中国人民银行于初六晚上宣布加息，曾令不少分析人士大喊不妙，并以香港股市初六大跌作比，认为将重压A股走势。我在初六回复大家对加息的询问时，以四句短诗表达了加息是在预料之中，不会对股市形成趋势性影响的判断：“央行加息不须惊，半紧闸门半留情。经济仍需流动性，股市活力莫牺牲!”

　　对于加息的影响，要综合多种因素加以判断：1、加息早在意料之中，股市已有超前反映；2、越是加息频密期，流动性越相对充裕，对行情发展越有利；3、近期看加息不会动摇股市供求关系。其实，近期困扰股市主要的就是宏观因素，即是否过热以及资金供应松或紧。其中，CPI是空方拿来吓唬投资者的工具，而央行加息行为随时被利用。我认为，尽管宏观经济问题不少，但保持一定经济增速仍是必需的，不可能断然采取收紧措施。这是判断形势的基础之基础。

　　就股市自身而言，三大问题值得认真思考：一是业绩。上市公司业绩预期是决定行情高度的最重要的因素。由于“十二五”规划即将展开首轮投资，国有控股上市公司多数受益。而通货膨胀率上升，说明经济有过热之嫌，此时上市公司业绩至少是与宏观经济同步的。所以，至少在2011年上半年，上市公司的业绩不会差。二是题材。目前，高速铁路等高端制造业被普遍看好，并且已被拓宽到海（造船）陆（高铁）空（大飞机）这一更具想象力的空间。高铁投资实实在在，效益立竿见影，将成为传统加新兴两相宜的炒作主题。以此为引导，其他新兴产业和传统产业升级概念都可能受到关注。三是供给。新股发行还会保持一个匀加速的状态。新股供给总体上会增添炒作题材，也会带动资金入场；而发行定价改革可能会抑制行情的高度。此外，限售股解禁累积效应不可忽视

　　以上三大问题将决定行情的走势。鉴于现在是加息措施急推期，市场流动性相对充裕，而一季报和半年报想象空间良好，与十二五规划的催化效应叠加，大盘极有可能爆发一轮强劲上攻行情。即使3月份左右再一次加息，也不会阻碍行情的推进。预计第一目标位是穿越2010年11月8日的3159点。

　　如果不发生外围重大事变，这轮行情可能走成一轮真正的独立行情。