每逢市场暴跌，必有危言耸听。今年5月，白银、原油价格的暴跌，全球经济“二次探底说”再度兴盛，与去年5月标普500指数最深日跌幅达到8.7％之时十分相似。

　　经济减速是不争的事实，但减速未必是探底，即使在经济上升期中，某一时期发生减速也是常见的。美国和中国尽管都出现了经济减速，但形成的原因不同，各自所处经济周期的位置也不同。

　　美国2011年一季度GDP增长仅1.8％，较上季度下滑了1.3个百分点，明显低于市场预期。除商品和服务净出口增长停滞不前，贡献由3.27个百分点下降到-0.08个百分点，拖累最大的是政府消费和投资，对GDP的拉动是-1.09个百分点。

　　如果拉长视野，可以发现，金融危机后，政府消费和投资的力度和美国经济的增长直接挂钩。

　　前度“二次探底说”兴盛的2010年二季度，正是美国政府第一轮经济刺激力度下降之时，当时美国GDP仅增长了1.7％，但是第二轮财政刺激和量化宽松启动，政府支出对GDP的拉动由上个季度的-0.32上升到了0.8个百分点，并保持了两个季度，且整个2010年下半年美国经济都保持了相当高的增速，失业率也开始回落。而当经济增长较快、通胀压力上升后，美国政府收紧了开支，两个季度后，GDP再次回落到1.8％。由此基本可认为，如果没有政府对经济的刺激，当前美国GDP的自然增长水平仅在1.5％-2％左右，无法降低当前的高失业率的。