纵横汇海 2012年9月24日至9月28日
关注焦点：
9月24日(星期一)
美国芝加哥联邦储备银行8月全国活动指数
美国达拉斯联邦储备银行9月制造业活动指数
9月25日(星期二)
美国标普/Case-Shiller 7月房价指数
美国经济谘商会9月消费者信心指数
美国联邦住房金融局(FHFA)7月房屋价格
美国里奇蒙联邦储备银行9月综合制造业指数
美国达拉斯联储德州9月服务业活动指数
9月26日(星期三)
美国8月新屋销售年率
9月27日(星期四)
美国第二季实质GDP环比年率终值
美国8月耐用品)单
美国第二季企业获利修正值
美国一周初领失业金人数
美国芝加哥联邦储备银行8月中西部制造业指数
美国8月成屋待完成销售指数
美国堪萨斯城联储9月制造业综合指数
9月28日(星期五)
美国8月个人所得‧个人支出
美国8月个人消费支出(PCE)物价指数
美国9月芝加哥采购经理人指数(PMI)
路透/密西根大学9月美国消费者信心指数终值
今日重要经济数据公布：
16：00 德国9月Ifo商业景气判断指数‧预测102.4‧前值102.3
16：00 德国9月Ifo商业景现况指数‧预测110.9‧前值111.2
16：00 德国9月Ifo商业景预期指数‧预测95.0‧前值94.2
16：00 意大利8月对非欧盟贸易平衡‧前值18.4亿盈余
20：30 美国8月芝加哥联邦储备银行全国活动指数‧前值-0.13
22：30 美国9月达拉斯联邦储备银行制造业活动指数‧前值-1.6
上周市场总结
美国纽约联邦储备银行9月制造业指数为-10.41
美国7月整体资本凈流入737亿美元，外国凈购买公债500亿美元
美国2季度经常帐赤字为1174.1亿美元
美国8月成屋销售增长7.8%，年率为482万户
美国8月房屋开工上升2.3%，年率为75.0万户
美国8月建筑许可减少1.0%，年率为80.3万户
美国一周初请失业金人数为38.2万人
Markit美国9月制造业PMI初值为51.5
美国8月领先指标下降0.1%
费城联邦储备银行9月制造业指数为负1.9
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1773.75
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1784.50
上交易日伦敦白银定盘价：34.69
伦敦黄金
全球经济疲弱，以及美国经济不稳的迹象促使投资者把资金转入美国公债避险，因此帮助缓和美元之疲势。对经济增长的忧虑可能在短期内继续困扰投资者，但经济增长忧虑同时也意味着美联储将通过第三轮量化宽松政策(QE3)向市场投放更多的流动性，这一因素在长线而言可望继续为贵金属带来支持。
伦敦黄金上周几番冲近1780关口，但都是难越雷池半步，周一最高触及1776，至周四金价先挫后回升，低见1655水平，刚好碰及9天平均线后反弹。而原先金价在周初大部份时间陷于20多美元相对狭窄的区间内，即约1752至1776美元之间；直至周五终见显著突破，最高触及1787水平。
图表走势显示，由于RSI及随机指数等指标前期已进入超买区，上周出现了短线之回撤可算是意料中事，但未见可确定金价在中期走势已为触顶，尤其周四仍守在9天平均线上方；参考之前两次金价回撒至9天平均线，分别在9月7日及9月13日，刚好这两日亦是在向下触近9天平均线，即市出现大幅猛涨，故在技术上显到格外关键。目前9天线处于1760水平，倘若本周仍未见出现失守，则继续以小回大涨之走势看待。较大支持预料在1752及1741水平。以回吐浪计算，38.2%及50%之水平将为1712及1689水平。向上阻力方面，较近先参考1784及年内高位1790水平，上周五冲近此区见显著下滑，故若后市可终成功突破，预料又会掀起另一轮升势，先看目标可望达至1797及1800美元关口，进一步目标参考1807水平。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月4日 – 增持3.61908吨至1,293.13760吨
9月12日 – 减持3.72148吨至1,289.41612吨
9月13日 – 增持3.01563吨至1,292.43175吨
9月14日 – 增持9.04685吨至1,301.47860吨
9月18日 – 增持1.80929吨至1,303.28789吨
9月19日 – 增持2.11081吨至1,305.39870吨
9月20日 – 增持3.0154吨至1,308.41411吨
9月21日 – 增持9.34771吨至1,317.76182吨
伦敦黄金9月24 - 28日预测波幅：
阻力位：1780 – 1790 - 1807
支持位：1762 – 1753 – 1735
伦敦黄金9月24日
预测早段波幅：1761 – 1784
阻力位：1797 – 1801
支持位：1752 – 1741
伦敦白银
伦敦白银方面，图表走势所见，白银继续持于9天平均线及上升趋向线，故短期走势将继续倾向扬升。不过，目前的相对强弱指标显示白银仍处于超买区域，故短期仍存在进一步修正的机会。预估当前支持在9天平均线34.30美元，下方34水平亦为一上升趋向线支撑，估计一旦失守或引发较急速滑落之风险，之后有机会回试33.30或8月27日高位31.26美元。另一方面，上方阻力预估在35.60及35.90水平，能够延伸上涨动力，目标可望扩展至36.30美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月4日 – 减持28.63吨至9642.97吨
9月5日 – 增持91.26吨至9734.23吨
9月10日 – 增持69.32吨至9803.55吨
9月12日 – 减持12.06吨至9791.49吨
9月13日 – 减持119.89吨至9671.60吨
9月14日 – 增持97.29吨至9768.89吨
9月17日 – 增持72.33吨至9841.22吨
9月19日 – 增持42.18吨至9883.40吨
9月20日 – 增持57.26吨至9940.66吨
伦敦白银9月24 - 28日预测波幅：
阻力位：35.20 – 35.90 – 36.30
支持位：33.60 – 33.00 – 32.30
伦敦白银9月24日
预测早段波幅：34.00 – 35.00
阻力位：35.60 – 35.90
支持位：33.60 – 33.00
欧元: 震荡待变
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.2980/1.3000 - 1.3200 - 1.3300 - 1.3380 - 1.3500
支持：1.2920 - 1.2830 - 1.2720
关注焦点：
周一：德国Ifo 9月企业景气判断指数
周二：德国GfK 10月消费者信心指数，法国9月企业景气判断指数
周三：德国9月HICP‧CPI，法国9月消费者信心
周四：德国9月就业数据，欧元区8月M3货供额，欧元区9月企业景气指数
周五：法国第二季GDP修正值，法国8月消费者支出，法国8月PPI，欧元区9月HICP
欧元兑美元上周呈回调态势，至周五收报于1.30附近。有关西班牙可能早至下周就寻求救助的报导，令欧元的跌幅减缓。了解情况的消息人士表示，西班牙正考虑冻结养老金，并加快上调退休年龄以试图满足获得国际救助方案的条件。但德国财长朔伊布勒表示，除了已经批准的银行业救助外，西班牙不需要主权债救助，因该国已经走上重获市场信心的正确之路。继希腊、爱尔兰和葡萄牙后，西班牙成为欧债危机最新关注的焦点，该国一直对申请外部援助犹豫不决，给市场带来不确定性。周四，该国公债标售的得标利率下滑，但缓解可能是短暂的。欧洲央行本月承诺，将购买欧元区受困成员国的较短期公债，但前提条件是这些国家首先要申请救助。即便西班牙寻求了救助，这可能对欧元也不是利多的迹象，因救助所要求的严格削减支出可能令已处于衰退的经济进一步受压。另一方面，市场对希腊也有担忧，协商者仍未达成协议，下一笔救助资金无法释出。
图表走势所见，欧元兑美元需持稳于1.30及250天平均线1.2980上方，才见仍会维持着中期单边上扬走势。预料欧元兑美元下一目标在1.32；其后将直指向1.33及1.3380，关键料为1.35水平，于本年2月下旬，欧元就是未能攻克1.35而开展了节节败挫之走势。另外，鉴于RSI及随机指数仍处于下跌阶段，故本周早段需防范欧元仍有下跌空间。预计支持在1.2920及1.2830水平，关键则在25天平均线1.2720，若然后市下破此区则见欧元将作较大幅度之调整。
日圆: 难续反弹
预估波幅：
阻力：78.70/90 - 79.66 - 80.00 - 80.90 - 81.70
支持：77.60 - 77.00 - 76.00*** - 75.32*
关注焦点：
周五：日本9月制造业PMI，8月所有家庭支出，8月CPI，8月失业率，8月工业生产，8月零售销售，8月房屋开工
日本央行上周三进一步放宽货币政策，将资产购买规模扩大10万亿日圆，增幅超出市场预期。日本央行表示，购债计划截止期限将从目前的6月延长至明年12月，同时将在明年初加快购买公债及国库券的速度。在政策声明中，日本央行还调降了对本国经济的评估，称复苏已经停顿。日本央行公布决定后，美元兑日圆最初从78.60附近开始跳涨，一度升见79.20水平的一个月高位。虽然政策宽松预期已在近日美元兑日圆之涨势中反映，但由于最终宣布规模仍较普遍预估的大，因此仍是短暂支撑美元上涨。然而，亦由于欧洲央行及美联储此前亦已相继加大宽松力度，故今次日本央行的政策对日圆的打压亦相当有限。日本央行的购债计划有上限，反观美联储的购债计划则是规模无限制。日圆之后已迅速反弹，美元兑日圆则重蹈跌势，至周五低见至78水平。
技术走势而言，美元兑日圆需要明确突破自3月份之下降趋向线78.70水平，才可扭转弱势的初步迹象，继而将监守着250天平均线78.90水平，进一步突破，上试目标可直指8月份高位79.66及80关口。若以3月至6月初之跌幅计算，50%及61.8%之反弹水平将可分别看至80.90及81.70。另一方面，下方支持预计在77.60及77水平，关键见于年内低位76水平，而此区亦是当时触发日本央行高频率作出口头警告后所止步的水平，故此预料为瞩目支撑。下一级则在纪录彽位75.32。
英镑: 多日上攻未果，酝回调风险
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6300 - 1.6370 - 1.6500
支持：1.6170 - 1.6000 - 1.5875
关注焦点：
周三：英国工业联盟(CBI))9月零售销售差值
周四：英国第二季经常帐，英国第二季GDP终值
图表走势所见，英镑兑美元于前一周突破1.60关口后持续上涨，目前RSI及随机指数维持横盘，但均已走进超买区域，需警视着回落风险。当前较近阻力预料在4月30日高位1.63水平，下一级则为250周平均线1.6370及1.65水平。下方较近支持为10天平均线1.6170及1.60水平，另一个关键支撑则在1.5950，需跌破此区，才见英镑会面临着较大之回吐压力，下试水平先可至1.5750水平。
瑞郎: 美元/瑞郎续承压
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9340 - 0.9490 - 0.9660
支持：0.9230 - 0.9040 - 0.9000
关注焦点：
周二：瑞士UBS 8月消费指标
周五：瑞士KOF 9月领先指标
美元兑瑞郎走势，图表所见，RSI及随机指数尚见下调压力，预计重要阻力为25天平均线0.9490水平，需要攀回此区上方，才见反扑迹象，下一级阻力将看至50天平均线0.9660。至于较近阻力先见于10天平均线0.9340水平。鉴于250天平均在线周失守，估计本周下试水准可至0.9230及0.9040水平，关键支撑则在0.90关口。
澳元: 有待喘稳
预估波幅：
阻力：1.0570 - 1.0670 - 1.0850*
支持：1.0460 - 1.0395 - 1.0340 - 1.0295
关注焦点：
周二：澳洲央行半年度金融稳定评估报告
周五：澳洲8月民间信贷‧房屋信贷
澳元兑美元周五走稳，自上日触及的1.0362美元低位反弹，但仍远离9月14日触及的五个月高位1.0624美元。图表走势所见，澳元兑美元在8月9日曾触高至1.0612后呈大幅回挫，而随着过去两周复再回升，澳元于两周前触高至1.0624，仅稍微突破8月高位后，于本周又呈滑落。倘若以近一浪涨幅计算，50%及61.8%之回吐水平可至1.0395及1.0340；至于关键则预估在250天平均线1.0295。预计澳元能持稳于10天平均线1.0460上方，则有望保持着上扬势头，目标先看1.0570；另外，自去年7月形成的下降趋向线则构成阻力于1.0670，中期重要目标预估为1.0850水平。
纽元: 维持持稳
预估波幅：
阻力：0.8320 - 0.8470 - 0.8500
支持：0.8200* - 0.8130 - 0.7930
关注焦点：
周三：纽西兰8月贸易收支
周四：纽西兰NBNZ 9月企业经济信心指数
周五：纽西兰8月建筑许可
纽西兰第二季经济增长快于预期，受农业生产强劲和基督城震后重建工作支撑，但处于纪录低位的利率水平料将持续至明年，因通胀处于低水准。纽西兰统计局周四表示，第二季经季节调整后的国内生产总值(GDP)较上季增长0.6%，为市场预期增幅的两倍之多，也高于纽西兰央行预估的成长0.4%。虽然第二季经济增速慢于第一季的1.0%，但增长基础广泛，因震后重建工作提振建筑业表现。强劲的增长并未反映在劳动力市场上，薪资通胀温和，6月失业率升至两年来最高水平.6月季度消费者物价指数(CPI)较上年同期增幅创13年来最低。纽西兰第二季经季节调整后GDP较上年同期增长2.6%，为2007年12月以来最高增幅，表现轻胜萎缩0.2%的欧元区、萎缩0.5%的英国，也超过增长2.3%的美国，但逊于增长3.7%的邻国澳洲。乳制品行业仍是纽西兰经济增长的引擎，良好的天气状况帮助农业创下4.5%的增长纪录。受震后重建活动增加影响，建筑行业增长3.3%。国内消费依然欠佳，仅增长0.2%，上季为微增0.1%。国内消费在该国经济中所占比重约达六成。纽西兰央行预计，明年年中前经济年增长率将加快至逾3%。
不过在前景依旧不稳、通胀疲软及全球不确定性等因素作用下，预料纽西兰央行在一段时间内都不太可能上调现处于2.5%纪录低位的利率。路透的最新调查显示，17名分析师中多数预期新西兰央行的下一步动作将是明年下半年升息，3人预期时间在2013年初，3人则预期在2014年初。
周四一系列调查结果表明，尽管欧洲央行近期出台大胆举措希望解决债务危机，但欧元区企业活动仍然疲弱。与此同时，由于希腊政府难以确保下一笔纾困金，有关该国最终或需再次重组债务的猜测升高。商品货币走势来回震荡，纽元兑美元一度跌至一周低位0.8203美元，此后因一波空头回补而回升至0.83附近。中国及美国制造业数据更添前景黯淡，突显出全球决策者所面临的困境；官员们为了提振成长，已相继推出刺激措施。至周五收报0.83水平。
图表走势所见，纽元兑美元过去几天在0.83下方走势挣扎。不过，亦同时未有跌回至前期高位下方，10天平均线亦暂见形成了很好的承托，故尚未见有大幅调整之风险。但若然后市终守不住0.82关口，则需加倍警剔。预料之后下试水准可至0.8130，为25天平均线位置；紧接着则为100天平均线0.7930水平，在月初纽元跌至此区获见支撑。较近阻力则预计在0.8320，至于延续上涨走势，进一步目标将指向今年高位0.8470水平及0.85关口。
加元: 处下降通道
预估波幅：
阻力：0.9825 - 0.9930 - 1.0000
支持：0.9700 - 0.9650 - 0.9400**
关注焦点：
周二：加拿大7月零售销售
周五：加拿大7月GDP
美国联邦储备理事会(FED)在前一周公布经济刺激措施后，加元涨升至13个月高位。美元兑加元于9月14日触及0.9630，为2011年8月以来最低水准。美国联邦储备理事会(FED)公布每月向经济注入400亿美元的计划，给加元带来最新助力，投资者押注联储计划带动起的美国经济成长和大宗商品价格上扬，料会提振加拿大出口。此外，欧洲央行(ECB)公布应对地区债务危机计划、加拿大央行立场偏于强硬以及原油价格上升也令加元获益。加拿大亦是仍然保留AAA级别主权债信评等的为数不多的国家之一，这令其资产具有避险魅力。
图表走势所见，美元兑加元延续着自六月以来之疲弱态势，并正处于下降通道内运行，虽然上周稍作反弹，但尚未有突破通道顶部，目前顶部处于0.9790，连同25天平均线0.9825将成为重要之阻力，需回破此区域才见美元有扭转弱势之迹象。由于RSI及随机指数亦已脱离了20水准，缓和了前期之技术超卖压力；因此，应留意美元若未能更上一层楼，很可能见美元复现疲势，下方支持预料在0.97及0.9630，通道底部则为0.96，下一级关键位于0.94关口。至于上方较大阻力则可参考50天平均线0.9930及1.00关口。
期油
上周由于基金连续三日大举大手结清仓位，令纽约11月期油自周一最高99.81美元跌至周三低见91.55美元，三日共重挫逾8美元。投资人将注意力由更多刺激措施可能对经济带来的益处转至促使美联储推出新一轮购债计划的经济问题上。9月美国制造业增长创下三年来最低季度增长率，欧元区企业状况也出现下滑，而且中国经济颓势依旧。之前美国、欧洲和日本等全球主要经济体的央行均在最近几周采取措施提振经济增长。数据显示，上周美国初请失业金人数持于两个月高点附近，美国大西洋沿岸中部地区9月制造业活动指数连续第五个月萎缩。汇丰9月中国制造业PMI初值显示，制造业连续第11个月萎缩。欧元区方面，PMI调查显示，9月欧元区服务业活动的下滑速度创下2009年7月来最快。全球经济疲弱，以及美国经济不稳的迹象可能也促使投资者把资金转入美国公债避险，因此帮助美元升值。此外，沙特意欲打压油价，且美国原油库存在艾萨克风暴过后猛增，亦视为打压油价之基本因素。一名海湾地区高层消息人士周二称，沙特阿拉伯正采取行动压低油价；其并称，石油输出国组织(OPEC)多数国家希望油价在每桶100美元左右。至周三在美国能源资料协会(EIA)公布上周美国原油库存猛增850万桶，远超预期后，油价进一步下挫。纽约11期油在周四触及90.96美元的一个月低后，但其后由于供应忧虑和经济乐观情绪带动油价反弹。北海福尔蒂斯原油出口持续推迟，加剧了供应忧虑。对西班牙可能为获得救助而实施改革措施的乐观情绪对油价也有支撑作用。纽约11月期油周五结算价报92.89美元，整周告下跌6.2%。
除了基本因素，技术因素亦加速了上周油价的疲势，上周三11月期油明确跌破25天平均线支撑，这原本是过去两个月一直守稳着的；另外，近月油价是处于窄幅横盘，但同样亦于周三失守近期底部，故招致抛盘加剧。上周暂见油价在100天平均线寻获支撑，目前100天线处于91.40水平，连同上周低位91水平，预计将成为本周之重要依据，若出现下破，低试目标可至90及87水平，关键则料为84.90美元。然而，鉴于相对强弱指标已出现回转，随机指数则走近超卖区域，故本周早段应可保持喘稳，较近阻力可参考50天平均线93.90及94.50，较大目标预估为200天平均线97.50及99水平。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)