真金白银 2013年1月2日
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金周一在2012年最后一个交易日攀升，全年收涨6%，并录得连续第12年连涨；有关美国可能达成财政协议的消息提振金市。对美国财政悬崖的担忧近几周来一直重压金融市场，而周一总统奥巴马称两党有望即将达成协议，提振了整体市场人气。金价周一最高回升至1680水平，收报1674水平。此后，美国两党继续就财政悬崖解决方案进行磋商，最终参议院于当地时间周二凌晨通过法案，避免了自动大幅加税和大规模减少支出的财政悬崖，较12月31日的最后期限逾时两个小时，在技术上已告〝坠崖〞，规模约6000亿美元的增税减支举措于周二生效，不过，倘若周三众议院能顺利通过法案，对市场冲击仍是有限，因法案效力可以追溯回1月1日。
2012年金价的波幅仅得约268美元，由年初的高歌猛涨至1790水平，至年中回落至低位徘徊，5月16日创出年内低位1527水平，踏入第三季，随着美国第三轮量化宽松政策的利好效应，以及季节性实金需求的支撑，金价重踏升轨，10月5日创出年内高位1695.69美元。不过，之后金价没能一举攻破1800美元关口，下行压力加剧，金价在第四季陆续失陷多个技术支撑，12月20日一度跌至1635水平的四个月低位。由于2012年黄金的走势稍为逊色，纵然仍可望录得涨幅，但整体表现尚教人失望，因此，近月多间金融机构均向下调整明年金价的波幅区间。然而，鉴于多项支撑黄金中长期的因素仍在发酵中，因此估计2013黄金的走势仍倾向处于偏稳发展。
全球宽松的货币政策将推高通货膨胀，应有助激发黄金的保值功能，同时黄金实物需求亦将受此影响增加，进而助涨黄金价格。美联储承诺将维持利率于近零水平，直到美国失业率降至6.5%，而开放式资产购买计划应继续令美元承压。过去几年美国为拯救经济通过四轮的量化宽松政策(QE)而超发的美元将大量回流美国本土，一旦美国呈现高通胀的迹象，将进一步打压美元走势。虽然2012珠宝商和投资者对黄金的需求均大幅下降，但亦要留意有两个领域对黄金的需求仍持续增长。官方黄金买盘持续，全球央行在黄金市场已体现为净买入，主要国家正步入〝货币战争〞的时代，各国争相让本国货币贬值以刺激经济，促使部分央行实物购金以分散储备。俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其和乌克兰等国均在2012年增加了黄金储备。据世界黄金协会的资料显示，今年上半年各国央行买入254吨黄金，而2011年上半年则只有200吨。另一个领域则在上市交易基金(ETF)，从全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓来看，持仓基本没进行大的明显减持，目前1350.82吨的持仓仍然处于历史高位。可见SPDR Gold Trust对黄金的长期走势的看好。
展望2013年，仍会瞩目于中国及印度这两个黄金实物需求的主要消费国，估计中国方面的强劲实物需求依旧会有增无减，尤其是在金价目前出现大幅回档的时候，更是会激发抄底买盘的介入，从而限制金价的下跌空间。故此，经历2012年第四季度的显著回吐后，踏入2013的第一季，可期望金价会先开展一段较为坚稳的走势。
图表走势所见，RSI及随机指数均已呈现回升，而且周一的上扬突破了上周的区间顶部，并且亦穿破了250天平均线位置，可视为短期喘稳迹象。当前延伸反弹目标可扩展至25天平均线1687美元，进一步将可望挑战1700关口以至50天平均线1703水平。估计中短期上扬目标可扩展至1722及1746水平。另一方面，下方支持位将看至1660及1655美元，重要支撑则在1642美元，为自五月份以来之上行趋势线支撑，倘若终告失守，预计金市将出现新一轮技术性卖盘，目标可扩展至1633以至1615美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月17日 - 1,350.5274吨
12月18日 - 1,350.5274吨
12月19日 - 1,350.5272吨
12月20日 - 1,350.5272吨
12月21日 - 1,350.8272吨
12月24日 - 1,350.8272吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 1,350.8272吨
12月27日 - 1,350.8272吨
12月28日 - 1,350.8272吨
12月31日 - 1,350.8272吨
伦敦黄金2013年1月份预测波幅：
阻力位：1699 - 1722 - 1746 - 1773
支持位：1652 - 1626 - 1606 - 1583
伦敦黄金1月2日
预测早段波幅：1661 - 1679
阻力位：1688 - 1697
支持位：1652 - 1645
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，2012年最高位见于2月29日的37.46美元，但跟金价走势相若，之后亦出现大幅回挫，至6月底曾低见至接近26水平；随着美国量化宽松政策的利好效应，银价在第三季重新走稳，10月2日高位35水平，其后反复于30水平上方，至12月陷于疲势，临近年尾徘徊于30水平蠕动，在2012年最后一个交易日收报30.44美元，全年收涨9%。图表所见，RSI及随机指数均已自严重超卖区域出现回升，短线银价或见反弹倾向。较近阻力预估为200天平均线30.65美元，能冲破此区应可更为确认其上冲走势，进一步可看至31.20及100天平均线32.41。中短期上试目标则预估可达至33.80及35.30美元。另一方面，短线支撑预估在29.85及29.60美元，较大支撑则在29.10水平。
iShares Silver Trust白银持有量：
12月17日 - 9871.29吨
12月18日 - 9871.29吨
12月19日 - 9871.29吨
12月20日 - 9895.37吨
12月21日 - 10045.85吨
12月24日 - 10045.85吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 10045.85吨
12月27日 - 10045.85吨
12月28日 - 10045.85吨
12月31日 - 10084.96吨
伦敦白银1月份预测波幅：
阻力位：31.10 - 32.50 - 33.80 - 35.30
支持位：29.50 - 28.10 - 27.40 - 26.70
伦敦白银1月2日
预测早段波幅：29.90 – 30.70
阻力位：30.90 - 31.10
支持位：29.60 - 28.80
民主党和共和党周一最终就财政悬崖达成协议。根据协议，支出自动削减机制可能被延期2个月，增税的收入门坎定为家庭年收入45万美元以上。两个月时间能够给各方争取更多达成大规模协议的时间。这两个月期间，美国将以一个小规模的支出削减计划替代此前的支出自动削减机制；但协议没有给出触及债务上限的解决方案。参议院已进行了表决顺利通过解决方案；而众议院最快将于周三进行表决。由于协议通过的时间被推迟，意味着美国出现技术性的〝堕崖〞，虽然自动减支机制获得推迟，不过也只能拖延几周时间，到2月底或3月初，美国债务规模将达到上限，国会将需要决定是否上调债务上限，这意味着一个新的、更危险的最后期限将诞生。
1月2日重要经济数据公布:
16：43 意大利12月制造业采购经理人指数(PMI)‧预测45.3‧前值45.1
16：48 法国Markit12月制造业PMI‧预测44.6‧前值44.6
16：53 德国Markit/BME 12月制造业PMI‧预测46.3‧前值46.3
16：58 欧元区Markit12月制造业PMI‧预测46.3‧前值46.3
17：28 英国Markit/CIPS 12月制造业PMI‧预测49.1‧前值49.1
21：58 美国Markit 12月制造业采购经理人指数(PMI)终值，前值54.2
22：30 加拿大12月经季节调整的RBC制造业PMI‧前值50.38
23：00 美国11月建筑支出‧预测+0.6%‧前值+1.4%
23：00 美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数‧预测50.2‧前值49.5
23：30 美国达拉斯储备银行12月服务业整体活动展望指数‧前值7.1
1月3日(星期四)
03：00 美国FOMC会议纪录
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英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)