宏观调控的新动向


  央行副行长马德伦周五表示,中国出台了一系列旨在促进新疆维吾尔自治区发展的政策措施,其中包括实行较低的存款准备金率。马德伦在新闻稿中称,新疆辖内城市商业银行以及农村信用社分别执行比大型商业银行低2-6个百分点的存款准备金率。根据中国央行的数据,截至2010年底,新疆银行业吸收存款共计人民币8,900亿元,占全国存款总额的比例仅略高于1%。新闻稿没有说明新疆部分银行是什么时候开始执行较低存款准备金率的,不过在欠发达地区实施较低的存款准备金要求是中国央行的通常做法。目前中国大多数大型商业银行的存款准备金率为21.5%。

  目前,国内的调控手段逐渐从硬性调控转向有机调控。主要包括,人民币的国际化加速、房地产调控从国民经济主导位置调整到单项调整、加息和提高准备金率逐渐深入到国民经济的各个领域而不是单纯的、一味的以此为手段,而是充分结合不同领域、不同地区、不同国家、不同产业为考察对象的综合、深入、切实有效的调整中。换言之,这些金融工具/货币工具逐渐进入角色,而不单纯是行政手段。

  从对待新疆的存款准备金率来看,央行提高准备金率的压力减轻、央行从控制经济转型调剂经济;央行开始有创造性的使用自己手中的金融工具。在国家大力扶持新疆经济建设及加强和欧洲的经贸联系为契机,央行成功的推出了新疆地区的扶持政策,以降低存款准备金率为手段,促进新疆的经济发展。在加息方面,无论央行如何加息也无法阻止美元贬值、更没有办法左右因为国际政治动荡而造成的经济冲击、也没有办法阻止热钱流入国内,唯一可行的办法就是增加人民币可兑换的国别范围,以此来加速人民币国际化。只有这样,人民币才能免遭美元的危险。

  面对即将到来的人民币加速国际化,央行的加息、提高存款准备金率将迎来新的考验。这是人民币国际化面对的最大挑战。人民币国际化之后,国内的加息、存款准备金率将面临更多的不确定因素,如何以更具“经济特性”的央行政策、使用金融工具,是未来人民币走向国际的必修课。而国内的宏观调控也必将更具有经济特性,而不是考量政治因素居多。