董馨盈：接过伯老的枪 耶伦“杀手气质”初露锋芒

尽管是上任以来的首次新闻发布会，但从对市场造成的影响来看，新任美联储主席耶伦似乎已接过前任伯南克(Ben Bernanke)“市场杀手”的称号。耶伦暗示将在明年春季加息，意外展露出来的鹰派立场令市场人士措不及防，美元指数周三创下逾一个月来最大单日涨幅。

美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)周三(3月19日)在货币政策会议结束后的记者会上表示，可能在今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后就可能开始加息。与此同时，美联储委员的预期利率水平略有提高。这促使市场将对美联储首次加息时间的预期提前几个月。

市场迅速作出反应，指标10年期美债收益率跳涨9个基点至2.77%，2年期国债收益率上涨8个基点，报43个基点，为2011年中以来最大单日涨幅。国债市场对于联邦基金利率的变动较敏感。

美国国债收益率上升，相应推高美元，这帮助美元指数周三大涨0.8%，为逾一个月来最大单日涨幅，并触及3月6日以来高位。美元/日元隔夜上涨1%。加元兑美元跌至四年半低位，澳元/美元则跌回0.91下方。

美元上涨推动周三现货金重挫1.8%，为1月以来最大单日跌幅。美股周三也出现“跳水”， 道指收跌0.7%，周四亚股延续跌势，MSCI亚太地区(除日本)指数下跌1.1%至一个月低点。

巴克莱( Barclays)驻纽约外汇策略师Yuki Sakasai说道：“鹰派的美联储刺激美元买盘，美联储货币政策紧缩的步调展望比市场反映的更快。”

苏格兰皇家银行(RBS)首席分析师Michelle Girard表示：“最终结果是，市场对政策前景的看法没有以前那么安心--市场价格反映出联储更早且更快加息的可能性上升--尽管美联储竭力强调政策立场没有改变。”

美国联邦基金利率期货市场显示，美国明年5-6月加息的几率在50%。在美联储公布决议前，加息时间预计在7-8月。

美联储公开市场委员会(FOMC)周三如市场预期般取消失业率6.5%的加息门槛，并表示将考虑更广泛的数据。美联储并宣布将美国国债和抵押支持证券(MBS)的月度购买规模从650亿美元下调至550亿美元。

美元涨势能否维持？

事实上，尽管耶伦做出可能较预期更早加息的暗示，但她也强调称，鉴于在金融危机期间受到的长久伤害，即使在经济重拾强健走势后，利率将维持在低位一段时间，可能将在“一段时间内”低于正常水准。

但市场几乎忽略了耶伦此番言论，由此而产生的结果是，一些分析师警告称，美元大涨之势可能来得快，去得也快。

法国巴黎银行(-BNP Paribas)分析师在一份研究报告中称：“未来几天美联储官员或消息人士可能将努力淡化关于六个月时间框架的谈话。”

报告补充称：“美联储的加息时机和美元维持动能的能力明显依赖经济数据，我们的利率策略团队认为受耶伦讲话影响，国债收益率的重大跌幅将有一些回调空间。”

很多分析师也认为加息时机不会提前到来。路透对17个初级市场交易商的调查显示，10个机构仍预计首次加息会在2015年下半年，4个机构认为在2016年。

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