近日，徐福记集团称公司拟将60%股份售予雀巢，而徐氏家族将持有剩余的40%股份。企业管理培训专家林俞丞老师解析雀巢收购徐福记背后的得与失。

雀巢收购徐福记的诱惑

雀巢的动机很明显，雀巢最看重的就是徐福记在大陆拥有非常健全的分销网络。利用徐福记已有分销网络可以不断是雀巢产品下沉，在大陆更快铺开市场，从而扩大收入额度。

收购徐福记对雀巢来讲九牛一毛

雀巢开出的每股4.35瑞士法郎的价格，是徐福记明年预期每股收益的整整26倍，较本月收购传言出现之前的徐福记股价，溢价幅度达到25%。

不过对财大气粗的雀巢来说可以忽略不计。雀巢2010年全球营收达1100亿瑞士法郎，对徐福记总计60%的股权的收购价为21亿新元，还不到其市值的1%。如果投资出现问题，给雀巢带来的影响几乎觉察不到。

收购后，雀巢有望受益于人民币升值

英国金融时报评论，近年来，雀巢重要贸易伙伴国的货币兑瑞士法郎汇率纷纷下跌。人民币能够提供的汇率对冲，雀巢做大其中国业务，使得这笔交易变得更加诱人。

因此，在林俞丞看来，徐福记想要在目前形势大好的情况下抓住机会迅速发展，必须有足够的资金和研发能力来加快扩张，乃至扩充产品线。而此次传出的雀巢收购徐福记，雀巢的实力正好可以弥补徐福记本身的不足。