结构性风险与结构性机遇并存


  这一阶段,看好的小盘股不少,但是始终不敢推荐,实在是对高估值没有底气。在经过4天的小幅反弹之后,本周后两天,小盘股的两大标志性指数——深圳综指和中小板指数疲态已显。

  但与此同时,周五银行股平地拔起,带动指数强势上攻。下午在兴业银行一度涨停之际,小盘股却突然跳水。此时连续走强的地产股,也在前期颈线位附近遭遇阻力,没有给力,并顺势冲高回落,分时图上,与小盘股回落如出一辙。这说明两路资金应该不属于同一个战壕。

  如同上篇文章在分析地产的估值一样,目前市场也把银行股的估值向2011年平推,并由此得出同样低估的结论。由于两大板块权重较大,影响举足轻重,后市一旦底部逐级抬高,价格不断上移,则上证指数缓慢的上涨仍可期待。

  不过小盘股的巨大风险仍然不可忽视,就是蓝筹股中,也同样面临分化加剧。美元指数连续三天的超预期上涨,尽管没有对期铜的走势产生严重的影响,但相关股票在周五已经历风霜。胶、糖的同步大跌,想是部分空头主力借机发威——但为时似乎稍早。

  与2010年忽视大盘而钟情中小板一样,2011年第一季度也需要精选行业而淡化指数。无论对于机构还是散户而言,在此位置介入地产、银行,均是相对安全而明智的选择。