最近,沪指在上3000,大家又在热议能否站稳.投资与不投资,似乎进退两难.

　　其实,财富管理是实现财富保值增值目标的必由之路，而财富管理的其中一个重要手段就是投资。不少投资者对回报目标的认识尚欠成熟，容易走向两个极端：一，觉得投资有风险而“避免投资”；二，对投资回报预期过高而“过度投资”。

　　首先我们看第一种极端：虽然四月初再度加息，但长期负利率环境依然，虽不投资，风险却无可避免。因为，基于负利率成为常态，如只存银行而不投资，货币缩水几成定局，风险成了确定因素。

　　据估计，今后一段长时间，我国的CPI可能维持在3.5-4% 的水平，这是由劳动报酬长期上涨需求、农产品价格将维持长期上涨等因素决定的。而利率水平，就像大多数人所感觉的工资涨幅一样，似乎永远追不上CPI。

　　我们再看第二种极端：投资者们所追寻的是回报高而风险少。从最近“抢盐”到“退盐”的风波，可以看出买者收益自得而风险自负并未成共识。再看前一段时间大家热议的高价“打新股”和“炒新股”。试想是谁造就了新股的“高价发行”？有机构抬价的因素。但归根结底可能是广大投资者的心态！如果觉得市盈率高，没有投资价值，那“用脚投票”不买就是了，没人买，人家就只能降价卖。一直降到合理为止。为什么要去高价接盘，等价格下跌时亏了，又大骂一通？

　　说到参与有风险的投资，基于市场的波动，短时间的盈亏都是正常。其实，如要求投资回报超过国债的收益率的品种，则要面对能否实现预期回报甚至本金能否收回的不确定性。投资者必须承担风险来换取更高的回报，要更高的回报就必须承担更高的风险。

　　有人一定会说：买房投资绝对不同，房价不是年年大涨吗？这可是无风险而高收益啊。其实，我们不妨把视野放远一点，您就会发现：古今中外，与其他泡沫一样，房价泡沫都会最终无一例外地破灭。香港大跌过、日本不例外、美国也一样。即使是在大陆，九十年代初的海南、九十年代末的珠江三角洲地区房价也曾长期显著下跌。虽然没人能准确预测房价的涨跌的拐点，但还是要提醒一下“泡沫终究不可维持”的经济学定律。

　　综上所述，要以“合理的”（能实现财富保值和增值）的回报为目标进行投资与理财，是必须认识并接受一定的风险的。而风险的水平是与回报预期呈直接的正相关的。投资组合管理能为投资者通过多元化的资产配置，能有效避免单一非系统性风险，但系统性风险是无可避免地存在的。投资者须根据自己的情况心理上对风险的偏好、投资期限、流动性需求等因素来决定风险的承受能力，按此了解和制定现实可行的投资回报目标。以股市投资者为例，有合理的回报预期，并认识短期市场走势不可测的事实，从而以平静的心态跟随市场（而非试图战胜市场）是投资不败的关键。有了此谦卑的心态，就能做到如下：

　　1) 长期投资，减少操作以降低交易费用。否则，如频繁操作，投资股市就注定是参加比“零和”游戏还差的“负和”游戏,因为每次都会被扣手续费和税金。多个回合下来，手续费和税金会把本金“吃”得所剩无几。

　　2) 选择指数型基金投资以尽可能降低管理费用。否则，长此以往，高的费用会严重侵蚀您的资产。因为管理费用和基金投资的交易费用最终是持有人“买单”的。

　　3) 投资需以估值为准绳，以高度的纪律避免追涨杀跌。否则，以“操作”的理念年来指导投资行为，具体上是机械地测点位以实现“低买高卖”，在无法克服人性“贪婪”和“恐惧”之际，结果往往是“高买低卖”。最终会投资节奏被打乱而“忙忙碌碌，一无所获”。