇率波动幅度，形成动态外汇管理机制来解决。”
2004年以来，我国中央银行不断推进利率市场化，目前贷款利率在很大程度上已由市场供求决定，同业拆借利率、回购利率及债券、理财产品、信托计划的收益率也已经放开。
他强调，必须辨证地借鉴美国利率市场化的经验，“因为美国是第一个在黑暗中摸索利率市场化的国家，是逼出来的，代价是大批的储贷机构的倒闭。”他认为，鉴于现实情况的演进，不赞成始终管制商业银行利率，但也应该把握好我国利率市场化的节奏，既不能过快，又不能迟迟不进行。
通胀预期稳定是推行利率市场化的最佳时机
对于利率市场化的时点，他认为，“在通胀稳定的宏观背景下，市场容易对未来利率达成共识，其他国家推进利率市场化，也都是在通胀相对稳定的经济环境下推进。”
显然，当前通胀预期高企，并不是推行利率市场化的最佳时机，鲁政委认为，应采取“渐进”的方式逐步推进。他建议，推出与存、贷款接近的产品，例如超短期融资券（SCP）就是很好的产品，并建议进一步推出类似1年内存款相关产品。
而一旦利率市场化，依赖利差盈利的银行业的利润势必将受到影响。
“我国现在面临的是全球加强资本监管，再加上我国宏观融资结构80％来自银行，这就造成银行对利差的依赖。而在实施利率市场化的前3年，利差必定收窄，那么，银行靠什么补充资本将是不得不面对的艰难现实。”他说。
利率市场化基础已经具备
鲁政委认为我国推进利率市场化已具备基础。首先，市场主体已经逐渐形成，以今年农业银行（601288.SH）上市为标志，并从商业银行信贷管制难度加大可以窥见，我国商业银行已经逐步建立起市场化约束激励机制。
此外，外币存贷款利率、债券、协议存款等都已实现市场化，只有存款上限和贷款下限还没有放开。
他认为，自发的利率市场化已暗流涌动。随着民间财富增长，投资渠道也逐渐增加，多账户多方向投资也是普通居民的常有选择，如果不尽快进行利率市场化改革，那么很容易形成“倒逼”情形。
而如果“倒逼”的风险加大，则会形成很多“灰色区域”，甚至会溯及既往，形成额外风险。
利率市场化面临五大挑战
鲁政委还指出，中国推行利率市场化面临五方面的挑战:全球货币政策“换锚”、我国货币市场寡头垄断、宏观调控方式价量割裂、基准利率尚未形成、信用风险定价畸形。
他认为，在西方国家量化宽松政策施行下，美联储不再具有标杆作用，我国要顺利推进利率市场化，必将考验我国金融机构的定价能力。
面对挑战，他具体建议，应该进行央行公开市场操作模式改革，形成SHIBOR、银行间回购、央票以及1年期定存等各种利率的逻辑一致体系。
他并建议，完善做市商规则，提高新发债利率的参考性，引入最小交易单位。同时应引进高收益债券、垃圾债券，丰富市场参与主体。