• 黄金日评

• 2013-11-18 字号：T | T

耶伦效应持续，黄金小幅反弹

市场回顾

国际现货黄金上周五涨0.03%，收于1287.13美元/盎司。耶伦听证会讲话对市场的影响延续，美国三大股指同创历史新高，黄金、石油小涨。美国10年期国债收益率小幅上行，报收2.7090%。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，周五数据显示，美国10月工业产出意外环比下滑0.1%，不及预期；但制造业产出上升0.3%，好于预期。另外，11月纽约联储制造业指数自5月份来首次转为负值。

解读：美国工业产出意外下滑，纽约联储制造业指数5月份来首次转为负值，加强了投资者对QE维持的预期，利好贵金属。

2，欧元区10月CPI终值年率增长0.7%，符合预期，与初值一致，确认降至2009年11月以来最低；月率下滑0.1%，同样符合预期，低于增长0.5%的初值水平。瑞信认为，10月通胀数据并不代表欧元区会立即陷入通缩，但欧元区有追随日本通缩道路的实质性风险。

解读：欧元区CPI符合预期，为09年11月来最低，市场预期未来欧央行加大宽松力度或再次推升美元。

3，耶伦周四称，美联储曾讨论过要降低超额准备金利率，认为它可作为美联储未来的刺激政策。“降低超额准备金支付利率，使之与其它短期利率一致，这样做有望鼓励银行发放更多以市场为基础的贷款”。现在，美联储超额准备金利率为0.25%，远高于0.09%的银行间隔夜拆借利率。

解读：未来不排除美联储用其它手段进一步宽松，黄金短期内依然受支撑。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，11月15日持仓为865.71吨，较上一个交易日持平。年初以来已下滑约484.81吨。

2，CFTC公布的截至11月12日（周二）的黄金净多头投机持仓为61352手，较11月5日减少29784手，持仓大幅减少，表明投资者看多情绪大幅减弱。

3，CBOE上市的代表投资者避险情绪的标普500波动性指数（VIX）上周五收盘报12.19，比前一周五的收盘价12.90继续回落，投资者的避险情绪相对平稳。

操作机会

全球目前最关注的人物——耶伦的鸽派证词效应持续发酵，黄金继续小幅震荡攀升。周五美国工业产出数据与制造业数据不如预期，进一步打消了短期内QE缩减的预期，对贵金属有所支撑。不过，欧洲经济的复苏更多呈现摇摆不定的态势，欧元区三季度经济下滑，工业产出并不乐观，CPI创09年来新低。日本央行明年或加大宽松力度，多重因素或使美元在短期内继续走强，一定程度上压制贵金属。CFTC黄金净多持仓数据也显示黄金看多情绪大幅下滑，建议投资者空单轻仓谨慎持有或观望，待反弹力度减弱后再介入。黄金上方阻力位1300，下方支撑位1250美元/盎司。