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苏渝

在中国股市,大凡能真正意义称得上股东的,都是持有上百万上千万的机构大户, 前十大股东多半是发起人。以1500股的持股数进入上市公司前10大股东，这种现象在A股市场绝对是史无前例的,虽极其罕见,还是有了,且还不止一例。

　　喜剧的是上周在中小板上市交易的金新农公布的新股发行后的前10大股东名册显示，排在名单第九、第十位两位自然人林吉和和应国珍，持股数均为1500股。

　　在这两位自然人之前，潞安集团财务有限公司、全国社保基金四零一组合、星石22期集合资金信托计划，以及泰康人寿旗下的三只基金，持股数均为80万股。

喜剧产生后,金新农证券办人士在接在看到股东名册上的具体持股明细时也感到奇怪，并与深圳证券信息公司进行了核对，核对结果是上述两名散户的持股数据准确无误。此种现象确实颇为罕见，喜剧一下又变成了悲剧,悲在哪里？由于新股“三高”滥发,引发新股上市后频频破发,机构屡打屡套,已失去了打新的激情：不陪你玩了,因而使网上申购时筹码高度分散。新股巳面临发不出来的窘境。

　　金新农此次IPO网下配售和网上发行价格为24元/股，网下发行数量为480万股，占本次发行总量的20%，网上定价发行数量为1920万股。在金新农此次的网下发行中，共有64家投资机构参与了配售，但最终没有一家基金和券商参与配售，于是,让散户捡了漏,一不留神进入上市公司前10大股东。无独有偶，与金新农同一天上市的凯美特气的前10大股东明细也显示，其前10大股东中的最后两位分别为南宁铁路局企业年金计划和自然人李晓平，持股数量分别为2000股和1500股。

悲剧吗？从新股不败的神话破产来看，这又是一个喜剧，这是对市场市发行原则的尊重，在一个有效的市场上，不可能存在一个无风险的超额收益的，在美国的市场上，2010年美国是大牛市，美国市场总共发行163只股票，首日上市跌破发行价的就有31只，所以说明破发是一个正常的市场选择的结果，长期来看自发的市场选择本身对于机构而言是有一个鞭策和惩罚。这对市场而言是非常可喜的。

同时,应看到悲剧的是三个方面：一个是发行定价过高，一个是超幕严重。再一个是新股发行结构的问题，包括询价对象所出现的非理性的报价的行为，实际上这些根源都在于缺乏一个有效的机制。

喜剧总比悲剧好,悲剧总比没有剧好！散户打新成前十大股东说明：新股发行方式是不是到了非改不可的时候了呢？