在标准普尔下调美国信用评级之后，酝酿已久的悲观情绪全面爆发，全球股市集体遭遇“黑色星期一”。向来特立独行的A股市场此次也未能独善其身：已深受国内通胀之苦的A股在美国经济下滑和美欧债务危机的叠加冲击下大幅跳水，弱势整理在所难免。

　　“美国国债问题和欧洲债务危机是影响全球股市的两大主要因素。”荷宝投资管理集团中国股票基金经理缪子美分析说，“美国信用评级下调是一个主要触发因素。”

　　美国当地时间8月5日晚，国际评级机构标准普尔公司宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA＋，评级前景展望为“负面”。这是美国历史上第一次丧失3A主权信用评级。

　　其实除去信用评级下调的表面现象之外，美国经济透露出的下滑信号更让投资者担心。美国供应管理协会（ISM）近期公布的指数表现欠佳，失业率仍然较高，这些都说明美国经济可能由复苏进入衰退。

　　众所周知，历史上A股往往走出不同于全球股市的独立行情。但此次，由于担心欧美经济下滑可能波及中国，且美国信用评级下调之后，中国外汇储备、人民币汇率等都可能受到牵连，A股应声下跌。

　　应该看到，A股在国内面临的宏观经济环境显得有些脆弱。原因是美国主权信用评级下调，将导致包括中国在内的全球贷款成本持续上升，使经济复苏进程可能受阻。在中国，大宗商品价格的下跌固然有利于降低输入型通货膨胀对中国的压力，但欧美经济下滑将大大影响中国的出口；如果美国被迫继续量化宽松政策，则中国将不得不继续紧缩货币，这都将对股市形成利空。

　　更加不利的因素在于，市场预测美联储将在本月的货币政策例会上推出第三轮量化宽松政策。如是，将给中国带来更大的通胀压力，使得中国政府的货币政策难以松动，严重影响中国经济的健康发展。

　　让人可以稍微放心的是，美国经济数据虽然偏弱，但汽车生产、地产行业近期都出现了改善迹象，“2008年金融危机”重现的概率并不大。因而，国内经济走势、通胀形势的变化仍然是影响下半年A股走势的重要因素。