• 黄金日评

• 2013-11-21 字号：T | T

美联储会议纪要暗示缩减QE，黄金震荡下行

市场回顾

国际现货黄金昨日跌2.46%，收于1244.16美元/盎司。昨日晚间，美国方面公布的CPI数据显示，其经济有轻微的通缩现象。这为美联储提供了更多的QE实施空间，或可以理解为美联储在未来的时间里不用担心QE将会令美国陷入通货膨胀的情况。不过随后美联储会议纪要则暗示要缩减QE，受此影响，美元回升，黄金盘中急速下挫。

要闻解读

1，美国经济数据，美国劳工部11月20日公布的数据显示，美国10月季调后CPI月率下降0.1%，为今年4月以来首次下滑；未季调CPI年率增幅放缓至1.0%，为2009年10月以来最小升幅。这份疲软的通胀数据可能会给正考虑缩减债券购买计划的美联储官员带来压力。美国商务部11月20日公布的数据显示，美国10月零售销售月率意外上升0.4%，因汽车采购稳步上升，不过在节假日前，消费者情绪较为谨慎。此外，全美地产经纪商协会(NAR)于11月20日公布的数据显示，美国10月成屋销售总数年化512万户，连续第二个月回落，并创2013年6月份以来最慢的销售速度，预期会回落至513万户，进一步表明市场利率上升冲击到美国住房市场的复苏。

解读：美国经济数据整体向好，从CPI数据来看美国短期内不存在通胀问题，这位QE的继续推行提供了更多的空间，不过由于市场都在等待美联储公布会议纪要，故经济数据盘中对市场的的影响不大。
 
2，美联储(FED)周三(11月21日)公布的会议纪要称，可能会根据未来数月更好的经济数据决定缩减量化宽松(QE)政策。会议纪要指出，倾向于缩减国债和抵押贷款支持证券(MBS)的美联储官员数量相当，部分官员可能支持加速缩减美国国债，而不是加速缩减MBS；部分与会委员建议公布一份缩减购债的时间表，
或购债计划总规模。会议纪要称，数名官员倾向于下调6.5%的失业率门槛，但其他官员担心调整失业率门槛会伤及美联储信誉；与会官员们认为增加通胀门槛所带来的好处存在不确定性，并且力度很温和。会议纪要认为，调整前瞻指引可能会提高透明度，调整前瞻指引“可能”会与首次缩减QE政策同时进行；指引会解释失业率降至6.5%之后的利率计划；极个别官员倾向于给通胀率设定下限，但几位与会委员不愿意这样做。 

解读：美联储纪要表示未来如果经济数据向好，则有可能缩减QE规模，使市场情绪急剧转向，美元回升，黄金盘中快速下挫。
 
3，中国市场第三季度的黄金需求依然保持强劲。世界黄金协会日期表示，中国已打破其全年黄金需求最高纪录。2013年7月- 9月份，中国成为世界头号黄金消费大国，即将取代印度成为全年最大买家。截至9月底，印度的黄金需求也一直呈上涨趋势，但因政府试图通过限制进口总额来削减巨额经常账户赤字，其第三季度的黄金需求有所下降。

世界黄金协会投资部总经理郭博思(Marcus Grubb)指出，截至今年9月底，中国是全球最大黄金消费市场：中国大陆黄金需求总量为787.8公吨，而2012年中国全年黄金需求总量约为776吨。印度官方公布的9月份之前的黄金需求总量为715.7吨，而2012年同期需求总量约为602吨。因此，中国显然十分可能成为2013年最大黄金买家。

解读：中国黄金需求持续增加，给金价带来了一定的支撑，不过当前黄金处于典型的下跌趋势中，故这种支撑在市场中微不足道。

持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，11月19日持仓为860.31吨，较上一个交易日减少2.70吨。年初以来已下滑约484.81吨。

操作机会

美联储公布会议纪要后，市场暂无重大消息，今日全球市场的关注焦点将是日本央行的政策决议，不过，日本的政策想必对市场影响不大。此外，美联储此前发布的会议纪要，以及欧洲央行可能采取负准备金存款利率措施的传闻，都将被市场进一步解读，并继续左右汇市的走势。技术上，黄金昨日震荡收低，下跌趋势得以延续，不过短线指标有超卖迹象，且黄金的走低是消息引发，故保险起见可先将本周的空单止盈出局，待反弹后再择机介入。