纵横汇海2014年7月15日
市场焦点：
7月15日 (星期二)
美国纽约联邦储备银行7月制造业指数
美国6月进口价格‧出口价格
美国6月零售销售
美国5月企业库存
7月16日 (星期三)
美国6月生产者物价指数(PPI)终值
美国5月整体资本凈流动
美国6月工业生产‧制造业产出
美国全美住宅建筑商协会(NAHB)7月房屋市场指数
7月17日 (星期四)
美国6月房屋开工年率‧建筑许可年率
美国一周初领失业金人数
美国费城联邦储备银行7月制造业指数
7月18日 (星期五)
美国路透/密西根大学7月消费者信心指数初值
美国6月领先指标
今日重要经济数据：
15：15 瑞士6月生产者/进口物价(较前月)‧预测+0.1%‧前值+0.1%
15：15 瑞士6月生产者/进口物价(较上年同期)‧预测-0.8%‧前值-0.8%
16：00 意大利6月CPI终值(较前月)‧预测+0.1%‧前值+0.1%
16：00 意大利6月CPI终值(较上年同期)‧预测+0.3%‧前值+0.3%
16：00 意大利6月HICP终值(较前月)‧预测+0.1%‧前值+0.1%
16：00 意大利6月HICP终值(较上年同期)‧预测+0.2%‧前值+0.2%
16：30 英国6月CPI(较前月)‧预测-0.1%‧前值-0.1%
16：30 英国6月CPI (较上年同期)‧预测+1.6%‧前值+1.5%
16：30 英国6月零售物价指数(RPI)(较前月)‧预测持平‧前值+0.1%
16：30 英国6月零售物价指数(RPI) (较上年同期)‧预测+2.5%‧前值+2.4%
16：30 英国6月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)(较前月)‧预测持平‧前值+0.1%
16：30 英国6月扣除贷款的零售物价指数(RPI-X)(较上年同期)‧预测+2.5%‧前值+2.5%
16：30 英国6月PPI投入指数(较前月)‧预测+0.1%‧前值-0.9%
16：30 英国6月PPI投入指数(较上年同期)‧预测-4.5%‧前值-5.0%
16：30 英国6月PPI产出指数(较前月)‧预测+0.1%‧前值-0.1%
16：30 英国6月PPI产出指数(较上年同期)‧预测+0.5%‧前值+0.5%
16：30 英国6月PPI核心产出指数(较前月)‧预测+0.1%‧前值持平
16：30 英国6月PPI核心产出指数(较上年同期)‧预测+1.0%‧前值+1.0%
17：00 德国ZEW 7月经济景气判断指数‧预测28.0‧前值29.8
17：00 德国ZEW 7月现况指数‧预测67.0‧前值67.7
20：30 美国纽约联邦储备银行7月制造业指数‧预测17.00‧前值19.28
20：30 美国6月进口价格‧预测+0.3%‧前值+0.1%
20：30 美国6月出口价格‧预测+0.2%‧前值+0.1%
20：30 美国6月零售销售(较前月)‧预测+0.6%‧前值+0.3%
20：30 美国6月扣除汽车零售销售(较前月)‧预测+0.5%‧前值+0.1%
22：00 美国5月企业库存‧预测+0.6%‧前值+0.6%
本周要闻：
14/7 耶伦：美国经济即便复苏，联储仍需采取异常宽松的货币政策
ESPIRITO SANTO家族放松对葡萄牙圣灵银行的控制
7月14日
伦敦黄金上午定盘价：1321.25
伦敦黄金下午定盘价：1306.00
伦敦白银定盘价：21.13
今日概论
陷入财务麻烦的葡萄牙Espirito Santo家族放松了对该国最大上市银行圣灵银行(BES)的控制，在央行敦促下宣布售股和加快改组管理层。葡萄牙央行正在努力安抚紧张的投资者。在周一发表的一份声明中，圣灵银行的主要股东--圣灵金融集团(ESFG)表示出售了4.99%的股份，以偿还该行在5月增资时借入的一笔贷款。售股后，圣灵金融集团在该银行的持股降到了20.1%。该集团未说明把股份出售给了何人。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金周一录得重挫，大跌约2.4%，为去年12月初来最大单日跌幅，因对葡萄牙银行业的担忧减弱，且美股上涨促使投资人对上周金价升至三个半月高位的升势获利了结。上周四金价升至最高1345美元，因对葡萄牙最大上市银行体质的担忧引发市场担心欧元区可能爆发新的银行业危机。近期，圣灵银行创始家族旗下一控股公司的网站披露该公司出现财务违规，导致葡萄牙股市和债市全线重挫。圣灵银行上周表示，该行的资本规模达到21亿欧元，超过最低监管要求，足以应对其在圣灵家族旗下控股公司11.5亿欧元的曝险。由于部分市场人士忧虑得以舒缓，这给了投资人获利了结的理由。金价在本周一早盘试图上攻1340未果，高位仅触及1339.40美元，其后则先后在跌破1330及1317水平后触及止损盘，延伸下泻至最低1302.90美元。
伦敦黄金走势，由6月3日低位1240.61美元至上周四最高1345美元，当中录得涨幅104美元，38.2%之回吐水准为1305水平，若果扩展至50%及61.8%之回吐水准则会看至1293及1280水平。不过，由于自六月中旬之单日大涨后，金价走势基本维持于100天平均线上方盘整，目前100天平均线处于1303.50美元，估计金价要再下一城跌破此区，才会乍现金价转弱的迹象，之后还需看是否1300美元关口也不保，若然再失料下延跌幅可至1285以至1276水平。然而，倘若金价仍可维持于1300关口上方，则有机会延续着区间上落之行情，较近阻力预料在1315及1326水平，较大阻力则会回看1345以至1350美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
6月30日– 790.70吨
7月1日– 796.39吨
7月2日– 796.39吨
7月3日– 796.39吨
7月7日– 798.19吨
7月8日– 800.28吨
7月9日– 800.28吨
7月10日– 800.05吨
7月11日– 800.05吨
7月14日– 808.73吨
伦敦黄金7月15日
预测早段波幅：1301 – 1315
阻力位：1326 – 1337
支持位：1287 – 1276
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，经过两周多的横盘后，上周四一度突破区间顶部，但由于仅为消息引导的短暂破位，而后续亦未有跟进涨幅，至本周一银价更猛然回挫逾50美仙，至最低20.81美元，故此只可视为假突破，银价走势料又再重新陷于争持阶段。上方的区间阻力仍为21.25至21.30，破位上看目标为上周高位21.55，进一步料为21.70美元。下方区间支持见于20.50美元，倘若后市失守，跌幅料会扩展至20.30以至20美元关口。
iShares Silver Trust白银持有量：
6月30日– 10042.47吨
7月1日– 10042.47吨
7月2日– 10038.52吨
7月3日– 10038.52吨
7月7日– 10038.52吨
7月8日– 10038.52吨
7月9日– 10038.52吨
7月10日– 10038.52吨
7月11日– 10038.52吨
7月14日– 10038.52吨
伦敦白银7月15日
预测早段波幅：20.50 – 21.10
阻力位：21.30 – 21.70
支持位：20.30 – 20.00
EUR 欧元- 欧元承压待变
国际货币基金组织(IMF)周一警告称，出现任何新的冲击都可能令欧元区经济复苏止步，并破坏正在改善的市场信心，最终致使欧元区陷入通缩。欧元区经济在过去一年持续增长，但增速仍然过于疲弱，不足以弥补欧元区18个国家在过去两年经济衰退带来的影响，也未能推动处于纪录高位的失业率下滑。IMF发表的一份定期报告称，“在短期政策行动空间有限的情况下，出现进一步的负面震荡，无论是内部还是外在的，都可能打击金融市场信心、令经济复苏停止，并导致欧元区通胀下降、甚至陷入通缩”。IMF表示，尽管欧元区各国政府尝试进行改革、欧洲央行采取行动以刺激经济和整顿金融业，但区内经济复苏仍然过于疲弱。IMF敦促欧元区支撑经济需求、完成银行业改革和推进结构性改革。IMF警告，区内实质经济活动尚未回复至金融危机前的水平，且通胀仍处于令人堪忧的低水平。IMF警告欧元区政府，如果经济增长不振，政府不要进一步削减支出。经济规模达9.6万亿欧元的欧元区经济第一季复苏力道令人失望，受累于意大利、荷兰和法国表现不佳。欧元区最大的增长引擎--德国近期出炉的数据表现疲弱，给前景增添更多阴霾。IMF称，通胀上升和欧元走软将有助于提振经济。该组织目前认为这种情况大致处于均衡状态。欧元区消费者物价通胀自10月以来一直守在1%下方，欧洲央行已再三明确表示，如果消费者物价处于过低水平的时间过长，或者陷入通缩，则准备采取行动。在另一份报告中，IMF分析师表示，如果欧洲央行采取量化宽松政策，则必须保证所有欧元区国家将从中得益，而非仅仅是大成员国受益。IMF表示，“如果通胀率仍然过低，欧洲央行应考虑大幅扩张资产负债表，包括通过购买资产的方式”。
欧洲央行(ECB)总裁德拉吉表示，欧元汇率上涨是欧元区经济持续复苏面临的一个风险，同时强调他无意离开该央行。德拉吉再次表明立场，称欧元汇率不是央行政策目标，但表示这确实是未来推动欧元区通胀形势的一个重要因素。被记者询及他可能离职返回意大利时，德拉吉时表示，他没有离开欧洲央行的计划。
葡萄牙最大银行圣灵银行(BES)任命新执行长以及声明称该行主要股东已经出售了4.99%持股，缓和了对该行的担忧。欧元兑美元周一稳企于1.36水平上方，最高曾升见1.3639，整体变动不大，尾市欧洲央行总裁德拉吉的讲话限制欧元升幅。他警告称欧元强劲可能拖累欧元区经济复苏。预料后市走势很大程度上将取决于耶伦周二和周三的国会讲话。美联储的购债举措可能在10月结束，投资者在寻找有关美联储明年初加息的迹象。加息将暗示经济在历经大衰退等时期后，货币政策开始恢复正常。不过，这基本要看美国经济形势如何，以及其从第一季度疲弱状态反弹的能力。上周公布美国7月5日当周初请失业金人数降至2007-09年衰退前以来最低水准，进一步证明美国就业市场正在转强。美联储主席耶伦曾表示，她将来考虑何时开始加息时，就业和通胀将是决定因素。她承诺将在“相当长一段时间内”维持利率在接近零的水准。市场此前一致认为美联储会在2015年末加息，但许多分析师将预估的加息时点往前提，法国巴黎银行等欧系银行预计美联储会在接近明年中期时加息；其它人则预估美国会更快加息。
自六月份以来，欧元兑美元大致呈区间波动，因美国联邦储备理事会(FED)维持稳定的、对通胀相对温和的基调，且在暗示即将开始升息前还在寻找经济成长的进一步迹象，美元升势因而受制。期间，欧元兑美元最低见于6月5日的1.3502，7月1日则触及高位1.3700。当前较近为下降趋向线阻力1.3650，而更为重要的将是100天平均线1.3730，倘若后市可进一步突破此区，将见欧元摆脱近月的弱势整理局面，延伸上试目标预料可至1.38及1.3910，关键阻力则仍会注视着1.40这个心理关口。至于较近支持预估为1.3575，下方瞩目支持将直指1.35关口，6月期间欧元曾两度守稳此防线，若果终受负面消息拖累而显著下破，预料欧元将顺延弱势，下一段支持将可至1.34及去年11月低位1.3295。
相关要闻：
‧欧盟统计局周一公布：欧元区5月工业生产较前月下降1.1%，较上年同期增长0.5%（路透调查预估分别为下降1.2%和增长0.5%）；欧元区4月工业生产修正为较前月增长0.7%，较上年同期确认为增长1.4%。
要闻简报：
周一│IMF警告称若出现更多冲击，欧元区经济恐将停止复苏
欧洲央行总裁称，欧元升值是经济持续复苏面临的风险
欧元区5月工业生产较前月下降1.1%，较上年同期增长0.5%
关注焦点：
周二：意大利6月CPI‧HICP，德国ZEW 7月经济景气判断指数
周三：意大利5月贸易收支，欧元区5月贸易收支
周四：欧元区6月通胀率
周五：欧元区5月经常账收支
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3700 - 1.3730 - 1.3800 – 1.3910 – 1.4000
支持：1.3575 - 1.3500* - 1.3400 – 1.3295
JPY 日圆- 美元争持待变
日本央行(BOJ)周二公布的决议显示，央行继续承诺以每年60-70万亿日元的规模继续扩大基础货币，且为委员会一致同意的结果。日本央行决议称，经济继续温和复苏趋势，维持经济评估不变；称随着上调消费税效应的消散，日本经济将继续保持温和复苏趋势。央行表示，随着企业获利改善，资本支出将逐步上升；工厂产出呈现温和上升趋势，尽管有些波动；商业信心已经逐步向着有利水准稳定。通胀方面，日本央行称，日本CPI年率升幅可能在一段时间内保持在约1.25%；将检视经济及物价的上下行风险，并在必要时调整政策。日本央行决议显示，继续以8:1的投票结果否决委员木内登英的提议。委员木内登英提议将2%设为中长期通胀目标。与此同时，日本央行还公布了三个财年经济及物价预期报告，在报告中，日本央行下调了GDP预期，维持CPI预估不变。GDP预期包含了上调消费税的影响，但CPI预期中未包含。通胀方面，日本央行表示，预计2014财年核心CPI增长1.3%，与4月预期一致；维持对2015和2016财年核心CPI升幅分别在1.9%和2.1%的预期不变。GDP方面，日本央行称，下调2014财年实际GDP预期至增长1.0%，4月料增长1.1%；维持2015和2016财年实际GDP分别增长1.5%和1.3%预期不变。
美元兑日圆周一小涨，但兑其它主要货币变动不大，因投资人静待美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦就美国货币政策的国会证词。图表走势所见，美元兑日圆目前尚处于整固阶段，一众平均线至今已结集至收至相当窄幅的区域，于101至102.20呈横盘状态，示意着行情目前缺乏方向，有待走出区间以明确后市走向。下方关键则在100.70，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区100.70水准而仍见守稳，包括五月下旬跌至100.80后旋即出现显著反扑，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫；预期下一级支持会在100这个心理关口。此外，以近期的争持幅度计算，技术目标可至98.40。另一方面，上方阻力则参考本月初高位102.79，更重要则是起延自年初的下降趋向线位于103.15，需突破此区才见美元有机会重组升势，继而挑战目标可参考4月高位104.11以至105关口。
关注焦点：
周一：日本5月工业生产修正值，日本5月产能利用率指数
周四：7月路透短观调查日本制造业景气判断指数
美元兑日圆预估波幅：
阻力：102.79 – 103.15 – 104.11 – 105.00
支持：100.70* - 100.00 – 98.40
GBP 英镑- 数据回软打压英镑
英镑兑美元周一走低，市场等待本周稍后公布的经济数据，据此判断英国经济复苏是否仍在轨道上，以及数据是否会促使英国央行在短期内升息。上周，英镑兑美元录得六周来首周下跌，因一系列低于预期的数据使投资者质疑英国央行是否会在年底前升息。如果周二和周三公布的英国通胀和就业数据令市场失望，英镑可能承压。过去一周多英镑多次上攻接近略低于1.72美元六年高位的阻力位，但均未见出现突破。分析师预计，周二公布的6月消费者物价指数将显示，通胀从5月触及的四年半低位1.5%升至1.6%。
图表走势所见，相对强弱指标及随机指数仍见处于下跌，短期可能仍见走低风险。重要支持预估在1.70关口以及6月18日低位1.6924，此区倘若失守，料会见英镑调整幅度加剧，下一级可看至1.6850，关键则预估在100天平均线1.6815，在过去四个月，英镑均在100天平均线位置出现触底反弹，故此区支撑显得格外重要。至于向上延伸目标料可看至1.72水平，进一步估计为1.7340及1.7445。
关注焦点：
周二：英国零售业联盟(BRC)6月零售销售，英国6月CPI‧RPI‧PPI
周三：英国6月请领失业金人数，ILO标准计算的失业率(截至5月三个月)
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.7200 – 1.7340 - 1.7445
支持：1.7000 - 1.6924 - 1.6850 – 1.6815
CHF 瑞郎- 美元双底走高
图表走势所见，美元兑瑞郎从二月至五月走势可以看到，一组双底已形成，两个底部分别为3月13日的0.8696及5月8日的0.8701，颈线则在0.8950，若可持续上涨，延伸型态幅度可至0.92水平。至于当前较近阻力则可先留意250天平均线0.9020水平，下一个参考则可留意年内高位0.9156。另一方面，下方较近支持见于100天平均线0.8870，下一级可看至0.88及3月份触及的今年低位0.8696。
关注焦点：
周二：瑞士6月生产者/进口物价
周三：瑞士ZEW 7月投资者信心指数
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9020 –0.9156 – 0.9200
支持：0.8870 - 0.8800 – 0.8696
AUD 澳元- 澳元升幅料受限
澳洲联储周二公布7月1日会议纪要称，按照目前的迹象看，维持一段时期的利率稳定仍将是谨慎作法。这一言论打压了市场对近期可能降息的预期。纪要还称，已有大量的宽松货币来支持经济。会议纪要首次显示，委员会注意到纽元和加元汇率同样很高；纪要还称，超低美元汇率令他们感到非常意外。澳元汇率方面，澳洲联储重申澳元汇率仍处在历史高位，特别是鉴于大宗商品价格下跌的情况下。澳洲国内经济方面，会议纪要称，澳洲未来一年经济增长料将低于趋势水准；澳元汇率水准目前对恢复经济均衡增长帮助不大；很难判断低利率是否足以抵消矿业投资及财政预算带来的拖累；房地产建筑料将强劲增长，非矿业投资将仍逐步增加；家庭消费已经下滑，资料显示5月零售销售近持平于6月水准；公共需求也将疲软。
图表走势分析，澳元兑美元近期的下挫，已初步跌破了起延自五月的上升趋向线，随着相对强弱标及随机指数亦脱离超买区域回落，均见澳元有进一步下跌的风险。短线支撑可参考50天平均线0.9350及0.93水平，关键则为近月稳守着的250天平均线0.9190。另一方面，上方阻力则预估为10天平均线0.9410及0.95关口。
关注焦点：
周二：澳洲6月新车销售
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9410 - 0.9500
支持：0.9350 – 0.9300 - 0.9190
NZD 纽元- 纽元冲击新高
图表走势所见，短线较近支撑预估为0.8710及50天平均线0.8640。另外，由2月4日低位0.8048至7月8日高位0.8805之累积升幅计算黄金比率，38.2%为0.8515，若进一步扩展至50%的调整水平则可看至0.8425。而6月初纽元低位止步于0.84水平，亦维持于200天平均线上方，可望短期纽元有企稳迹象，预料纽元下一级阻力则会指向2011年5月创下的纪录高位0.8842美元；关键则见于0.90关口。
关注焦点：
7月16日(周三)：纽西兰第二季消费者物价指数
预估波幅：
阻力：0.8842 - 0.9000
支持：0.8710 - 0.8640 - 0.8515 – 0.8425
CAD 加元- 美元呈初步反扑美元呈初步反扑
本周三加拿大央行将会公布利率决议，市场担忧加拿大央行行长可能会口头干预汇率。虽然加拿大央行官员曾表示，不会对汇率过于关注，但是强势加元并不利于该国经济，打击该国消费；同时加元的走高也损伤了该国出口商的利益。在加元近几个月持续走强的背景下，加拿大央行口头干预的揣测亦相应增加。
美元兑加元自三月以来处于下降趋势，但见随机指数已在陷入超卖区域多时。由于价位近三个月明显受限于50天平均线；因此，50天平均线仍是技术上一个关键位置，现处于1.0815，需明确回破此区才见美元兑加元得以扭转近期弱势。同时，1.08这个水准亦会成为反制阻力。若果后市可扳回此区，预料反扑幅度可进占至100天平均线1.0920以至1.10关口。反之，若继续受压1.08水平，美元仍会持续弱势发展。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，61.8%之回调水平为1.0595水平；下一级支持将看至1.05水平，关键位于100周平均线1.04水平。
关注焦点：
周三：加拿大5月制造业销售‧加拿大央行利率决议(2200)
周五：加拿大6月消费者物价指数(CPI)‧加拿大5月批发贸易
预估波幅：
阻力：1.0800 - 1.0815 – 1.0920 – 1.1000
支持：1.0595 - 1.0500 – 1.0400
财经要闻
美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦接受《纽约客》杂志采访时称，即便美国经济恢复到“我们期望的水平”，联储仍需采取“异常宽松的”货币政策。《纽约客》援引耶伦的话称，经济成长仍面临阻力。该杂志过去几个月采访了耶伦三次。
原油期货周一微幅收高，因在全球原油市场供应充足的较广泛迹象下，交易商权衡利比亚再次爆发暴力冲突对油市的影响。上周，布兰特原油收位是三个月来最低，因利比亚紧张局势缓和，以及对伊拉克供应可能受扰的忧虑缓解。但油价周一小幅上涨，因新一轮的暴力冲突爆发。利比亚两派敌对的武装份子周一为取得的黎波里机场控制权而发生冲突，在此次利比亚首都过去六个月来最严重的暴力冲突中，造成至少六人死亡。联合国在其网站上表示，暂时撤走在利比亚的联合国人员。同时，利比亚国家石油公司(NOC)周六表示，示威者关闭了该国东部油港Brega的原油生产设施。没有公布恢复每日处理4.3万桶原油设施运作的时间表。布兰特原油上涨0.32美元，收报每桶106.98美元，稍早一度挫跌至4月来最低的106.21美元。美国原油期货上升0.08美元，收报每桶100.91美元。两份合约价差收报6.07美元。市场关注在维也纳举行的就解决伊朗核计划的会谈。西方国家多年来对伊朗石油实施制裁，但如果伊朗和西方达成协议，将可能放宽这些制裁条款或取消制裁行动。双方代表将磋商限期定在7月20日，但外交官员表示，双方意见严重分歧，且预期双方会谈可能再需要六个月的时间。
中国国务院总理李克强周一强调，中国经济运行保持在合理区间，市场预期向好，深化改革、调整结构、改善民生都有新的进展，显示了中国经济的巨大韧性、增长潜力和回旋余地，对经济能够实现中高速增长和持续健康发展充满信心。
纽约联储银行调查显示美国人在6月预期薪资增长中值为2.5%，高于5月时的增长2.0%。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)