中国证券市场熊长牛短，投资者亏多赚少，十年重回2000点，核心原因在于证券市场制度性缺陷，集中表现出来的就是上市的股价太高，利益的天平完全倾向于发行方，而二级市场的投资者变成了案板上的肉，任意剁杀，就像如果草原上全都剩下的是狮子，结果必然是狮子集体自相残杀。生态系统彻底崩溃。

　　创业板的高管宣布延长锁定期，这有何意义呢？延长不代表不解禁，未来这些狮子还要出笼咬人，探究问题要分析本质，而不是表象，我们假设现在创业板的股票大都在2-3元，那么这些高管还要辞职解禁吗？还需出台延长解禁的时间表吗？

　　问题的根源在于上市公司的股票价格定得太高，这是中国证券市场的制度性缺陷，所以，不改变这个缺陷性的制度，中国证券市场难言大的起色，即使所谓的牛市来了，也不过是昙花一现的投机行情。

　　看看上市公司是如何定高价的？首先是所谓的估值，其实估值看起来深奥，但在上市涉及数亿元的真金白银，却是一道最简单的数学题，你的每股税后利润越高，你的股价就是一个简单的乘数，比如你每股能达到0.5元，那么按照发行的市盈率简单计算，基本发行价就在10-30元之间，我们假设一家可能在2013年会亏损的公司，在2012年上市，发行方将各种公司成本压到最低，包括高管的工资只定为月收入3000元，和打工者一样，然后通过合理的利润调节，基本可以做到0.5元，那么其发行价就会变为20元左右，如此股价开盘就有可能是25-30元之间，假设该股不断高开低走，当跌至15元之后，腰斩一半，基本下行动力就大幅缓解了，不是该股质地好才不跌的，是因为被套牢的人太多，几乎没有人愿意卖了导致的，于是在大盘反弹的过程中，该股可能再次上涨，于是12-36个月后，只要股价在15元-30元之间，那么曾经拿3000元工资的高管就开始套现了，当初1-2元的投资成本，现在是15-30元的股价，有谁会不心动呢？于是大量真金白银被廉价的筹码换走，这些资金一般不会再流入到证券市场，如此一来，就像一个不断被抽血的人，结果就是死亡。

　　其次是发行方的利益链条主要股票价格高，收益就高，所以各方在制定发行价时，都有做高股价的冲动，于是投资者看到了百元发行价的产生！

　　最后大家看到的是我国证券市场长期低迷，与经济脱钩的局面彻底形成。

　　所以，要想改变中国证券市场的低迷状态，彻底改革证券市场的新股发行制度，目标就是彻底将新股的发行价格压下来，同时推出一个最大胆的全新改革措施，笔者的建议下次博文再发表。

　　在彻底改革新股发行制度之前，只能宣布暂停新股的发行，问题就是这样简单，否则维稳，救市，释放流动性都于事无补，反弹几天后，指数仍然会下挫，市场仍然会长期低迷下去！只要新股发行制度不做彻底改革，就算是牛市也是短命行情！不论是投资者，证券从业人员，基金管理人员，只能是浪费青春和生命耗费在这个行业中！