周五大盘表现强劲反弹行情，上证指数顺势小幅低开之后，并没有回补投资者期待的前期2655点上方的跳空缺口，相反戏剧性的出现大幅反弹行情，特别是领涨热点格外鲜明，有力的激发了市场参与热情，表明经济数据明朗以及其他利空预期没有出现，激发了场外观望资金的积极入市，进一步印证了之前笔者提出的阶段调整接近尾声，后市来看，下档案缺口回补与否已不重要，重要的是阶段性的底部已经到来，随后大盘在反复筑底之后将会逐步转强。

首先来看，当前多空因素的变化，由于20号是是缴纳存款准备金的日子,部分商业银行求钱若渴，隔夜拆借利率大幅飙升，为此央行进行逆回购操作，规模至少500亿元。此消息的出现令周四大盘出现暴跌找出了真现的理由，短期资金面的短缺，强迫部分资金平仓所为。在年初提高存款准备金率对市场资金的影响居然如此之大，可见在不断提升存款准备金率的背景下，政策紧缩的累积效应似乎已经开始发挥作用，对其资金面情况后续表现仍值得进一步关注。还有消息面上，第二届中美清洁能源论坛19日在取得务实、丰硕的成果后闭幕。中美政府、企业、研究机构签署了多项清洁能源行业的合作协议，涉及核电、风电、太阳能、水电、智能电网、碳捕获与封存等多个领域。总的来看当前多空因素逐步平衡，并且各方利空因素伴随金济数据的公布而淡化，下周看来，由于临近春节，一般消息面往往是管理层为了营造祥和节假气氛，实质性利空因素很难出现，并常常延迟为主，这样看来，下周多空因素将会以多为主，有利于后市大盘的企稳走强。盘面观察，高铁板块再度异军突起大幅反弹，高铁的再度走强连带动了机械设备、建筑板块的走强，市场热点十分明显。与此同时，房地产、银行板块也联袂上涨，显示出资金对于低估值品种的关注度日趋提升。可见大盘企稳，盘面上形成了较为鲜明的领涨主线，这与前期的技术反弹有所不同，有利于激发市场做多热情，制造热点轮动的格局。

趋势上，上证指数小幅低开之后，出现强劲大幅反弹，并没有出现技术派期待回补的缺口场景，显示当前位置已经到了阶段调整的尾声，继续下行遇到强劲的逢低买盘，这也是笔者之前的的观点。后市看来，由于阶段性的底部往往是反复筑底才会真实有效，需要一个时间过程，可见下周大盘将会进入了反复筑底的历程，值得投资者把握好节奏，积极关注热点轮动机会，并关注政策面的变化（陈晓阳）。