两年后互联网泡沫要破灭？

　　作为主打娱乐、新闻网站搜狐，董事局主席兼首席执行官张朝阳认为，目前中国的互联网明显存在很多泡沫。 张朝阳的概括了“泡沫论”：一些没上市的公司比上市的贵，上了市没盈利的比盈利的贵，资本市场对中国互联网企业的狂热带来了这场泡沫，这场泡沫一定会破灭，时间应该在两年后。张朝阳的危机感可能有它的道理，搜狐网站的优势是品牌，但主打明星而忽视草根，包括博客，他的技术人才团队是否拥有核心竞争力很可能成为致命伤，互联网巨头发力支付业务也将进一步加剧第三方支付市场的竞争，支付宝、财付通、快钱、易宝支付等第三方支付企业占据八成以上的市场份额。由于集中度过高，加上银联、运营商等国家队的发力，搜狐网站在第三方支付市场未见有突出表现。

　　历史上的互联网泡沫（又称科网泡沫或dot泡沫）指自1995年至2001年间的投机泡沫，在欧美及亚洲多个国家的股票市场中，与科技及新兴的互联网相关企业股价高速上升的事件，在2000年3月10日NASDAQ指数到达5132.52的最高点时到达顶峰。在此期间，西方国家的股票市场看到了其市值在互联网板块及相关领域带动下的快速增长。这一时期的标志是成立了一群大部分最终投资失败的，通常被称为“COM”的互联网公司。股价的飙升和买家炒作的结合，以及风险投资的广泛利用，创造了一个温床，使得这些企业摒弃了标准的商业模式，突破（传统模式的）底线，转而关注于如何增加市场份额。

　　近日美国华尔街正在上演一场“史上最为密集”的中国互联网企业IPO热潮，以社交网站人人网为首的一批中国网站从美国资本市场成功募集巨额资金。面对令人眩晕的新一轮IPO财富效应，以及因市场过热而引发的“网络泡沫破裂”忧虑，专家提醒在一片喧哗中要保持冷静，“中国概念”虽能吸引海外投资者一时追捧，但市场支持的永远是那些盈利能力强、高增长性的互联网企业，目前行业的技术创新和商业模式创新仍待提升。

　　中资网络股的集体走软，加上网秦破发，令中资网络股是否面临“泡沫”的争论进一步白热化。部分业内人士认为“泡沫”之说有夸张之嫌，中国经济和互联网行业长期增长态势良好，投资者应对其充满信心。但也有分析师认为，目前美国市场上针对中资网络股的投机氛围浓厚，一些公司甚至成为美国空头的猎杀目标。

　　根据中国互联网络信息中心的数据，截至2010年底中国互联网用户数达到4.57亿人。在今年4月22日召开的艾瑞互联网峰会上披露的数据显示，中国互联网经济增速在2009-2011年分别为39%、41%、62%，几乎是同期GDP增速的五倍。新一轮中国互联网上市热潮，同时也引发了业界对“市场已出现泡沫”“泡沫即将破裂”的担忧。有评论指出，在新一轮互联网上市热潮中，一些公司目前并未能实现盈利，只是为满足风险资本的套现获利需求而冲刺上市。而在风险资本退出后，作为上市企业，怎样保证企业的成长性，向投资人证明自己的盈利能力，将成为这些公司的首要难题。百度董事长兼首席执行官李彦宏近期也公开表示，不要被产业表面的繁荣所迷惑，一个企业所开发的产品到底对市场有多长久的吸引力，才是最重要的。