“铁公鸡”还是“现金奶牛”，这是股东最为关心的问题。然而我国证券市场20多年来经历了大起大落，众多股民的投资被套牢，而大部分上市公司不分红，甚至一些上市公司有着优秀的业绩，却连续三年不分红或者分红数额甚少，当然也有一些优秀的上市公司连年进行了现金分红，但这更是寥寥无几。

　　日前，中国证监会有关负责人表示，推出上市公司准强制分红制度，提升分红事项透明度，促进上市公司对广大投资者的回报再上一个新台阶。此举对于一向“重融资、轻回报”的A股而言无疑是一个制度性利好。这两年造成A股疲软的始作俑者当属供求关系的急剧失衡，当投资者长期以来只是被索取，却得不到应有的投资回报时，整个市场的吸引力无疑大幅下降。此次分红措施推出预期对于有能力分红、但不愿分红的公司是一种鞭策，而对于现金流紧张、不具备分红条件的公司而言无疑是利空，未来这类公司进行再融资的难度将进一步加大。

　　《证券日报》市场研究中心数据统计显示，2005年至今上市公司累计分红金额约1.77万亿元，分红收益仅6.88%。其中，99家公司对股东的收益超10%，占5.84%，6年每派现金额超1元的公司有120家，成为A股分红最多的“现金奶牛”。而根据资讯统计，在2001年到2010年的10年间，有些公司一次都没有分过红，这当中部分由于某一年的巨额亏损，因此后几年的利润都用来补亏，年末可分配利润连年呈现负数，但是也有明明有可分配利润却不进行现金分红的名副其实的“铁公鸡”存在。

　　例如上海梅林(600073.SH)，根据资讯数据，其在2001年~2008年期间归属于母公司的净利润均为盈利，而年末未分配利润除在2002年~2006年期间也均是正数，到2006年末已从2002年的78万元累计到了2688万元，但2001年至2010年一次现金分红也未进行，仅在2006年进行了10送0.5转增0.5股的利润分配方案。

　　又如三普药业（600869）这家老牌公司，更是15年来一毛不拔，堪称股市“铁公鸡”中的极品。三普药业1995年上市后，在1994年和1995年分别实施10转10、10派1.5元的利润分配，此后分红却是遥遥无期。虽然公司2010年实现净利润3.02亿元，同比增长47.65%；实现营业收入94.6亿元，同比增长38.6%；每股收益0.71元，同比增长47.92%；2010年未分配利润高达7.03亿元，但依然“不分配、不转增”。这是三普药业自上市以来连续第15年没有分配任何利润。

　　除三普药业外，1999年上市的大元股份在2010年净利润同比翻番的情况下，没有进行任何利润分配，这也是这家公司自上市以来连续第12年没有分配任何利润，可谓是一只名副其实的“铁公鸡”。

　　同力水泥2010年实现净利润1.28亿元，同比增长13.5%，每股收益0.5088元。报告期内，公司共生产水泥824万吨，同比增长6.19%；生产熟料936万吨，同比增长4.12%；销售水泥884万吨，同比增长11.76%；全年发电2.94亿元度，同比增长0.22%。净利润上升主要为公司产品销量增加，售价提高所致。因公司未弥补完以前年度亏损，拟不进行利润分配和资本公积金转增股本。这已是同力水泥自1999年上市以来第12个年头从未进行任何利润分配了。

　　而最舍得分红的股票中绝不能少了银行股。资讯显示，工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH)以及中国银行(601988.SH)分列10年分红总额的第1、3及4位，达到2258.8亿元、1608.3亿元以及1448.3亿元。更难得的是，这三家银行股自从上市来年年分红，随着年末未分配利润的逐年增加，分红金额也是水涨船高，三家银行总分红金额从2007年的850亿元上升到2010年的1580.3亿元。

　　除此之外，统计显示，近6年每股累计派现在0.1元以下的公司有313家，近6年每股累计派现在0.1元至0.5元之间的公司有980家，近6年每股累计派现超0.5元的公司有401家，占比。其中，有120家公司6年每股累计派现超1元，贵州茅台、张裕A、双汇发展、宇通客车、现代投资、深赤湾A、片仔癀、泸州老窖、江铃汽车、雅戈尔、浙江医药、盐湖股份、中国船舶、山西汾酒、兰花科创、中国平安、罗莱家纺、首旅股份、云天化和盘江股份等20家公司6年每股累计派现金额超2元。

　　证监会将出台措施提升上市公司分红水平的新规定也有望给市场带来新的投资热点。具体投资过程中，投资者不妨按照下列逻辑选择相关潜在受益公司：“所处行业成长佳、上市公司现金流充沛、有潜在融资意愿、分配比例高”。往往高成长的行业现金流都偏紧，因而这个行业中能够保持现金流充沛的公司往往在扩张中更为主动，由此公司也存在再融资需求，由于管理层将再融资与分红挂钩，因此，这样的公司也会推出较好的现金分红政策。投资者可具体关注股利支付率这一指标，那些在资金密集型、高速扩张型行业中能够保持高股利支付率的公司通常更具有竞争性。

　　从股利支付率来看，股利支付率在30%以下的公司有1172家，股利支付率在30%以上的公司有523家。其中，亚星化学、交大昂立、神马股份、天通股份、滨海能源、东风科技、上海电力、岷江水电、风华高科、冠福家用、宏达股份、风帆股份、天伦置业、江苏吴中、海通集团、长航凤凰、长春一东、美达股份、兴蓉投资、S上石化、新农开发、大湖股份、大橡塑、明星电力、九龙电力、深天马A、攀钢钒钛和福成五丰等28家公司股利支付率超100%。

　　99家公司现金分红收益率超10%

　　统计显示，有288家公司的现金分红收益高于5.25%，超过五年期的存款利率，占比17%。其中，有99家公司现金分红收益率超10%，而宝钢股份、武钢股份、皖通高速、鞍钢股份、深赤湾A、宁沪高速、盐田港、粤高速A、华北高速、华能国际、栖霞建设、福建高速、中海发展、雅戈尔、九阳股份、泸天化、锦江投资、现代投资、首钢股份、楚天高速和深高速等21家公司6年现金分红收益率超20%。

　　值得注意的是，现金收益率超6年定存且年度业绩预喜的公司有24家，这些公司6年现金分红收益率分别是九阳股份、宁波海运、劲嘉股份、伟星股份、永新股份、广宇集团、三钢闽光、中国铁建、宁波银行、南京港、新和成、万丰奥威、露天煤业、中国海诚、东港股份、丹甫股份、全聚德、福晶科技、科华生物、利尔化学、浔兴股份、云南盐化、人人乐和太阳电缆。

　　比较典型的是九阳股份，从2005年至今，分红4次，累计派现金额约14.82亿元，占利润总额的92.39%，每股派现1.95元，派现收益率为21.78%。公司表示，影响业绩变动的主要原因是小家电行业增速放缓，以及净水等新业务尚未发力，预计2011年净利润比上年同期增减变动幅度为-10%~10%，2010年净利润59090.83万元。

　　铁公鸡与现金奶牛  

      A股6年累计分红1.77万亿 120只“现金奶牛”每股派现超1元