周二沪深两市走出了小幅反弹的行情，虽然尾盘没有能够继续冲击日内高点，但整个市场还是维持了红盘报收，权重股表现较前一个交易日有所起色。对于近期的市场，大家普遍担心资金面的问题，而SHIBOR利率作为常用的衡量标准被大家提起。

   很多投资者对银行间拆借利率这个概念不熟悉，实际上银行间拆借利率是看市场资金面变化的一个重要线索。简单地给它下个定义，就是银行间相互借钱时，债务人支付给债权人的利息率。假如资金需求旺盛的话，那么债务人愿意付出的利息自然就多。从银行间拆借利率能够最直观的反应出的问题就是市场资金的供求关系。

从今年来看，上海银行间2周拆借利率的趋势是：1月14日之前下跌，1月14-30日上涨；2月1日到14日下跌，2月15到21日上涨；2月22日到3月17日下跌；3月18日到28日上涨；3月29日到4月27日呈现V字型，4月27日至今下跌。这与上证综指的走势高度一致，且变化速度领先于上证综指几个交易日

为何会出现这种一致性？我们认为除了常用的以银行间资金面的变化来衡量松紧的方法外，进入今年以来，货币紧缩之后投资意愿的变化决定了微观经济体对资金的需求，一旦需求不足，拆借利率自然回落，需求阶段性回暖，拆借利率就会回升。虽然拆借利率可以作为目前考察大盘的一个很好的先行指标，但是还需要参考当时的经济状况。

银行间拆借利率实际可以当做滞后指标，也就是说，如果认为市场货币供应减少而导致拆借利率提升的话，那么拆借利率的提升是体现在货币减少之后的，因此用这一指标来衡量央行之后是否会加息是否确切呢？

总之，目前市场最大的问题不是利率如何走，而是有没有能够对资金形成强大吸引力的热点。