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黄金日评
- 2013-09-23 字号:T | T
QE收缩忧虑重燃 黄金抹去大半涨幅
市场回顾
国际现货黄金上周五下跌2.58%,收于1332.62美元/盎司。美联储Bullard和George的评论让市场重燃收缩QE的忧虑,纽约联储启动隔夜逆回购测试也让市场紧张。美国三大股指全线放量下挫。道琼斯指数大幅下跌,完全抹去了FOMC会议后的涨幅。金银遭重创,黄金的下跌抹去了FOMC会议后70%的涨幅。
黄金现货日K线图
要闻解读
1,美联储Bullard周五表示,美国疲软的经济数据导致他们推迟削减QE。若一些数据令经济前景更加明朗,那么美联储有可能在10月份的会议上宣布小幅削减QE。他还表示,美联储有可能在10月份召开新闻发布会。他发表讲话后,美元走高。
本周FOMC会议上唯一投反对票的堪萨斯联储主席George认为,FOMC决议“令人失望”,近几个月让市场为政策变化“做准备已付出了高昂的代价”,这次的决议又制造了混乱,使美联储的前后决策失去连续性,美联储的信誉面临风险,今后难以说服市场相信联储的政策调整。
解读:两位官员的讲话令市场预期下一步缩减QE的争议时间点前移至10月,市场担忧重燃,美元上涨,黄金大幅下跌。
2,美联储在9月会议上决定不缩减QE,令无数市场参与者“大跌眼镜”,而美银美林可能是唯一一家准确预测该结果的大型机构。市场普遍认为美联储的该决定扰乱了市场,但伯南克已经表示“政策不能跟着市场预期走”。美银美林成功预测了这一点,那接下来他们怎么看?
美林表示仍然维持12月开始缩减QE的预期,当然是基于未来几个月经济数据改善,金融环境好转和短期财政不确定性解除的前提假设上的。预计首次缩减规模为温和的100亿美元,在MBS证券和美国国债之间平分,接着会逐步地,取决于经济数据地停止资产购买,很可能在2014年10月停止。美林还预期,首次加息最早在2015年晚些时候,并预期2015年年底的联邦基金目标利率在0.50%,2016年年底在1.50%。
解读:尽管未来美联储未来何时缩减QE是一个难以猜测的迷,但伯南克的鸽派风格在10月份债务上限问题解决前应该不会有改变。
3,纽约经济学家俱乐部周五宣布取消10月1日的耶伦演讲,但并未给出具体原因。WSJ猜测白宫已接近提名美联储主席。自上周日萨默斯退选后,白宫官员在这周已频繁接触议员来评估耶伦的支持度。Bill McBride猜测奥巴马可能在下周一宣布提名人选。
解读:美联储下一任人选的公布又将成为影响市场预期的一大因素。
持仓动向:
1,全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后,2013年连续多月大幅下滑,9月23日持仓为910.19吨,较上一个交易日下滑1.81吨。年初以来已经下滑约439.73吨。
2,CFTC黄金非商业投机净多持仓截至上周二(9月17日)为58796手,较前一周减少9928手,表示投资者看多情绪在上周继续大幅降低。
3,“恐慌指数”CBOE波动率指数(VIX)上周五收盘为13.12,较前一周五的收盘价14.16继续下滑,表明美股投资者避险情绪连续两周缓和。
操作机会
尽管美联储北京时间上周四凌晨做出“维持QE规模不变”惊人决定,贵金属和股市暴涨,以高盛为首的美国多家投行纷纷改口,认为短期内黄金可能出现较大反弹,但市场的紧张神经依然经不起折腾,周五美联储两位官员的讲话就让市场迅速警惕起来,市场争论的QE缩减的时间点前移到10月份。国债上限谈判进展、美联储新一届主席的人选和货币政策主张依然是短期的关注焦点。
黄金ETF持仓在此前利好消息时仅勉强增加,周五的市场暴跌后迅速回落,CFTC净多持仓也是连续两周大幅下滑,表明黄金前景并不乐观。预计1400下方的阻力是金价上行的巨大威胁,未来较长一段时间将在1300-1400的区间震荡,金弱银强的局面持续。建议投资者暂时观望或者逢下调缩量时轻仓介入。
本周焦点:美联储利率决议余波荡漾,官员讲话密集。其他重要数据包括英美法二季度GDP,日德CPI及欧元区PMI。