“美债欧债，债债逼人；外盘内盘，盘盘烦心”，这是我昨天晚上回上海后，在新浪微博上发表的一个感言。今天一上网，看到的最瞩目的一条信息是：标普宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA+。其实，对于这个评级，我在北京央视为节目资料做准备的这一周工作中，已经有了较为强烈的预感。

　　8月2日，美国国会两党达成了提高美国债务上限的协议。表明看起来，美国主权信用得到了维护。但是，研究了美债违约风波的形成原因之后，你就会发现，无论美债短期是否违约，实质性的结果是：违约，世界经济立刻动荡，美国主权信用立刻会被调降至AA级以下。不违约，美国庞大的债务问题照样会被降低信用。

　　为什么美债短期不违约，照样要被降低主权信用？原因很简单：达成提高美债上限协议，只是将美国债务问题往后拖延而已，实质性的问题并没有真正解决。

　　那么，实质性的问题究竟是什么呢？国会在同意提高美债上限时，在协议中是带有附带条件的：首先，立刻提高债务上限获得9千多亿美元的额度。同时，美国政府必须在今后十年，将美国政府的财政赤字减少9千多亿的规模。其次，在获得总共2.4万亿美元的债务上限的同时，今后十年内必须削减2.4万亿美元的支出。

　　从我对美债问题的描述中，大家可以看到，本次美债协议的达成，虽然解了近渴，但是否解决远渴尚要观察十年时间。其次，提高美债上限，意味着美国政府必须大力削减支出。由于美国经济的复苏状况相当疲软，削减财政支出，就必定要动用货币政策来刺激美国经济。据此推测，QE3的魔影也许又将开始闪现。

　　标普资深经济学家博维诺认为，即便是“提高债务上限，美国进入双底衰退的可能性仍有30%”。可见，调降美国主权信用为AA+级，应该是情理之中的。毕竟，美国经济的疲弱是确定无疑的事实。美债，就不可能继续享用几乎无任何违约风险的最高规格的AAA级信用待遇。

　　正是对于美国经济复苏状况不确定性、对于欧债问题能否完美处理以及QE3魔影可能带来的对于亚太地区新兴国家通胀压力的担忧，导致了周四和周五国际股市和国际大宗商品市场的全面暴跌。道琼斯指数的下跌，创了2008年10月金融危机以来单日收盘指数的最大跌幅。连累本已低位整理的中国A股也出现跳空下跌。

　　从A股的周线情况看，走势状况确实有些不理想。指数要想摆脱目前的下降趋势，首先必须收复周五的跳空缺口。否则，指数进入2500-2600区间，并且威胁2540点重要技术点位的可能性就无法排除。

　　我在今年初，曾经提出过一个观点，从上证指数原始趋势趋势线的角度观察，今年全年上证指数的“正常调整极限”是2500-2600区间。现在，这个正常调整极限能否形成最终支撑，将在未来两个月内得出结果。未来两个月，欧债问题的发酵能否控制、美国是否推行三次货币宽松、中国的CPI是否能够高位回落？拭目以待。

　　至少到目前为止，我还没有对大盘的调整极限做出修正。因为，市场在目前位置，仍然还存在着出现转机的可能性。但是，如果国际经济状况实在很糟，上证指数真的跌破原始上升趋势线，进入我利用周易思想划分的极为弱势的的老阴区。这将是个很不好的现象。这将意味着，未来3年甚至7年，上证指数将不会再创6124点新高了。

　　中国股市到了最危险的时候！每个人都被迫着发出最后的吼声！

　　（发表于2011年8月6日19时29分）