不同的机构，在资本市场上的定位不同，他们在进行财务分析时的利益激励与导向也不尽相同，从而产生了所谓“买方分析师”和“卖方分析师”之分。“买方”和“卖方”的分别，主要还是在于这些分析师所属机构在市场中的角色。

买方是指分析师的供职机构在市场上主要以买家身份出现，其获利方式主要就是低买高卖，对其分析师的要求是通过财务分析等方式，发现有价值的潜力股，这类机构主要包括社保基金、证券投资基金等；相比而言，卖方分析师所供职的机构主要是担当承销商或“做市商”角色的投资银行，它们需要将股票推销出去，这就要求隶属于投资银行的分析师能够说动投资者，购买投资银行手中的股票。

从利益冲突角度看，卖方分析师主要受雇于投资银行和着呢股权经纪商，他们也相当于前面所说的各机构内部专业人员，而投资银行和证券经纪商经常要求其分析师对自己所承销和代理的股票，在进行财务分析时特别关注，这就财务分析师非常直接的利益冲突，影响甚至左右了分析师的结论。

相比而言，买方分析师附属于机构投资者或为机构投资者服务，理论上，他们所面对的利益冲突要远远低于卖方分析师，可能会更加独立。但是，由于对他们专业意见的检验非常直接（基于他们的专业意见进行股票买卖能否赚取超额回报），使得他们的职业风险更大，因此在进行财务分析对象的选择或投资目标推荐时，可能过于谨慎。

与卖方分析师、买方分析师同时存在的，还有第三种力量：独立分析师。他们没有任何一种服务于卖方机构（如投资银行）或买方机构（如基金等机构投资者）的利益倾向，因而，独立性相对更强。那些服务于中介评级机构——如标准普尔、穆迪——的分析师，被认为独立性最强，潜在的利益冲突最低。