陈真诚：老百姓对负利率很不舒服
文/陈真诚
[导读：通货膨胀并非是最近才发生，难道四、五年之前就开始的通货膨胀，都能将其原因责任全部推卸到“外部输入”上？…本文内容系个人观点，仅供参考，不构成任何人或任何机构、企业做出任何决策的依据，也不构成对文中提及的个人或机构的评价。]
据国内多家媒体3月23日报道，3月23日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲应邀在香港参加“中国经济发展论坛”，并以“中国经济迅速增长面临的挑战”为题作主题演讲时表示，控制通胀是央行今年最主要的工作，认为今年内地通胀率能控制在4%左右。在诸多以“央行副行长：目前负利率很舒服太高会吸引热钱”为题的报道称，“易纲还认为，中国目前的负利率水平“很舒服”，太高了会吸引热钱”。
路透社也以“易纲：目前利率水平‘很舒服’”为标题的路透香港3月23日电报道：“对于外界经常提到的‘负利率’问题，易纲表示，实际利率水平要放到中长期的时间段来看。目前，中国一年期存款利率是3%，贷款利率也有6%以上，相对其他国家的低利率或者零利率，这个利率水平是‘很舒服’的”。
看来，作为中国人民银行副行长，易纲对中国目前的负利率水平感到“很舒服”，这或理解为，意味着他对目前的通货膨胀可能也感觉“很舒服”。
很多人都知道，说到底，通货膨胀是一种货币现象。做中国人民银行副行长，易纲先生应该不会不知道吧？
无疑，对是否发生通货膨胀来说，货币发行量、市场流动性和利率水平是重要因素，有些甚至是起决定性作用的因素。
不容否认的是，在目前大量充斥、泛滥的流动性当中，最主要的是由于中国央行多年来大量超发货币、近年来大规模增加信贷、负利率和通货膨胀导致大量存款从银行“搬家”出来进入市场形成流动性，热钱只是增加市场流动性的因素之一。而且，相比于国内因素导致的流动性而言，热钱只是次要因素之一。
国际经济治理经验证明，打击通货膨胀，抑制通货膨胀预期，需要减少货币投放，需要从市场中“抽血”，回收流动性，而最有效的手段则是持续有效加息，负利率则是需要着重解决的问题，至少要通过加息、打击通货膨胀来降低负利率水平，虽然未必能在短时间内实现负利率转正。
实际上，近几年来，中国感的利率水平几乎很少为正，哪怕是针对所谓的CPI数据而言，且不论与实际的物价上涨幅度与速度相比。
目前，CPI约为5，一年期存款利率为3，活期存款利率更低只有0.4，负利率幅度之大不可小视。而且，实际上，相比于CPI来说，现实生活上的实际通货膨胀更是厉害，各种物价一直在持续大幅度上涨或正在上涨。虽然，目前，在政府的系列调控之下，通货膨胀预期有所抑制，物价上涨之势有所缓和，通货膨胀形势有所好转，但应该说，整体而言，通货膨胀形势依然不容乐观。
实际上，通货膨胀已经持续了多年。尽管有人一直试图把造成通货膨胀的主因责任推卸到“外部输入”，可老百姓以亲身感受而知道到底是怎么回事。公众知道，通货膨胀并非是最近才发生，其实早在约2006年就开始发生了。2006年下半年、2007年初，通货膨胀形势已经在部分地区或部分领域开始严重化，其后通货膨胀预期持续上扬，物价水平不断上涨，通货膨胀率一直高高在上，一直到今天。试问，难道四、五年之前就开始的通货膨胀，都能将其原因责任全部推卸到“外部输入”上？本文作者陈真诚分析认为，事实上，虽然金融危机发生后，“外部输入”是推高中国通货膨胀的一个因素，但不容否认的是，那终究只是其中的一个因素。可有人为什么不去从自身找原因？为什么不更多地反思自己的决策失误和在打击通货膨胀上的反应迟钝和措施不力？
再则，正因为利率持续为负，而且负利率水平一直比较高，老百姓谁都知道把钱存入银行是绝对亏本不划算的事。除那些人们因必需留有“零花钱”以被经常性的急用而不得已必需保持有一定的活期存款等外，一些老百姓常讥笑地认为，只有傻瓜才会把钱存到银行。于是，不但一般人不愿意把钱存到银行，甚至还将已经存入银行的钱取出，从银行“搬家”出来，用于民间借贷或理财等其他投资。现实中，目前不少银行一直缺钱，高息揽存，到处可见揽存大战，便是一个有力证明。
目前这种负利率、通货膨胀、存款搬家等金融形势乃至宏观经济形势，难道决策层还不能认识到其问题的严重性？还不能意识到有效打击通货膨胀和通货膨胀预期以及改变负利率现状的迫切性？
作为中国人民银行副行长，不知道易纲的言论是否代表中国人民银行的观点和感觉？不知道其言论是否代表决策层的观点和感觉？不知道他是否知道或关心老百姓是否感觉舒服？
作为中国人民银行副行长，易纲说中国目前的负利率水平“很舒服”，如果其言论是代表中国人民银行的观点与态度，代表决策层的观点与态度，那么，可以说，情况将很不妙。如果真是那样，那就意味着政府打击通货膨胀的决心，可能只是停留在表面上，只是停留在口头上，停留在会议上，停留在文件上，而可能不会真正动真格地采取一切手段打击通货膨胀。一旦如此的话，那可以说，政府所正在致力打击通货膨胀的结果可能很不妙，未来的通货膨胀形势可能将依然不乐观，甚至还可能继续恶化。本文作者陈真诚分析认为，如果通货膨胀得不到有效打击，通货膨胀预期得不到有效抑制，宏观经济形势得不到有效改观，那么已经高高在上的物价还可能继续上涨，并可能对房价等资产价格形成进一步托盘的基础力量，导致更多资金将继续投资在购买房地产等资产上，以求对抗通货膨胀，对抗物价上涨，对抗负利率，甚至可能进一步对动房价、物价继续上涨。
另一方面，如果易纲说中国目前的负利率水平“很舒服”的言论不是代表中国人民银行的观点与态度，不是代表决策层的观点与态度，那么，可以说，他作为中国人民银行副行长，在目前通货膨胀形势下，说出这种话来，实在不妥，实在很不应该。这是因为，以他中国人民银行副行长的身份，在国际论坛上，公开说出中国目前的负利率水平“很舒服”这句话，很容易误导舆论，很容易误导通货膨胀预期，很容易误导公众对未来物价、房价走势预期，很容易让老百姓不相信决策层会下决心打击通货膨胀、抑制房价上涨，也就不利于稳定民心，不利于资金流向实体企业，而是刺激投资投机……
如此之下，老百姓能服舒服吗？会拥护吗？
反思下吧，易纲副行长先生。建议你多去基层走走，多去老百姓中走走，了解点实际情况吧，易纲副行长先生……
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