今年5月底，美国联邦政府已经突破法定举债上线14.29万亿美元，达到14.34万亿美元。主要是美国经济复苏速度缓慢，房地产市场疲惫不堪所致。

　　美国国家债务总额已经逼近GDP总量，意味着GDP增长率不足以偿还其国债的利息。美国政府的应对措施有二。一是开启第三次数量宽松，二是借新债还旧债。而不管是哪一种措施，都会大大降低美国在国际金融市场上的可信度。

　　如果美国的国家信用被看衰，中国做为美国的第一债主，将是最大的受害者。

　　最新的官方统计数据表明，中国持有1.2万亿美元的美国国债，占美国对外国债的四分之一强，占所有美国债务的8%，平均每个中国人拥有5700元人民币的美国国债。

　　同时，中国是世界最大的外汇储备国，总额高达3.2万亿，占全球外汇储备总额的三分之一。中国大量的外汇储备主要是中国人，作为整个民族，省吃俭用的结果。因为，中国每年超过20%的出口增长率，靠的是世界普通消费品的来料加工和制造，靠的是利用大量的廉价劳动力，赚一些利润很薄、对本国资源和环境破坏很大的工业产品。同时，通过这些产品的出口换了越来越大的贸易顺差。

　　最近几年，中国的外汇储备大量增加。除了贸易顺差以外，还外加了许多复杂的因素，包括因为人民币升值预期带来的热钱涌入，外资涌入，等等。

　　外汇储备增加，从表面上看是好事，说明中国人有钱了。比过去一穷二白的中国，形成了非常鲜明的对比。同时，巨大的外汇储备，也可以帮助中国抵抗外来的经济危机，抵抗因为短期内的收支不平衡所带来的经济恐慌，避免外国资本故意做空中国的风险，等等。

　　因此，适当数量的外汇储备对还处于发展中的中国经济来说是非常有用的、也是非常必要的。

　　但是，过多的外汇储备，也有许多风险和问题。例如，如何才能把国人辛辛苦苦赚来的外汇升值，最少也不能让其贬值？再如，外汇储备会不会不利于企业创新，或者，不利于人民生活的不断提高？

　　对于第二问题，大家讨论的比较多，也比较激烈。

　　几年来，外汇储备的不断上升，是人民币外涨内贬的跟本原因。而外涨已经严重影响了中国中小企业的国际竞争力。最近，许多报道称中小企业招工难，面对许多困难。同时，中小企业根本没有能力大量提高工资，造成开工不足，有的甚至濒临倒闭。

　　人民币内贬也已经产生了许多问题。我们现在出现这样的情况：GDP还是两位数的增长，但是，老百姓的日子却越来越紧张，这不符合经济的增长逻辑和目的。

　　对于第一个问题，也就是，如何保证外汇储备不贬值的问题，可能是中国目前最大的纠结。

　　美国人不仅强迫美元贬值、人民币升值，迫使中国对其1.2万亿美元连续不断的贬值。过去，中国人用非常值钱的8.3元人民币买1美元。现在，美国人只需要用很不值钱的6.46元人民币来偿还1美元的债务。仅仅过去10年，中国购买的美元债务，及其所有以美元为抵押的外汇储备，按人民币算，就贬值了40%。

　　如果美国继续数量宽松，或者不顾其国家信誉评级，继续举债，中国还要遭受更大、更惨的损失。美国还有可能走到最极端：赖账不还，最终活吞中国所有美元债务和以美元为基础的国家外汇储备。

　　

　　为了中国的外汇不贬值，不被美国人活吞，中国必须拿出强有力的对策。

　　首先，中国的外债不能在美国这一棵树上吊死，必须同时购买其它货币的外债，例如购买欧元、英镑和日元外债。中国的外汇储备也不能被美元吊死，必须通过其它途径，减少因为美元贬值、或者美国信誉下调所带来的严重受损。

　　再次，中国应该利用全球经济危机的恢复阶段，加快改变经济结构，提升技术水平，提高国内消费能力，加强国内内生增长能力。同时，利用积累下来的外汇，进口和购买外国技术，甚至购买外国成长前途好的上市公司股票，等等。一方面降低外汇储备的总量，另方面，加大步伐，提升以内生发展为主、外贸为辅的长效经济增长机制。