宏观经济是一个大周期的事情，不能被眼前的数据迷惑。大周期一般要5-10年。好比说2007年是中国航运业的高峰，其代表是中国远洋的业绩达到高峰，现在巨亏，是否已经是谷底？可能没有。因为时间可能还是不够。目前的世界经济调整，不是5年就可以修复这个调整周期，可能需要8-10年。也就是说，仍然需要若干年这个行业可能才到底。房地产业一样，这个行业过去10年是辉煌的，调控效果（行业调整）今年才刚刚在一些企业的财务报表上有所反应，即使按照5年的调整周期，那么未来几年也可以想象是怎么样的行业趋势了。

　　当然不是说没有行业会在最近的几年开始进入景气和壮大周期，比如医药行业、某些模式的商业行业、某些消费领域，可能会获得稳定成长。但就整个经济面而言，或者说就带动整个经济的行业而言，可能难以出现景气。过去的几十年，先后是以出口为导向的加工制造业，以房地产、基础设施为核心的固定资产大规模投资带动的行业，以及生活水平上升以后以汽车、家电、通讯为核心的消费产业。这些行业具有典型的带动性强、辐射面广的特点。这些行业的大规模扩张，和中国加速缩小和发展国家的现代化水平密切相关。现在，这些行业的发展已经到了一半以上，并且到了输出到国外的程度，目前已造成欧洲等地的一些国家的竞争力下降，从而导致一场世界范围内的经济调整。

　　中国经济的减速，不仅仅是主动调控的结果，也是市场本身的必然。因为中国的经济本身就是高度控制的经济，如果等待市场发生作用，恐怕调整的惨烈程度就无法估计了，用崩溃来形成也是可以的。

　　因此我宁愿相信，现在所谓的主动调控，其实也是市场的本身的客观表现，甚至有过之而无不及。这就意味着这场经济的调控不能过于乐观。

　　直观地说，我们现在迫切需要的已经不是看得见的房屋、道路、桥梁，在东部发达地区，甚至也不是学校、医院，我们现在马上面临的是老龄化的社会、日益上涨的人力成本，以及人们日益贫乏的精神生活、糟糕的生活质量、崩塌的社会信仰和诚信意识、被漠视的公共精神的建设。

　　这种无形的产业建设和发展，和我们之前几十年的经验有天然之别。我们还面临创业精神衰退、创业成本高企、创业氛围淡薄的困难。因为我们已是一个越来越特权本位的社会。

　　首先我们的金融难以和这样的经济接轨。传统的金融以实物为抵押，看重的是传统的实物，因此可以较好地和传统的产业接轨，这是房地产行业可以高速发展并几乎失控的原因。

　　在新经济模式面临各种几乎难以克服的客观困难的情况下，给予乐观预期就是不理智。