郭树清履职中国证监会主席一年多来，其推出的一系列举措主要包括三个方面。其一是完善制度建设，如新股发行制度改革、退市制度的完善等；其二是大力发展债券市场；其三则是大力发展机构投资者，包括引导养老金、企业年金、住房公积金等入市，甚至银行理财资金也在其力邀之列。

　　1月14日，郭树清在香港举行的亚洲金融论坛上表示，希望未来QFII、RQFII占A股市值扩大9至10倍。16日，在《经济学人》杂志年会上，郭树清再次强调专业机构投资者比例上升“很重要”。而在过去的2012年，证监会新批境外合格机构投资者（QFII）72家，新批数量也创出引入QFII制度10年来之最。所有这一切，其实都与郭主席大力发展机构投资者的监管思路一脉相承。

　　随着新股发行数量越来越多，以及限售股不断解禁，机构投资者持股市值所占比重亦每况愈下。以公募基金为例。2007年公募基金持股市值占流通市值的比例超过20%，但目前已不到13%，而且，这一比例仍呈下降趋势。也就意味着，曾经作为A股市场中坚力量的基金，在维护市场稳定方面也越来越力不从心，事实也正是如此。

　　A股市场的健康发展，离不开机构投资者的保驾护航。而且，像QFII等真正奉行价值投资理念的机构投资者，不仅受到监管部门的欢迎，而且能够起到稳定市场的作用。因此，监管部门大力发展QFII这样的机构投资者，其在大方向上无疑是正确的，但在时机的选择上却值得商榷。

　　继2010年、2011年之后，去年的A股市场再次“熊霸全球”。正是在此背景下，监管部门可谓求“资”若渴，去年是A股持续第三年走“熊”，却也是QFII获批最多的一年。显然，QFII再次抄了A股的大底，与监管部门的大力放行不无关系，这也与2008年股市出现暴跌时大力引入QFII如出一辙。为什么股市处于熊市阶段时，监管部门总是把希望寄托在QFII身上呢？

　　发展机构投资者并没有错，但机构投资者并非A股的“救命稻草”。事实上，A股演绎着“牛”短“熊”长的规律，也不是靠机构投资者就能改变的。新批更多的QFII，无非是欲引入更多的资金。但A股走“熊”本质上并不是资金问题，而是多种因素影响导致整个市场丧失了信心，这才是问题的根本。2007年时，包括QFII在内的机构投资者还没有如今的规模，上证指数不是也创出了历史性的高点吗？从这个意义上讲，解决A股本身存在的矛盾与问题，比引进更多的QFII更重要。