《财富》（中文版）公布了2013年“最受赞赏的中国公司”排行榜榜单。互联网公司表现最为亮眼，阿里巴巴继2011年后再度当选冠军。百度、腾讯、京东商城分别占据第2、6、7位。成立仅3年的小米科技首次入围，排名第11位，成为本榜单有史以来最年轻的上榜公司。
最近三年，小米可谓光彩夺目，但是，从它诞生的第一天开始，我就对小米的发展轨迹持怀疑态度。最近，萦绕在脑海里的一个疑虑越来越挥之不去，那就是，小米神话什么时候谢幕？
之所以有这样一个疑问，我简单说一下我的几个理由。
第一，资本运作必须以实业为基石
天使投资人雷军创办了小米，注定了小米从诞生那一刻开始就会把小米当做一个资本运作的载体。三年来，小米学习苹果的“饥饿营销”倒是闹得轰轰烈烈，但小米的研发和生产呢？这是小米的不幸，还是雷军的不幸，或者是资本市场的不幸？
第二，长期发展的企业不能靠一个“概念”而生存
这么多年，中国诞生了多少高科技概念，但又创新了多少实实在在的高科技产品呢？正如郎咸平教授所说，中国很多高科技公司，实际上是科幻公司。这个判断会不会印证了小米“科技”呢？
第三，小米是一个“大跃进”的产物
纵观这些年发展迅猛的公司，无一不是在冲撞最基本的商业逻辑，但“幸运”的是，这些公司最后都无一例外地轰然倒塌，比如三株、托普、德隆……这些企业在当时同样得到了很多荣誉以及企业界和学术界的追捧。小米这三年的发展实在太迅猛了，尤其是背后的资本推手给了它强劲的动力。
第四，资本市场的估值说明不了什么
前段时间，小米在资本市场被估值100亿美元。短短三年的时间，小米估值翻了36倍。我们姑且不说这100亿美元的估值是否真实地反映了小米的价值，但即便是，100亿美元又怎样？诺基亚巅峰时候市值达到1 100亿欧元，4年后，却以55亿欧元“贱卖”给微软。
今天的小米，会不会已经达到了它的巅峰状态？三年以后，小米会是什么样子？
（龙吟山论道，颜伦琴，2013-10-01）