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中期跌势确立，机会在超跌反弹中

今年以来紧缩政策明显，每月提高一次存款准备金率、每两个月提高一次利率，特别是本月开始，对银行业实施存贷比实施实施监管，对流动性产生的影响还难以估算，股市顺势进入中级下跌也是很自然的。一般来说，股市进入中级下跌趋势以后，往往是退二进一式的走势，有经验的投资者都知道，这种市道中机会在超跌反弹中。

如图所示：我们乐观的把2008年1664点上涨到3478点看做是牛市的第一波浪，那么自2009年3478点以来市场运行的是第二浪调整，其中从3478点跌到2319点为第二浪的大A浪，从2319点反弹到2011年四月3067点为第二波浪的大B浪，4月中旬以后开始运行调整浪的最后一段，也就是C浪，C浪之后，我们应该能看到更波澜壮阔的牛市主升浪，即第三波浪上涨。

    如图所示：上下两条红线为调整区，虚线为调整区的中位线，虽然近期市场有300点左右的跌幅，但显然仍然处于区域内偏高的位置。总体上仍然处以适宜中线减磅的位置，而下一个比较明显的做超跌反弹的机会无疑是C浪的第二波浪3067点以来股指运行于一个上下仅有百余点且角度十分陡峭的小级别下跌通道内，由于通道过于狭窄陡峭，预期其不太可能长时间维持，一旦股指有效的突破这个通道，就有可能是C-2浪的开始，届时投资者有一个波动性的操作机会，旺投资者注意把握。而在突破上述通道之前，建议保持空仓或者尽可能低的仓位，并且不建议抢反弹。

    最近看到一些基金经理、研究人员以及财经专家研讨政策的转向，这是非常错误和没有常识的，一般来说，宏观政策制定以后首先是执行、执行一段时间以后要观察、之后才有可能考虑政策的相应调整，目前刚刚处于政策执行期，谈政策转向未免过于幼稚和无知，望投资者不要轻信那些无理的炒作。

    短期内如果有突发性的利好，不排除有报复性反弹的可能性，但这种事件发生的概率是很低的，往往可遇不可求；正常情况下，C-1浪有望在2600点附近结束，届时发生较有操作价值的反弹行情的可能性较大，投资者届时应注意捕捉时机。

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