货币环境趋紧 黄金震荡走弱

市场回顾

黄金现货价格周三下跌0.33%，收于1236.45美元/盎司。美国三大股指涨跌不一，道指受IBM拖累，下跌0.25%。美债收益率上行，收于2.86%。投资者预计美国上周EIA精炼油库存会因供暖油需求走强而大幅下滑，石油大涨，有“恐慌指数”之称的CBOE波动性指数（VIX）下跌0.23%，贵金属延续上一个交易的跌势。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，去年12月日本央行购买6.8万亿日元主权债券，购买量为去年四月推出超大规模QE来最少。截至2013年末的9个月内，日本央行证券持有量激增50.3万亿日元，而年度目标购买额为50万亿日元。

解读：日本通胀加速上涨，很多经济学家认为近期日本央行不会扩大刺激。

2，加拿大央行公布利率决议，维持利率不变，称通胀下行风险已经上升；美国需求增强以及近期加元下滑会有助于出口和企业投资；加元贬值反映美国经济增长前景得到改善，以及避险效应减弱；预计房地产市场会实现软着陆。

解读：加拿大央行利率维持不变。

3，习近平今主持召开中央全面深化改革领导小组第一次会议，副组长李克强、刘云山、张高丽也出席了会议。审议通过了经济体制和生态文明体制改革、民主法制领域改革、文化体制改革、社会体制改革、党的建设制度改革、纪律检查体制改革6个专项小组名单。

4，英国央行今日公布1月会议纪要，表示即使失业率很快触及7%的门槛也没必要加息。但同日公布的英国失业率意外骤降至7.1%，逼近英国央行加息门槛。

解读：加息预期已经令英国货币环境收紧，英镑走强。

5，由于全球经济增速回升，瑞信对2014年大宗商品认为：大宗商品虽不可能收复去年跌幅，但也不至于像去年跌那么多。根据瑞信预计，石油价格可能降到95美元，黄金可能触及1080美元，铁矿石价格将下跌18%，但钯、锌前景看好。

持仓及数据动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，1月22日持仓为795.85吨，较上一个交易日下滑1.2吨。2013年年初以来已下滑约554.97吨。

2，美国商品期货交易委员会(CFTC)周六(1月18日)发布的报告显示，截至1月14日当周，投机者持有的黄金净多头增加5,126手，至净多头44,013手，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

3，代表投资者恐慌情绪的VIX指数上周五收于12.44，较此前一周的收盘价12.14有所回升，表明投资者避险情绪稍有增强。

操作机会

美联储缩减QE的行动增加了市场对于实际利率上升的预期，美债收益率处于相对高位区间，对于贵金属短期内带来压制。全球多个国家包括日本、加拿大、英国在内的货币政策都相对缩紧，预计贵金属弱势运行态势继续，市场等待下周美联储议息会议。建议投资者持日内操作思路，今日将公布欧洲1月制造业PMI初值、美国首申失业金和房地产情况，关注金价下方1231美元的支撑。