股份稀释

　　许多企业引入PE或者财务投资人,是想将原来的单一股权多元化,以一个更市场化更开放的治理结构,面对上市后的公开市场的公司治理规则。俏江南引入鼎晖创投,亦有这方面的考虑。

　　鼎晖入驻后,不干涉俏江南的战略,更不干涉具体管理,而是在筹备上市方面提了很多建议。

　　鼎晖和俏江南2008年签订的增资协议中规定:各方亦承诺,协议完成后,向公司提供股权激励建议方案,协助公司建立健全合法有效的薪酬管理体系及激励约束机制。

　　2009年末,双方开始着手做这件事。2010年初,张兰请来了原麦肯锡合伙人魏蔚担任CEO。魏蔚是一位非常强势的女职业经理人。

　　2010年3月16日,魏蔚加入俏江南没多久,张兰将俏江南4.7%的股份,以1508万的价格转让给了远腾投资有限公司,这家公司注册在香港,法定代表人是魏蔚。

　　张兰还转让3.889%的股份给安永,将1.217%的股份给史海鸥,这二人都是俏江南的高管。价格分别为1248万元和391万元——同样是友情价。

　　这一做法让张兰直接损失了9.8%的股份。以鼎晖进入俏江南时约20亿的估值来计算,9.8%的股份价值为1.96亿元,这相当于张兰整整让利1.65亿元。

　　从鼎晖和俏江南之间的合同以及张兰的言语来看,这一系列转让,都是鼎晖的建议。

　　在用股权留住高管的同时,张兰还从一些外资餐饮连锁企业,引入了一批职业经理人。以上举措,可以看到张兰坚决要做一个规范的上市企业的决心。

　　但结果却不如预想的那么顺畅。今年6月,在任不到一年时间的CEO魏蔚离开了俏江南,接着,很多当初从外资企业挖来的职业经理人也相继离开。

　　职业经理人离开了,但是被职业经理人所稀释的股份却不可能收回。张兰很自然地将这笔账算在推动这一做法的鼎晖身上。

　　品牌受损

　　张兰不止一次地对外界宣称,俏江南是公众企业,而不是家族企业。2011年1月,张兰还曾透露,至少有3位以上的准接班人。

　　但是在职业经理人魏蔚离开后,CEO的位子仍然意料之中地留给了其独子汪小菲。

　　外界曾评论,在扩张规模不如预期的背后,是其管理能力提升乏力的苦涩现实。标准化和精细化管理上的羸弱无力抵消原材料、人力和房租成本上涨的压力,而看似美好的特许加盟模式往往让品牌陷入更混乱的境地。

　　现在,张兰把汪小菲推到了台前。

　　汪小菲的正式就任CEO,也意味着鼎晖推动俏江南所做的职业经理人实验宣告失败。

　　“餐饮行业并没有多么深奥,需要勤奋和爱这个行业。绝对不能把大公司的人事斗争带进来。过去引进的职业经理人,拉帮结派,内耗太严重。”张兰为推出汪小菲找了一个冠冕堂皇的理由。

　　张兰对汪小菲的CEO“试用期”定为3年。“我是大刀阔斧,不注重细节。他比较注重细节和人的感受,也有市场敏锐度。我迈的步伐太快,他就会拽着,有时候也会推着向前走。”张兰评价汪小菲。

　　但问题是,俏江南更大的隐忧或许还在于其赖以成名的就餐环境正逐步丧失优势,在高端餐饮还很稀有的时候,俏江南具有竞争优势,但是现在高端餐饮已很常见,俏江南的竞争力受到了挑战。

　　北京智成慧谷顾问有限公司的宋扬说:“传统的川菜穿的是中山装或对襟坎肩,俏江南其实不过是给川菜穿上了不同品牌的西服而已。”

　　事实上,各大美食杂志早已不再把俏江南列为最佳商务餐厅。俏江南虽然一直号称在做菜品改良和创新,但目前主打的还是前几年就已推出的几道菜。

　　随着近几年川菜类餐饮店火爆,一些如麻辣诱惑等比俏江南便宜不少的竞争者先后出现,俏江南的优势更加式微。

　　俏江南最为消费者诟病的就是10%的服务费,此外,消费者对俏江南的性价比亦颇有微词。

　　魏蔚在担任俏江南CEO期间,曾提出“四化”的管理改革思路:企业化、信息化、工业化、国际化,真正实现从“人治”到“机制”的转变。

　　不过,实现这一转变谈何容易。“企业最大的挑战就在于管理层的固步自封和盲目自大。”魏蔚似有所指地说。

　　俏江南现有的中高层管理人员除了有限的几个职业经理人外,大多出身基层,学历和见识有限,整日忙于“埋头拉车”。而张兰本人强势的管理风格,则让俏江南烙上了强烈的张氏印迹。