纵横汇海 2013年1月2日
关注焦点：
2013年1月2日(星期三)
美国Markit 12月制造业PMI
美国11月建筑支出
美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数
美国达拉斯联储银行12月服务业总体活动展望指数
美国FOMC会议记录 (深夜03：00)
2013年1月3日(星期四)
美国Challenger 12月企业计划裁员人数
美国ADP 12月民间就业岗位
美国一周初请失业金人数
2013年1月4日(星期五)
美国12月就业数据
美国11月工厂订单
美国11月耐用品订单修正值
美国供应管理协会(ISM)12月非制造业指数
今日重要经济数据公布：
16：43 意大利12月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测45.3‧前值45.1
16：48 法国Markit12月制造业PMI‧预测44.6‧前值44.6
16：53 德国Markit/BME 12月制造业PMI‧预测46.3‧前值46.3
16：58 欧元区Markit12月制造业PMI‧预测46.3‧前值46.3
17：28 英国Markit/CIPS 12月制造业PMI‧预测49.1‧前值49.1
21：58 美国Markit 12月制造业采购经理人指数(PMI)终值，前值54.2
22：30 加拿大12月经季节调整的RBC制造业PMI‧前值50.38
23：00 美国11月建筑支出‧预测+0.6%‧前值+1.4%
23：00 美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数‧预测50.2‧前值49.5
23：30 美国达拉斯储备银行12月服务业整体活动展望指数‧前值7.1
1月3日(星期四)
03：00 美国FOMC会议纪录
昨日市场总结
上交易日港金息率：低息8.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：休市
上交易日伦敦黄金下午定盘价：休市
上交易日伦敦白银定盘价：休市
今日概论
民主党和共和党周一最终就财政悬崖达成协议。根据协议，支出自动削减机制可能被延期2个月，增税的收入门坎定为家庭年收入45万美元以上。两个月时间能够给各方争取更多达成大规模协议的时间。这两个月期间，美国将以一个小规模的支出削减计划替代此前的支出自动削减机制；但协议没有给出触及债务上限的解决方案。参议院已进行了表决顺利通过解决方案；而众议院最快将于周三进行表决。由于协议通过的时间被推迟，意味着美国出现技术性的〝堕崖〞，虽然自动减支机制获得推迟，不过也只能拖延几周时间，到2月底或3月初，美国债务规模将达到上限，国会将需要决定是否上调债务上限，这意味着一个新的、更危险的最后期限将诞生。
伦敦黄金
伦敦黄金周一在2012年最后一个交易日攀升，全年收涨6%，并录得连续第12年连涨；有关美国可能达成财政协议的消息提振金市。对美国财政悬崖的担忧近几周来一直重压金融市场，而周一总统奥巴马称两党有望即将达成协议，提振了整体市场人气。金价周一最高回升至1680水平，收报1674水平。此后，美国两党继续就财政悬崖解决方案进行磋商，最终参议院于当地时间周二凌晨通过法案，避免了自动大幅加税和大规模减少支出的财政悬崖，较12月31日的最后期限逾时两个小时，在技术上已告〝坠崖〞，规模约6000亿美元的增税减支举措于周二生效，不过，倘若周三众议院能顺利通过法案，对市场冲击仍是有限，因法案效力可以追溯回1月1日。
2012年金价的波幅仅得约268美元，由年初的高歌猛涨至1790水平，至年中回落至低位徘徊，5月16日创出年内低位1527水平，踏入第三季，随着美国第三轮量化宽松政策的利好效应，以及季节性实金需求的支撑，金价重踏升轨，10月5日创出年内高位1695.69美元。不过，之后金价没能一举攻破1800美元关口，下行压力加剧，金价在第四季陆续失陷多个技术支撑，12月20日一度跌至1635水平的四个月低位。由于2012年黄金的走势稍为逊色，纵然仍可望录得涨幅，但整体表现尚教人失望，因此，近月多间金融机构均向下调整明年金价的波幅区间。然而，鉴于多项支撑黄金中长期的因素仍在发酵中，因此估计2013黄金的走势仍倾向处于偏稳发展。
全球宽松的货币政策将推高通货膨胀，应有助激发黄金的保值功能，同时黄金实物需求亦将受此影响增加，进而助涨黄金价格。美联储承诺将维持利率于近零水平，直到美国失业率降至6.5%，而开放式资产购买计划应继续令美元承压。过去几年美国为拯救经济通过四轮的量化宽松政策(QE)而超发的美元将大量回流美国本土，一旦美国呈现高通胀的迹象，将进一步打压美元走势。虽然2012珠宝商和投资者对黄金的需求均大幅下降，但亦要留意有两个领域对黄金的需求仍持续增长。官方黄金买盘持续，全球央行在黄金市场已体现为净买入，主要国家正步入〝货币战争〞的时代，各国争相让本国货币贬值以刺激经济，促使部分央行实物购金以分散储备。俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其和乌克兰等国均在2012年增加了黄金储备。据世界黄金协会的资料显示，今年上半年各国央行买入254吨黄金，而2011年上半年则只有200吨。另一个领域则在上市交易基金(ETF)，从全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓来看，持仓基本没进行大的明显减持，目前1350.82吨的持仓仍然处于历史高位。可见SPDR Gold Trust对黄金的长期走势的看好。
展望2013年，仍会瞩目于中国及印度这两个黄金实物需求的主要消费国，估计中国方面的强劲实物需求依旧会有增无减，尤其是在金价目前出现大幅回档的时候，更是会激发抄底买盘的介入，从而限制金价的下跌空间。故此，经历2012年第四季度的显著回吐后，踏入2013的第一季，可期望金价会先开展一段较为坚稳的走势。
图表走势所见，RSI及随机指数均已呈现回升，而且周一的上扬突破了上周的区间顶部，并且亦穿破了250天平均线位置，可视为短期喘稳迹象。当前延伸反弹目标可扩展至25天平均线1687美元，进一步将可望挑战1700关口以至50天平均线1703水平。估计中短期上扬目标可扩展至1722及1746水平。另一方面，下方支持位将看至1660及1655美元，重要支撑则在1642美元，为自五月份以来之上行趋势线支撑，倘若终告失守，预计金市将出现新一轮技术性卖盘，目标可扩展至1633以至1615美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月17日 - 1,350.5274吨
12月18日 - 1,350.5274吨
12月19日 - 1,350.5272吨
12月20日 - 1,350.5272吨
12月21日 - 1,350.8272吨
12月24日 - 1,350.8272吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 1,350.8272吨
12月27日 - 1,350.8272吨
12月28日 - 1,350.8272吨
12月31日 - 1,350.8272吨
伦敦黄金2013年1月份预测波幅：
阻力位：1699 - 1722 - 1746 - 1773
支持位：1652 - 1626 - 1606 - 1583
伦敦黄金1月2日
预测早段波幅：1661 - 1679
阻力位：1688 - 1697
支持位：1652 - 1645
伦敦白银
伦敦白银方面，2012年最高位见于2月29日的37.46美元，但跟金价走势相若，之后亦出现大幅回挫，至6月底曾低见至接近26水平；随着美国量化宽松政策的利好效应，银价在第三季重新走稳，10月2日高位35水平，其后反复于30水平上方，至12月陷于疲势，临近年尾徘徊于30水平蠕动，在2012年最后一个交易日收报30.44美元，全年收涨9%。图表所见，RSI及随机指数均已自严重超卖区域出现回升，短线银价或见反弹倾向。较近阻力预估为200天平均线30.65美元，能冲破此区应可更为确认其上冲走势，进一步可看至31.20及100天平均线32.41。中短期上试目标则预估可达至33.80及35.30美元。另一方面，短线支撑预估在29.85及29.60美元，较大支撑则在29.10水平。
iShares Silver Trust白银持有量：
12月17日 - 9871.29吨
12月18日 - 9871.29吨
12月19日 - 9871.29吨
12月20日 - 9895.37吨
12月21日 - 10045.85吨
12月24日 - 10045.85吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 10045.85吨
12月27日 - 10045.85吨
12月28日 - 10045.85吨
12月31日 - 10084.96吨
伦敦白银1月份预测波幅：
阻力位：31.10 - 32.50 - 33.80 - 35.30
支持位：29.50 - 28.10 - 27.40 - 26.70
伦敦白银1月2日
预测早段波幅：29.90 – 30.70
阻力位：30.90 - 31.10
支持位：29.60 - 28.80
欧元: 欧元2013风险犹存
要闻简报：
欧元兑美元2012年上升1.84%
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3310 - 1.3420 - 1.3486 - 1.3500
支持：1.3150 - 1.3110 - 1.3000 - 1.2880
关注焦点：
周三：德国12月HICP‧CPI，欧洲12月制造业PMI
周四：德国12月就业数据，欧元区11月M3货供额
周五：欧元区Markit 12月服务业PMI，欧元区12月HICP，意大利12月CPI‧HICP
欧债危机在2012年继续缠绕着欧元走势，其中希腊〝脱欧〞之揣测，以及危机蔓延至西班牙及意大利等重要经济体，更进一步加剧欧元弱势。自年初来欧元兑美元反复走软，至7月24日触及全年低位1.2040，险守着1.20关口，其后随着美联储将推出QE3的预期，欧元又回返至1.30水平，纵然在9月份之后，美联储QE3的利好效应已告消退，但由于欧洲央行为了解决欧债危机而推出多项援助政策，令欧债问题在第四季末段的时间渐然淡化，给予欧元进一步喘稳空间，于12月19日升至1.3308的八个月高位。欧元兑美元在本周一，即2012年最后一个交易日收报1.3194。迎来2013年，估计欧债问题仍会继续左右欧元走势。除了德国、意大利等重要国家在2013年举行大选所可能带来的变量之外，希腊的政局也无法令人乐观。反对欧盟援助措施的该国极左翼政党在最新的民调测试中以多达5个百分点的优势领先，这意味着该国在2013年将随时可能面临新一伦的政治危机，并使得退欧日程被再度摆上枱面。此外，欧元区周边国家仍然深陷于经济衰退中，同时其政治稳定前景也如履薄冰，这都为未来的新一轮危机埋下了伏笔。欧洲各国政府在12月份的峰会上已将至关重要的财政一体化谈判的时间推迟到了2013年中期，而原先拟在2013年初步组建的银行业联盟的最终落实时间也被推到了2014年以后。当前的欧债危机实际上正陷于恶性循环中：欧洲官员以往均采取一些应对性措施解决眼前的问题，待到局势一有缓和，则各国之间的分歧复再扩大，任凭形势再度恶化。而这一状况预计在此后也不会有任何改观，因而，欧元区此后仍有可能因周边国家国债收益率飙升而陷入新的危机。
图表走势所见，欧元兑美元自九月以来呈一头肩底型态，而在十二月中旬突破了位于1.3150之颈线位罝，中期走势理应继续偏强发展。以右肩及左肩的伸展幅度计算，分别可至1.3420及1.35水平；而今年2月24日所碰及的年内高位1.3486亦为重要参考。短期阻力预估在1.3310。过去两周欧元争持于1.3150至1.33的窄幅区间内，待变气氛甚浓，若果向上冲破阻力，理当可望在新年伊始开展新一浪升势；然而，一旦最终1.3150之颈线位置出现失守，则有加剧技术调整之风险，或要对应过去两日之涨势而作出一定调整，下方延伸支持预估在25天平均线1.3110及1.30关口，其后关键则指向1.2880水平。
日圆: 慎防日圆作短线喘稳
要闻简报：
美元兑日圆2012年上扬12.77%
预估波幅：
阻力：87.10 - 87.50 - 88.10 - 90.00
支持：84.80 - 83.60 - 83.00* - 81.70
民主党和共和党周一最终就财政悬崖达成协议。根据协议，支出自动削减机制可能被延期2个月，增税的收入门坎定为家庭年收入45万美元以上。两个月时间能够给各方争取更多达成大规模协议的时间。这两个月期间，美国将以一个小规模的支出削减计划替代此前的支出自动削减机制；但协议没有给出触及债务上限的解决方案。参议院已进行了表决顺利通过解决方案；而众议院最快将于周三进行表决。
日圆兑美元在2012年大跌超过11%，为2005年年来最差年度表现，因市场预期日本央行进一步放开货币政策。图表走势所见，美元兑日圆过去三个月持续涨势，至到2012年最后一个交易日，仍然见继续走高，触及86.79，为2010年8月来最高。目前市场紧接着亦瞩目于87.10以及87.50的阻力，进一步将看至250周平均线88.10，中期目标看90关口。然而，由于RSI及随机指数已介于严重超买区域，留意美元短线或会出现一定程度之回吐。下方支撑预料在10天平均线84.80，较重要的则回看83.60及83水平，重返此区下方再见美元强势或见缓止；延伸支持可看至81.70水平。
英镑: 料延续涨势
要闻简报：
英镑兑美元去年上扬4.65%
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.6455 - 1.6500 - 1.6618
支持：1.6300 - 1.6230 - 1.6195 - 1.6065 - 1.6000
关注焦点：
周三：英国Markit/CIPS 12月制造业PMI
周四：英国Nationwide 12月房价指数， Markit/CIPS12月建筑业PMI
周五：英国Markit/CIPS 12月服务业PMI，11月消费者信贷‧抵押贷款额‧抵押贷款批准宗数，英国M4货供额
美国财政谈判在除夕夜结束后两小时，民主共和两党终在参议院达成协议，民主党愿将富裕家庭加税门坎由原建议的年收入25万美元提高至45万美元；共和党则允延后削减政府开支。此协议虽仍要得获众议院通过，惟通过应无悬念。美国跨过财政悬崖，利好市场气氛，风险资产在2013年首个交易日大致受到支撑，英镑兑美元周一(12月31日)收报1.6251，在元旦假期回来后，周三早盘升至1.6350水平。英镑兑美元在2012录得4.65%涨幅。
图表走势所见，在去年九月至十二月份，英镑呈现出〝V〞走势，起始于9月21日高位1.6309，跌至11月5日低位1.5826，随后扶摇直上，12月19日再度逼近9月高位，只是美国财政悬崖忧虑，又令英镑在年末出现一段修正走势，但随着市场仍乐观预期两党最终可通过协议，英镑守住了50天平均线及1.60关口，并已于周三早盘跨过9月份的高位，预料短期继续守稳1.63水平，应可保持着反弹势头，目标可扩展至1.6455及1.65水平；较大阻力则会看至去年8月高位1.6618。支持位预估为1.6230及10天平均线1.6195，较大支撑见于50天平均线1.6065及1.60关口。
瑞郎: 美有回落迹象
要闻简报：
美元兑瑞郎在2012年下跌2.36%
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9140 - 0.9205 - 0.9370
支持：0.9080 - 0.9039 - 0.9000 - 0.8890
关注焦点：
周四：瑞士KOF 12月领先指标，瑞士CS/SVME 12月PMI
在2013年首个交易日的早盘时段，美元下跌，因看好美国国会将通过化解财政悬崖协议；美元兑瑞郎下跌至0.9075，而原先在周一收盘于0.9155，美元兑瑞郎在2012年下跌2.36%。图表所见随机指数及RSI出现回落，美元兑瑞郎在短期内或见回跌动力。上向阻力预估在10天平均线0.9140，较大阻力则为25天平线0.9205及250天平均线0.9370水平。另一方面，下方支撑预估在0.9080及5月1日低位0.9039，关键则直指0.90之心理关口；破位下试目标可至0.8890。
澳元: 呈技术超卖
要闻简报：
2012年澳元兑美元2012年上升1.77%
预估波幅：
阻力：1.0430 - 1.0455 - 1.0570
支持：1.0355 - 1.0290 - 1.0145
周一受美国两党可望达成协议的乐观预期所提振，澳元兑美元摆脱上周的争持区间，升上1.04水平。图表所见，由于澳元尚见守稳着250天平均线，并有着突破上周争持区间之迹象，料会延续出现一段技术反弹。上方阻力见于1.0430及25天平均线1.0455，重要阻力则在起延自去年7月份之下降趋向线位置，目前位于1.0570。反之，倘若澳元跌破250天平均线1.0355，将见技术上延续疲势，预计其后支持可看200天平均线1.0290及10月份低位1.0145。
纽元: 呈技术回稳
要闻简报：
纽元兑美元2012年上扬6.63%
预估波幅：
阻力：0.8300 - 0.8360 - 0.8400
支持：0.8200 - 0.8150 - 0.8110
由于美国总统奥巴马周一称有望达成协议，风险资产普遍受到支撑，纽元兑美元升上0.8280水平，全数扳回上周的跌幅。纽元兑美元周一收报0.8283，2012年升幅为6.63%。图表所见，目前纽元较近阻力预计在及25天平均线0.83水平，进一步则看至0.8360及0.84水平。观乎RSI于低位持平发展，纽元短线料续呈回稳状态。支持位将留意0.82及0.8150水平，倘若破位则有机会试探着250天平均线，在11月份的时候，已曾见价位下探着250天线，但当其时安然守稳着，目前250天线处于0.8110，将视作关键参考。
加元: 美元兑加元呈沽压
要闻简报：
美元兑加元2012年下跌2.84%
预估波幅：
阻力：0.9985 - 1.0000 - 1.0050 - 1.0085
支持：0.9850 - 0.9821 - 0.9760
关注焦点：
周三：加拿大12月经季节调整的RBC制造业PMI
周五：加拿大12月就业数据，11月PPI
去年美联储在9月会议上宣布，推出第三轮量化宽松政策(QE3)，即每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS)。另外，美联储还延长维持超低利率的时间至2015年中期，此前承诺至少至2014年底。美联储于12月会议上宣布每月扩大资产购买规模450亿美元，以替换原有的扭转操作措施，此后的宽松规模将达到每月850亿美元。美联储同时指出，将在失业率超过6.5%，且1-2年期通胀预期低于2.5%时继续维持利率在当前低位水准，并同时也预计，长期通胀率仍会维持在低位。美联储扭转操作于2012年底到期，到了2013年将启动每月850亿美元的资产购买计划，直至失业率降至低于6.5%，以及1-2年期通胀预期超过2.5%。自从美联储12月会议为失业率和通胀设立了数字门坎，未来一年市场将着重关注这两项指标，若失业率逐步下降且通胀率逐步走高，那么预计联储将继续维持当前的货币政策不变，否则不排除联储祭出更多宽松的可能性。
美元兑加元方面，自11月以来的持续疲势后，12月中旬似乎有喘定反弹的迹象，但如同11月走势，于250天平均线水平暂时见一定阻力，周一最高触及0.9976，而目前250天平均线位于0.9985，估计短期内无法进一步明确冲破此区，将见美元呈现回吐压力。而RSI及随机指数亦已走至超买区域，RSI更已见回落迹象。较近支持可参照0.9850及12月低位0.9821，较大支持预估在0.9760水平。上方较大阻力则在1.00关口，需冲破此区才可更为巩固持续涨势，较大目标在1.0050以至8月份高位1.0085。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)