在过去的一年半时间里，台湾的出口导向型经济成功地超越了几乎所有预期，最近的数据是今年一季度增长6.2%。台湾制造商在今年前4个月实现了20%的出口增长，而去年的出口已经实现了三分之一的同比增长。

　　但这种势头是否将要结束呢？最近发布的数据表明，台湾出口增长有可能放缓。

　　根据上周发布的数据，4月份出口订单价值（这是一个揭示未来数月实际出口的领先指标）同比仅增长了10%，而经济学家们的预期增幅为15%。

　　摩根大通(JP Morgan)经济学家吴向红(Grace Ng)指出：“研究一下主要市场的订单情况，就会发现中国需求持续疲弱，同时，来自日本、欧洲和美国等其它主要市场的订单也都有所下降。整体而言，最新的台湾出口订单的连续疲弱趋势，与未来数月全球制造业放缓的预期相符。”

　　由于台湾经济与中国出口贸易息息相关，台湾出口放缓将有力表明，中国紧缩政策正在发挥作用。然而，大多数经济学家预计，这种影响将导致台湾在今年剩余时间内出口增长放缓，而非真正出现下降。

　　更令人担忧的是日本地震和海啸对全球供应链的潜在影响。目前可见的首个指标是台湾昨日发布的工业产值数据。尽管4月份台湾出口同比增长24%，但工业产值却仅增长7%，这一结果令人失望。

　　花旗集团(Citigroup)经济学家郑贞茂(Cheng Cheng-mount)表示：“过去，历史产值一直与出口相关。4月出口与产值之间的差距表明，企业可能在出口现有库存，这表明日本灾难导致了生产中断。”

　　郑贞茂补充称：“如果日本在5、6月仍没有恢复零部件供应，那么将会对台湾出口产生进一步的影响。”

　　这将直接影响台湾的经济增长，因为消费和投资等组成当地生产总值(GDP)的其它因素要么持平，要么步入下降趋势。

　　对于那些仍期待台湾迄今为止强劲的经济表现能再续辉煌的人而言，第二季度可能会再一次让人感到意外——不过这一次是失望。

　　译者/何黎