2014年焦炭市场第三季度季报

2014年第三季度，焦炭市场延续了前期的弱势维稳态势。7月焦炭市场稳中有降，个别地区价格出现小幅补跌状况，市场成交一般。本月由于钢厂对焦炭原料价格打压有所减弱，焦企资金流紧张加之外部环保高压政策倒逼，焦化企业提产谨慎，开工率整体维持相对低位水平。当前钢材市场下游需求仍未见好转，钢厂盈利艰难，但为了保住市场份额，钢厂减产意愿较低，因此导致钢材产量居高不下，后期钢材市场行情仍将受到压制，受此影响，焦炭市场真正回暖仍需时日。8月焦炭市场弱稳运行为主，市场成交一般。当月上旬，焦炭价格处于筑底阶段，整体仍延续低迷格局，但到月底走势预期较为乐观，焦化厂开工率持续走低，从而市场供应压力有所缓解，这对焦炭价格形成有利支撑。至9月市场其实并未表现出金九银十的乐观预期，由于钢材价格近两周的一路下跌，下游需求量的提升出现局部的反弹迹象，但幅度有限，整体并不乐观，焦炭价格受下游市场的挤压，虽出现小幅价格变化，但钢材价格的下跌对焦炭市场价格的反弹形成较大压力，短期内焦炭市场难以出现企稳反弹，预计后期焦炭市场价格仍将持续平稳态势。

1、中国制造业PMI

截止2014年8月，  中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，较上月下降0.6个百分点。连续5个月回升后出现回调，但仍为今年以来的次高点，表明我国制造业总体上继续保持增长态势。

2、固定资产投资

 
2014年1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）305786亿元，同比名义增长16.5%，增速比1-7月份回落0.5个百分点。从环比速度看，8月份固定资产投资（不含农户）增长1.23%。
分产业看，1-8月份，第一产业投资7308亿元，同比增长26.3%，增速比1-7月份提高1.2个百分点；第二产业投资128752亿元，增长13.7%，增速回落0.2个百分点；第三产业投资169727亿元，增长18.2%，增速回落1个百分点。
 

根据最新统计数据， 1-8月焦炭累计产量3.14亿吨，同比下降0.3%；8月焦炭产量3992万吨，同比增长1.4%；7月我国焦炭产量为4024.0万吨，环比下降2.1%，7月焦炭产量较上月小幅下降但仍处本年高位水平。
 

截止7月30日，天津港焦炭库存为287.66万吨，较6月同期增12.12万吨，7月天津港焦炭库存始终维持温和上涨趋势。截止7月底天津港二级冶金焦库提价主流报1000-1040元/吨，一级焦主流报价1100-1150元/吨。
截止8月28日，天津港焦炭库存为272.01万吨，较7月同期减少15.55万吨，本月天津港焦炭库存逐日下降，库存较月初已有较大幅度减少。截止8月底天津港准一级冶金焦平仓价为1110-1130元/吨。
截止9月19日，天津港焦炭库存为279万吨，较8月同期增加6.99万吨，本月天津港焦炭库存呈下降趋势，库存较月初稍有减少。截止9月底天津港准一级冶金焦平仓价为1110-1130元/吨。

 

8月我国出口焦炭66万吨，较上月增加16万吨；1-8月我国累计出口焦炭509万吨，同比增长111%。截至7月，焦炭出口同比增速放缓。于7月相比，8月的焦炭外贸交投气氛有所回升，预计9月焦炭出口或有小幅上升。
 

受国内宏观经济增速放缓影响，三季度固定资产投资增速不断放缓，钢材价格一路下跌。以三级螺纹钢价格为例，三季度三级螺纹钢全国均价由3150元/吨下跌到2900元/吨，跌幅达到7.7%。虽然三季度钢材市场价格出现大幅下滑，钢材市场需求疲弱，但钢材产量依然不断增加。其中7月份粗钢产量为6832.4万吨，8月份产量为6891万吨，均较去年同期有所上涨。另外1-8月份我国粗钢产量达到55010万吨，同比增长2.6%。钢材产量的不断增加带动了焦炭市场的需求，然而价格的持续下跌加上钢企资金紧张持续，使得钢企不断打压焦炭采购价，焦炭市场疲弱运行。
 
 

1、山西地区焦炭价格分析

2014年第三季度，山西地区焦炭市场弱势维稳运行。整体而言，7月份，有个别企业表示订单较月初有所减量。焦企普遍面临持续亏损以及回款缓慢等问题困扰，整体限产力度较大，生产较为谨慎。而钢企开工率维持高位，焦炭刚需尚可，价格下行已有一定难度。8山西焦炭市场弱稳运行，直至月底，山西部分地区有下调焦炭价格意向。个别企业基本无库存，开工率依旧不高，焦企对生产情况控制较谨慎。然而上游的焦煤市场并未真正回暖，短期内炼焦煤供过于求情况难以改观。下游钢厂盈利情况较为可观，然至八月底各品种钢材市场价格依旧处于持续全面下跌的通道中。至9月市场情况稍有好转，市场成交情况良好，市场信息逐步提升，当前下游钢铁行业利润较为理想，维持高开工率，对焦炭需求尚可，焦企库存偏低，钢厂焦炭库存可用天数也维持较低水平，市场回暖迹象明显。但钢厂价格目前仍有较大幅度下跌，市场看空氛围愈加悲观，预计后期山西市场仍看稳为主。
价格方面：截至9月底太原主流一级出厂含税价950-980元/吨，较去年底下降400元；准一级冶金焦出厂含税880-920元/吨，较去年底下降400元；二级焦出厂含税价850-880元/吨，较去年底下降340元。介休地区准一级焦车板含税价940元/吨，较去年底下降390元；二级焦出厂含税850-900元/吨，较去年底下降370元。吕梁地区一级焦出厂含税900-930元/吨，较去年底下降490元；二级焦A＜13S＜0.7CSR62Mt＜9出厂含税800-820元/吨，较去年底下降440元。

2、山东地区焦炭价格分析

2014年第三季度，山东地区焦炭价格弱势盘整运行，7月价格出现跌幅，月初整体价格有所下调，降幅 20-40 元/吨。截至月底，虽库存较上月有所下降，但仍处于高位。开工率较月初小幅上调，但下游钢材市场表现持续低迷，由于受到需求淡季的制约，终端需求释放缓慢，整体维持弱势平衡。至8月市场成交情况一般，无库存压力，采购量有所走高，从整体表现来看成交氛围较好。至8月底日钢焦炭库存在 63 万吨，较前一周下降 6 万吨，因新建项目导致资金压力紧张，对上游的结算延期故上游送货积极性有所减弱，企业为缓解供给压力对前期出台的水分指标要求取消，价格反弹压力较大。9月中旬济宁地区小幅上涨10-20元，钢材市场出现小幅回暖为焦市带来短暂的利好支撑，但在前期下游钢市持续低迷和煤矿库存仍在高位的影响下，焦炭上行仍有阻力。短期仍将持稳运行。
价格方面：截至9月底淄博地区二级焦出厂含税1020-1060元/吨较去年底下降360元。至月底日照地区二级焦平仓含税1000元/吨，较去年底下跌470元/吨。枣庄二级焦现汇出厂含税9800元/吨，较去年底下跌430元。至9月28日，日钢二级焦采购价到厂含税1010元/吨，较去年底累计下调380元。莱钢永锋二级焦采购价到厂含税1050元/吨，较去年底下调400元。

3、河北地区焦炭价格分析

2014年三季度，河北地区焦炭价格弱势运行。7月初部分钢厂采购价出现 10-20 元/吨的小幅补跌，主流钢厂焦炭采购价继续维持前期水平不变，观望气氛浓厚。8月河北焦炭价格维持平稳，销售情况尚可，开工率维持在相对低位水平，当地焦企资金流紧张加之外部环保高压政策使得焦化企业提产谨慎，开工率依旧维持相对低位水平。钢厂焦炭库存处于低位，下游钢厂对于焦炭需求稳步上升， 并对焦炭价格形成一定支撑，钢厂生产积极性较高。9月中下旬唐山地区小幅下调10元。由于月初钢材价格有较大幅度的下跌，钢厂的利润减少，从而使得钢厂对原材料价格打压力度增强。由此看来，短期内焦市缺乏上涨支撑，价格暂稳为主。
价格方面：截至9月底邯郸地区二级焦到厂含税960-980元/吨，较去年底价格下跌360元左右。邢台地区准一级焦到厂含税1000元/吨，较去年底跌340元左右。唐山地区二级焦到厂含税1040-1070元/吨，较去年底跌幅在360元左右。河北钢铁准一级焦采购价到厂含税1220元/吨，较去年底下调290元/吨。邢台钢铁二级焦采购价到厂含税1000元/吨，较去年底下调340元。

上半年焦炭现货市场整体呈下降趋势，受焦炭现货市场弱势运行影响，焦炭期货一路下跌，截止9月26日j1501合约收盘价为1061元，较1月24日收盘价1458元，跌397元。上半年焦炭现货市场，日钢采购价格累计下滑350元/吨，焦炭期货与现货跌幅基本相等。
 
图7：焦炭合约1409价格走势周线图
 

2014年1-8月焦炭累计产量3.14亿吨，同比下降0.3%，但产量仍维持较高水平。由于房贷产行业需求低迷，钢市市场萎靡不振，目前国内焦炭市场呈现需求疲软、产能严重过剩、定价机制不严谨的无序竞争状态。预计2014年全年焦炭产量仍将达到4.6亿吨，供大于求的态势延续。库存方面，据统计，7-9月中旬社会库存838.7万吨。库存高位，消耗需要时日。钢材市场的持续恶化对焦炭市场反弹形成较大压力，钢厂盈利过低，焦炭价格涨价难以实现。 预计短期焦炭市场仍将持稳运行。

1、加工贸易项下进口钢材保税政策将取消
财政部、海关总署、国家税务总局日前联合下发《关于取消加工贸易项下进口钢材保税政策的通知》，明确首批对国内完全能够生产、质量能够满足下游加工企业需要的进口热轧板、冷轧板、窄带钢、棒线材、型材、钢铁丝、电工钢等78个税号的钢材产品，取消加工贸易项下进口钢材保税政策，自2014年7月31日起，征收关税和进口环节税。
 
2、焦炭期货7月4日起增开“夜市”
大商所27日发布《关于夜盘交易有关事项的通知》，确定自7月4日21:00起推出夜盘交易，先期上市的夜盘交易品种为棕搁油和焦炭。交易所将根据市场运行情况逐步推出其他品种的夜盘交易。
 
3、2014焦化产业最新准入条件发布
 工业和信息化部发布《焦化行业准入条件(2014年修订)》（下称《准入条件》），自2014年4月1日起实施。《准入条件》适用于新(改、扩)建焦化企业，包括炼焦、焦炉煤气制甲醇、煤焦油加工、苯精制企业。
 
4、2014年分省市钢铁行业淘汰落后产能计划
近期，工信部工业和信息化部印发《关于下达2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务的通知》（工信部产业﹝2014﹞148号），向各省市下发了2014年淘汰落后和过剩产能目标任务。其中2014年钢铁行业淘汰落后和过剩产能目标任务为：炼铁1900万吨、炼钢2870万吨、焦炭1200万吨、铁合金234.3万吨。

青岛大宗商品交易中心分析师：李苗苗

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