大盘进入2800点上方后，运行节奏明显出现了震荡徘徊的迹象。有意思的是，2610点行情回升以来，每当大盘出现震荡，一些极端空头就会鼓吹反弹见顶、再创新低云云。这也难怪，这些极端空头的筹码在2600-2700之间“逢高”减磅完毕后，除了嚷嚷，已经没有任何事情可以做的了。

　　我早就通过上海股市的大形态的技术分析，给出了2500--2600将是今年大盘正常调整的极限的前瞻性预测，而2610点已经满足了波段底部形成的一般性条件。因此，无论下半年的行情走势如何反复，大盘重心向上的趋势无法改变。只要从这个基本立足点出发，投资者就不会被一些似是而非的所谓分析观点所迷惑，从而坚定市场将震荡向上的基本信念。

　　在前面几篇文章中，我反复指出，政策信号已经发生了确切的改善迹象。保增长与降物价并重的政策基调，已经指明了下半年货币政策的稳健性。估值底、政策底和技术底三底重合，体现了天时地利人和的高度统一。降物价也好，保增长也好，无论那一条，时间都对多方有利。这是行情震荡向上的基本理由。

　　本来，我对美国的三次量化宽松还心存疑虑。考虑到，万一美国推出QE3，恐怕对我国的抗通胀带来巨大挑战。最近，我反复研究了我国CPI的构成比例。猛然意识到，即便美国搞QE3，也不会对我国的CPI带来足够的压力。因为，我国的CPI，其中34%的比例体现在食品价格上。因工业原材料价格上涨所导致的输入性通胀在CPI中的占比很小。

　　可见，只要我们控制了农产品价格的上涨，CPI的上涨势头就会得到明显的遏制。而对于这一点，我丝毫不怀疑管理层的调控能力。由此推论，下半年的CPI必定可控，货币政策也就有了稳健的基础。

　　有了上述的分析理由，我对目前市场在2800点附近的整理性质有了更为清晰的把握。毫无疑问，目前的震荡整理，就是2610点上台阶后的一种中间整理。经过2730-2830区域的震荡调整，上证指数必将进一步向上拓展空间。而且，这个向上拓展的市场责任，很可能将由市盈率仅为6-9倍的银行板块来担当。

　　实际上，即便从波段走势的技术分析出发，我们也可以通过简单的移动平均线得出市场有利于多方的结论。投资者是否注意到，以250日均线为代表的年线走势，从5月中旬起，已经开始由缓慢下倾转为向上回升，目前的位置在2807点。由于年线已经向上拐头，毫无疑问，大盘在2800点上下的震荡整理，恰恰是多方清洗不坚定分子的最后的斗争。

　　让大盘再震荡一会吧，让空头们再幻想一会吧，指数，将在时间的帮助下，不断地震荡走高。