6月19日，中国股市迎来了首批4只新股发行，之所以会四只新股一起发，目的还在于利用加大供应的方式抑制炒新抑制三高发行。批量发行能否抑制炒新抑制三高吗？
从过往经验来看，显然不可能，一月份新股发行密度之大，创下中国股市的记录，也创下世界股市的记录，但几乎所有新股遭遇秒停走势，成为僵尸股，此后还是一路暴涨，易事特是一连11个涨停，48只新股平均涨幅160%，最大涨幅金轮股份高达450%。为什么众人期待的批量发行没能抑制炒新呢？
市场经济最为本质的就是供求关系，供过于求价格就下跌，供不应求价格就上涨，从宏观角度来看，批量发行确实加大了供应，也让二级市场遭遇了巨大压力，但是从微观来看，批量发行并没有改变单只股票供不应求的本质。
新股确定发行价以后，一旦按照发行价上市，投资者一般不愿意抛售，因为没有获利空间，这就是我们常说的新股没有套牢盘，容易被资金操纵，也就是说微观供给非常稀少，而市场需求却非常庞大，因为中国资本市场资金就是爱炒作，爱操纵，如果再加上新股价格被人为压低，那么市场就会形成一种共同的期待，新股将迎来巨大涨幅，需求被市场无限放大，在大资金示范作用下，中小散户就会出现跟风。买盘充分激发，持有股票投资者惜售，而市场需求旺盛，供求严重失衡，股票短期暴涨难免。
故利用批量发行的方式抑制炒新无疑是缘木求鱼，但如果像某位教授说的4只不行，来十只，十只不行来百只，那就是竭泽而渔，新股也有可能被抑制，也有可能功亏一篑，但二级市场却一定是被打压下去的。一月份新股走势和二级市场走势就证明了这一点。
因为中国有千万个超级牛散，他们对新股虎视眈眈，完全可以通过单个股票炒作的方式，规避市场风险。
那么能否抑制三高呢，也是一种徒劳，一月份的事实证明了这一点，据新民晚报，本周发行8只新股，没有1只发行价低于10元，发行价最低的是新宝股份(10.50, 0.00,0.00%)10.5元，最高的奥赛康72.99元，根本没有出现大家想象中的低价。至于发行市盈率也不低，除了良信电器24.64倍市盈率，其余7只新股市盈率均超过了30倍大关。奥赛康、纽威股份、天保重装、楚天科技(40.000, 0.00, 0.00%)、我武生物(20.050, 0.00, 0.00%)、新宝股份和炬华科技，这7家上市公司的新股发行市盈率分别达到67倍、46.47倍、41.38倍、31.5倍、39.31倍、30.08倍和33.17倍，而在目前的二级市场，沪市主板、深市创业板和平均市盈率分别为10倍、56倍和33倍，显然，新股发行市盈率依然偏高。 纽威股份46.47倍的发行市盈率，与该市场10倍的平均市盈率和该行业33倍的平均市盈率相比已经明显偏高，而明天网上申购的奥赛康市盈率达到令人咋舌的67倍。
这一次如果不是管理层窗口指导，新股市盈率将不会是不到19倍，一定是高的离谱，50-70倍并非没有可能，新股市盈率下降，既不是市场化约束机制使然，更不是批量发行使然，二是行政化干预的结果。
为什么批量发行没有能优先抑制三高发行，因为根本没有抓住三高发行的根源，那就是切断三高发行的利益链条，发行人在没有刚性制度约束下，自然希望募集到更多资金，而保荐机构也希望募集到更所超募资金，以便获得基础保荐费用以外获得更多超募资金的保荐费用，而管理层又听取了市场人士的建议，采用存量发行，导致发行人更有动力推升发行价格，以便以更少的股份换取足够的募集资金，以便自己能以更高的股价减持存量股份，同时对股本稀释降低到最低程度。所以追求高发行价依然是发行人和保荐机构共同的需求。
以大批量增加供给的方式来抑制三高发行，其实从纯粹理论上来讲也是可以的，那就是改变供求关系，但他们忽视了中国股市的罪恶一面，中国股市新股发行已经不是简单的新股发行，有利益输送的一面，其次中国有炒新恶习，导致新股价格不是人们想象那样简单。
既然批量发行难以阻挡炒新狂潮，那么新股一定会遭遇市场热捧，从网下认购倍数来看，龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境、联明股份的初步询价累计报价倍数分别高达190.17倍、233.43倍、306.33倍、331.65倍。龙大肉食网下中签率只有仅以龙大肉食为例，公募及社保基金最终配售比例为0.25063085%，企业年金和保 险机构最终配售比例为0.18559156%。网上从网上认购来看，龙大肉食、创业板公司飞天诚信和雪浪环境，以及沪市公司联明股份，网上投资者初步认购倍数分别为273倍、350倍、492倍、515.41倍。一股难求的现状还是难以改变。
但批量发行的恶果已经充分昭示。在全民群情激昂打新热潮下，首批四只新股网上网下一共冻结资金3800亿元，机构为了筹资，导致资金市场利率飙升，上海质押式回购1天期GC001年化利率上涨至12.730%，涨幅高达484.03%，在收盘前冲高到30%；而上海质押式回购2天期GC002利率上涨至12.215%，涨幅高达379.35%，在收盘前冲到16%，其他品种也均有不同程度的上涨。大有金融危机欲来之势，更为严重的是市场各方参与者纷纷抛售老股参与打新，导致市场连跌三天，6月17 、18、19日上证指数一连下跌三天，彻底扭转了良好的 上升趋势，从2085.98点跌到2023.74点，下跌62.24点或者2.98%，创业板更是在19日暴跌4%，众多个股封死跌停板，这是在美国标普再创新高下发生的，也是在定向降准之后发生的。
既然批量发行既不能抑制新股炒作，又让二级是承受巨大压力，不妨让其退出历史舞台。还是按照肖钢主席 的均衡安排为宜，也算是保持改革力度与市场可承受度的平衡吧。笔者在1月份曾经建议管理层在新股环节引入裸卖空制度降低发行价和抑制炒新，觉得还是可以参考的。