年初将古越龙山换入沱牌舍得的时候，在题为《2012年第一次操作：加仓沱牌舍得》的博文中曾预测过2011年古越龙山业绩有可能被沱牌舍得超越，如今这个预测成为现实，沱牌舍得155%的增长让古越龙山37%的增长相形见绌，群里有投资古越龙山的朋友问我为什么判断会被沱牌舍得超越，我认为总结为四个字就是“不进则退”，分析古越龙山年报的博客很多，我就不再做重复的事了，仅从宏观的方面做下分析。

    现实生活中，我不喝白酒，但是很喜欢喝古越龙山，不过在股市中，我将资金投给了沱牌舍得，我不否认古越龙山会稳定增长，但是和沱牌舍得比，它的步伐显然有点慢，从净资产收益率和毛利率两个体现盈利能力的指标就可以看出，古越龙山2011年分别为7.57%和38.22%，均低于2008年，四年时间不仅没有进步，还有所下滑，而沱牌舍得则分别为9.62%和53.6%，净资产收益率尽管比古越龙山仅高2%，但是和自身比却是年年有所进步，毛利率更是较2010年提升近10个百分点，正因如此，沱牌舍得在销售收入和古越龙山相近的情况下，净利润超出古越龙山2500万。

    说到品牌，古越龙山不比沱牌舍得差，甚至更胜一筹，作为黄酒行业首只中国驰名商标、黄酒行业首只中国名牌产品、中国行业标志性品牌和唯一钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒，古越龙山可谓黄袍加身，名声显赫，收购女儿红后按理说更是如虎添翼，具备做大做强的基础，业绩却让人难以满意，问题出在哪？个人认为是营销。古越龙山的卖点其实很多，除了上述的品牌地位，破世界基尼斯记录的酒库足以让人震撼，公司却没有很好的利用，去年上线黄酒交易平台后，原以为公司会借机加大宣传力度，可惜没看到，邀请方文山谱写了歌词，让很多黄人充满期待，但是公司竟然找了个三流歌手来演唱，让人哭笑不得，最终结果是，这首歌只在傅总的博客可以听到，好好的一首词就这样被浪费。反观沱牌，前些年的营销同样不给力，但是从去年开始，公司发生了翻天覆地的变化，尤其是贾庆林视察公司后，管理层似乎突然开了窍，公司网站改版、产品品鉴会、赞助文化活动、发行高端收藏酒、微博营销等，让人们看到了充满朝气的沱牌舍得，有付出就有回报，公司2011年业绩超预期就不难理解了。

    从产品结构来看，沱牌舍得很清晰，天子呼和吞之乎的超高端销量不大，目的是树立形象；舍得酒是公司核心产品，宣传力度最大，毛利率的大幅提升正是得益于舍得酒销量的连年大增，在品位舍得的基础上，公司针对不同消费层级延伸出水晶舍得、年份舍得、窖龄舍得三个系列产品，水晶舍得高端酒的推出更加强化了舍得酒的高端形象，可以确定，沱牌舍得取得大发展，舍得必不可少；陶醉是公司定位中端的产品，个人认为该产品寓意和包装都很好，从微博来看，该产品有望成为下一步营销的重点；公司的低端产品沱牌特曲等，据李总在微博透露一直卖的不错，昨天看购酒网的销售排名，沱牌特曲20年窖藏已经由前不久的27名跃升至第6名，基本证实了这一说法。再看古越龙山，公司定位的是古越龙山为高端，女儿红为中端，但是根据我在商超的观察以及和关注古龙的朋友的交流，古越龙山的产品线过于杂乱，最便宜的几元钱，包装竟然像酱油瓶，实在让人无法和高端联系，既然做高端，就应该将影响其形象的低端产品彻底砍掉，个人认为古越龙山十年陈应作为核心产品，青花瓷酒瓶很有美感，100多元的价格比较适中，推广的好对其它产品将有很好的带动作用。尽管傅总对黄酒文化的热爱令人敬佩，但说起经营公司，个人感觉还是欠缺了那么点霸气。

    沱牌舍得势头已起，如古越龙山在营销方面依旧像现在这样不温不火，差距将越来越大，不过我会继续关注古越龙山，希望它某天能让我有投资的欲望。