宋鸿兵的糊涂账

朱大碌

宋鸿兵先生反对人民币升值，算的是这样一笔账。

“宋鸿兵举例说，外汇占款，比如说中国央行的资产，资产项上是美元资产，负债项是人民币发行基础货币投放，如果这些人民币发行的抵押品美元资产缩水10%，相当于资产项少了10%，要想做平整个资产负债表，有两个办法，一个是央行向政府挂账，欠政府钱；另一个是财政部发行人民币，补足资本金。否则资产负债表是做不平的。央行的自有资本才一二百亿人民币，当美元资产缩水10%，按现在3万亿的美元资产算，也就是说3000亿美元就没了，折合人民币近2万亿，你的资产负债表马上就被打穿了。在这种情况下，怎么平衡资产负债表？最终是通过财政部发行特种国债去补足资本金，而财政部的国债都是与未来所有中国人的税收作抵押的。这种损失被平摊到中国储蓄者和中国未来纳税者的头上，这就是一种损失。

这才是我为什么反对人民币大幅升值的原因。这么升值，相当于把钱白送给别人，或者相当于别人把你的储蓄直接拿走，这已经不是偷而是抢了。”《经济参考报》

这是一笔典型的外行糊涂账。

糊涂在哪里？

既然知道美元缩水会给中国外汇带来损失，为什么央行还要买那么多美元？

宋鸿兵先生起码应该知道美元缩不缩水并不由中国决定，而是由美国决定的。

人民币汇率只能决定美元在中国兑人民币的价格，并不能决定美元兑其它货币的国际市场价格。

人民币不升值，美元在国际市场上该缩水还是一样缩水。

反过来说，人民币升值，不等于美元在国际市场上缩水。

宋鸿兵把人民币升值与美元贬值等同起来，明显是一种技术上的错误。

按照宋鸿兵的算法逻辑，只有人民币贬值，中国的美元外汇才能增值。

但中国的外汇并不是用来倒人民币玩的（外汇本来就是外国的欠货白条，当然还是要用来换取对中国有用的外国实物）。

央行也不是投行或普通商业银行，不需要什么资产负债表，赚人民币对央行来说毫无意义（各国央行都是印钱机器而非赚钱机器，这就是为什么美联储不用巴菲特）。

何况通过人民币贬值使美元外储获利在技术上也行不通（央行只有买进美元，人民币才能贬值，央行一旦卖出美元，必定美元暴跌人民币升值，哪来差价可赚呢？）。

如果央行是普通投行或商业银行，需要资产负债平衡，那么可以肯定央行决不会去高价买那么多弱势的美元（明摆着要亏本的）。

央行之所以可以动用20多万亿人民币巨资高价买美元，就表明央行不需要对资产负债平衡负责，不是普通以赢利为目的的投资行动，而是为了完成一项政治任务－－稳定汇率，据说是为了增加出口。

这一点宋鸿兵先生不会不知道吧？

其实宋鸿兵先生并不需要去计算什么人民币升值贬值对外储的得失（这些对外储在国外使用并无影响）。

宋鸿兵先生需要计算的是，中国花了这么大的代价高价买美元“稳定汇率”，究竟对中国有多大好处？用人民币汇率贬值增加出口，究竟是得还是失？

这才是问题的关键。

毫无疑问，用人为贬值人民币汇率的方法，肯定能使出口增加，因为这是在外国人付出不变的前提下，给人家白送东西。

当人民币兑美元从２：１跌至８：１，中国换取同样多的美元需要多付出三倍的代价（只有汇率与币值背离，人为操纵的贬值才会造成这种后果。如果是市场自然贬值，汇率与币值统一则不存在这种现象）。

靠人为贬值、出口退税增加出口，就是用中国的财物补贴外国，白送东西，这才是“把钱白送给别人”。

出口越多，亏的越多。

消耗了自己的能源、资源，破坏了自己生存环境，好处却让外国人得了去（外贸占中国GDP的60％，外资占外贸的60％），发展成了为他人作嫁衣裳。

人为改变汇率并不能改变企业的生产成本，只是把成本转移了，原来是企业亏本，现在是国家亏本，转移到全体国民头上（这也是非常奇怪的中国货在国外比国内便宜的原因）。

企业亏本难以为继，国家亏本却可以持续相当时间，直至整个国家资源耗尽，这是一种多么可怕的败家行为！

自上世纪90年代人民币人为大贬值以来，中国每年白送的东西高达万亿美元，累计超过３０万亿美元。所谓“掏空中国”莫此为甚。

这就是中国长期“高速发展”而不能发达的原因。

外国要求人民币升值，只是口是心非的逗傻子玩游戏，实际上还是喜欢中国的便宜货。

美国不就始终否认中国操纵汇率，既然没有操纵汇率，何来升值一说？

中国不升值，美国真高兴，否则谁来买美元、国债？谁来白送东西（每年白送６０００亿美元，官方的说法叫替美国人“节省”）？

美国当然希望中国永远算不清账，最好把自己卖了还帮人数钱。

所以对中国人来说，学会算账是第一位的。

特别要学会算大账（不能算小账、糊涂账）。

外贸进出口的损益（收入与支出），是汇率影响的主要方面，关系到外贸整体亏还是赚、得还是失的惊天大账！

谈汇率绝对不可不察。

其它如人民币汇率的来龙去脉，央行与投行的区别，汇率与币值的关系，有何成功范例（靠人为贬值出口崛起的国家一个也没有），也都是谈人民币汇率必须交代的问题。

这些必要的方面一概不谈，随便弄个算式就来谈人民币汇率，当然只能是盲人摸象－－瞎说一气（国内专家大多如此，不算大账算小账，不谈外贸得失只谈外储、热钱，其实外储、热钱不但是小数，且都可以控制）。

宋鸿兵先生虽然有一些文学天赋，阴谋论编得活灵活现，但一旦接触经济领域的现实问题，还是显出了外行的原形。

建议宋鸿兵先生还是往文学方面发展，俗话说隔行如隔山，莫以纸上谈兵误导国人。

经济方面，大家不妨看看蔡定创，这是中国少见的比较靠谱的经济学理论。其它多是“浮云”。