其实很忙，能周末抽点时间写博文出来算不错了，今天开始投资思路系列文章第一篇吧，我们来谈谈小公司大市场。

小公司：市值20-60亿, 或者相对行业内别的公司市值要小,这样的公司如果不断成长, 伴随着股价的上涨,市值有很大的拓展空间，小公司选择的前提是成长性。

大市场：要确保小公司的成长性，首要是要衡量其所在的行业发展和成长的空间，也要看公司在行业内所处的地位，产品市场的拓展既包括市场占有率的不断增加也包括市场外延拓展。

我举个例子来说，为免推荐股票嫌疑，选择港股来说（数据来源于公司年报和投研报告，这里只是把内在的逻辑理一下）

港股：理士国际，842.hk, 股本13.33亿，现价4.16 （较中资同业平均折让45%-50%）, 市值55.45亿，2010年市盈率13.9，2011年预期市盈率只有11左右，预期2010-12年盈利复合年增长高达65%

其业务为中国领先的铅酸蓄电池制造商及开发商，是中国最大的铅酸蓄电池出口商及第三大备用铅酸蓄电池制造商

下面是2010年年报数据：

‧ 收益增长52.1%至人民币21亿多
‧ 毛利增长81.6%至人民币5.3亿
‧ 公司拥有人应占利润增加77.3%至人民币2.6亿

‧ 每股基本盈利为人民币0.25元

其他：

‧管理层很进取，风险控制意识很好，和下游客户签订协议时候写明原材料上涨价格为下游客户承担，有效的避免了原材料对毛利率的影响

‧成本较海外竞争对手更精简，加上环球市场缺乏中资的强劲竞争，公司国际市场份额持续增长

‧毛利率上涨至23%（现有主要业务集中在备用电池，相对低端，随着良好的成本控制和拓展高端方向，毛利率有进一步上涨的空间）

我们来看其市场成长性，首先行业在不断增长，然后他的各项细分市场也在不断的增长：

行业：亚洲电池协会报告，中国国内铅酸蓄电池市场从二零零五年的54.0百万千伏安时增加至二零一零年的166.5百万千伏安时，年复合增长率为25.26%

细分市场：铅酸蓄电池的市场分为备用电池、起动电池及动力电池三个领域。

备用电池：主要收入来源，增幅达50.9%

备用电池产品主要应用于不间断电源系统(UPS)、电信通讯、其它消费类及可再生能源四个方面。公司在UPS领域的销售也大幅增加，这主要是因为公司开始取代国外电池制造商，为世界主要UPS制造商提供产品。公司在电信领域的销售份额持续扩大，使公司在电信营运商没有大幅增加投资的情况下仍取得可观的增幅。其它消费类领域的销售于期内持续大幅增加，这主要因为世界经济回暖，使电子消费品销售回升，带动了电池的需求。可再生能源电池的销售因太阳能风能发电等新能源来源开始被推广应用而大幅增加，公司预计这种趋势会持续。

随着中国产业继续升级，技术不断进步，以往依赖低端技术逐步提升至目前高技术水平，令国际用户纷纷将订单转移至中国，在备用电池主要应用的四个领域：UPS、电信通讯、其它消费类及太阳能风能产业，公司认为在四个领域都会持续增长。公司相信，公司的产品通过多家国内外优质UPS制造商的测试，预计期后公司将录得更多优质客户的订单，并随之带动大量的售后市场订单。公司将持续为电信运营商提供高质量的产品及优质的服务，使公司在电信电池市场的销售份额持续扩大。因世界经济增长使电子消费类产品销售持续上升，同时中国制造产品突显其竞争力，从而加大消费类电池的需求，公司将全力满足该类产品的市场。太阳能风能电池的销售也会因太阳能风能及绿色能源产业被推广应用而大幅增加。

起动电池：增幅达61.5%

起动电池主要用于汽车及摩托车的起动。增长主要得益于过去数年与国外汽车和摩托车制造商进行合作，公司产品的质量及价值已被认同，因此国外制造商加快将订单转移给公司，公司预计这种趋势会持续。

中国处在经济快速增长的时期，消费需求不断扩大，城市化率越来越高，使国内的交通工具需求量进一步增加。中国汽车二零一零年产销已达世界第一，这将会更进一步带动起动电池的需求。公司会积极提供更多先进及高质量的电池产品去占有市场。未来几年，公司会加大对起动电池生产的投入，预期起动电池将为公司业绩持续增长做出贡献。

 动力电池：增幅达863.4%

动力电池主要是为电动车（包括叉车及高尔夫球车）、电动工具及其它便携式设备等提供动力。公司的动力电池生产线在试生产后，于二零一零年进行量产，同时各国政府加大绿色能源的投资也令客户对这类动力电池的需求大幅增加，公司预计这种趋势会持续。

绿色能源近年一直被各国政府所重视，尤其被发达国家所支持。中国也加大了对该产业的支持力度，广泛推广电动车。中国政府已将绿色能源交通工具纳入国家规划，带动对动力电池的需求。公司将加速这类电池的研发水平和产销能力，提供更具有市场竞争力的产品，持续满足快速增长的市场需求。