纵横汇海2014年7月21日
市场焦点：
7月21日 (星期一)
美国芝加哥联储6月全国活动指数
7月22日 (星期二)
美国6月消费者物价指数(CPI)
美国6月实质所得
美国5月房价指数
美国6月成屋销售
美国里奇蒙联邦储备银行7月综合制造业指数
美国克利夫兰联邦储备银行6月CPI指数
7月24日 (星期四)
汇丰中国7月制造业PMI初值
美国一周初请失业金人数
美国Markit 7月制造业PMI初值
美国6月新屋销售年率
美国堪萨斯城联邦储备银行7月综合指数
7月25日 (星期五)
美国6月耐用品订单
今日重要经济数据：
14：00 德国6月生产者物价指数(PPI)(较上月)‧预测持平‧前值-0.2%
14：00 德国6月生产者物价指数(PPI)(较上年同期)‧预测-0.7%‧前值-0.8%
16：00 意大利5月工业订单(较前月)(经季节调整)‧前值+3.8%
16：00 意大利5月工业订单(较上年同期)(未经季节调整)‧前值+6.2%
16：00 意大利5月工业销售(较前月)(经季节调整)‧前值-0.2%
16：00 意大利5月工业销售(较上年同期)(未经季节调整)‧前值+2.2%
20：30 芝加哥联储6月全国活动指数‧前值正0.21
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金在今年第一季呈显著反弹，至3月17日触及今年高位1391.76美元，千四大关擦身而过，之后两个多月金价大致处于回调进程，至6月初连日守稳1240水准，紧接着就是迎来一段强劲反扑，重返1300水平上方。在6月份结集了众多推升黄金的因素，首先地缘危机不断爆发，乌克兰和伊拉克的战火还未平息，以巴冲突烽火再起，伊拉克分裂乱局加剧，均强化了黄金之避险需求。此外，环球多间主要央行在货币政策上均保持寛松倾向，亦为金价提供支撑，纵然美国已开始缩减买债规模，但美联储内部对加息时点仍存有分歧，而市场人士普遍预期美联储可能要到明年下半年才会调高目前处于0-0.25%的联邦基金利率。另外，葡萄牙银行危机在7月10日一度引发金价涨升至1345美元，但提振作用短暂，之后金价在7月14-15日录得去年10月以来最大两日跌幅，再次陷入1300水平下方。美联储主席耶伦最新在国会的证词讲话暗示美国可能较预期提前升息，带动了美元的买盘，同时亦限制了金价之上行空间。鉴于美国经济前景强劲以及担忧美国联邦储备理事会(FED)可能会较市场预期提早升息，这有机会令金价在下半年的上升空间持续收窄，甚或有机会再次冲击去年底的低位1185.10美元；而金价的支撑因素估计仍会相当仰赖于地缘政治风险的持续。
上周四马航客机在乌克兰坠毁，憾动全球金融市场，大量的避险资金流入金市，推动金价大幅上涨，至周五最高触及1324.40美元。然而，金价其后出现了显著回吐，再一次印证突发性事件往往对黄金的推动有限，持续时间亦属短暂。对于马航客机在乌克兰东部怀疑被击落的事件，乌克兰对峙双方互相指责，乌克兰内政部顾问表示，导弹是由分裂主义份子发射的，而乌克兰东部分裂势力领导人Alexander Borodai称，马来西亚客机是由乌克兰政府军击落的，但基辅当局予以否认。俄罗斯和欧美的关系本来就剑拔弩张，现在更是让人担忧。但是短期来如果没有后续事件，则金价或仍处于承压走势。
从技术图表分析，过去半年时间，50天平均线充当着强弱分界的角色，而就在7月15及16日的两个低位恰好止跌于50天平均线上方，但若然后市终见跌破位于1292水平的50天线，则中短期金价很大机会延展弱势发展。MACD亦刚在本月呈现着利淡交叉的讯号，同样示意金价的弱势倾向。由6月3日低位1240.61美元至7月10日最高1345美元，当中录得涨幅104美元，61.8%之回吐水准为1280美元。较大支持位则会注意着大型上升趋向线1255水平以及6月低位1240美元。至于上方阻力则回看1322及1334，关键阻力预料在1347美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
7月7日– 798.19吨
7月8日– 800.28吨
7月9日– 800.28吨
7月10日– 800.05吨
7月11日– 800.05吨
7月14日– 808.73吨
7月15日– 808.73吨
7月16日– 806.03吨
7月17日– 803.34吨
7月18日– 805.14吨
伦敦黄金7月21 - 25日预测波幅：
阻力位：1314 – 1335 – 1347 - 1362
支持位：1299 – 1285 – 1264 - 1250
伦敦黄金7月21日
预测早段波幅：1299 – 1322
阻力位：1334 – 1347
支持位：1291 – 1282
XAG 伦敦白银
伦敦白银方面，由六月下旬至七月中旬银价大致处于横盘待变，尤其留意期间保持于250天平均线上方运行；目前250天线处于20.66美元，预料倘若银价落在此区下方，则标志着银价起始自六月初之涨势可能将告一段落。黄金比率计算，38.2%的回吐位置为20.42，50%及61.8%则为20.08及19.73美元。上方阻力预估为21.10及21.50美元，较大阻力则看至21.90美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
7月7日– 10038.52吨
7月8日– 10038.52吨
7月9日– 10038.52吨
7月10日– 10038.52吨
7月11日– 10038.52吨
7月14日– 10038.52吨
7月15日– 10038.52吨
7月16日– 10038.52吨
7月17日– 10038.52吨
7月18日– 10038.52吨
伦敦白银7月21 - 25日预测波幅：
阻力位：21.30 – 21.90 – 22.30 – 23.00
支持位：20.20 – 19.90 – 19.60 – 19.00
伦敦白银7月21日
预测早段波幅：20.40 – 21.10
阻力位：21.50 – 21.80
支持位：20.20 – 20.00
EUR 欧元- 欧元承压待变
上周四的马航坠机事件一度令金融市场动荡，但至周五恐慌情绪似乎已基本减退，这使得避险资产出现小幅回吐。同时，美国股市则重新走强收复了此前的跌幅。目前来看，金融市场对地缘局势突发消息的冲击仍有着较强的抗御能力。而在地缘局势仅仅对市场造成了短暂的影响过后，投资者的目光料将会继续回到全球经济前景方面。市场对以美国为首的全球主要经济体经济增速前景仍持乐观态度的状况，也是投资者重新趋向乐观的主因。
欧元兑美元上周一度跳破关键的1.35关口，最低触及1.3490，但由于仅轻微破位，并且即市已见收复失地，故技术上未可确定欧元会否展开进一步弱势。当前较近阻力预估为下降趋向线1.36水平，而更为重要的将是100天平均线1.3725，倘若后市可回破此区，将见欧元摆脱近月的弱势整理局面，延伸上试目标预料可至1.38及1.3910。不过，欧元近两周之回跌，已见跌破一短期上升趋向线，面临的关键支撑仍将继续测试1.35关口，6月期间欧元曾两度守稳此防线，若果终见显著下破，预料欧元将顺延跌势，下一段支持将可至1.34及去年11月低位1.3295。
关注焦点：
周一：德国6月生产者物价指数(PPI)，意大利5月工业订单‧工业销售
周三：法国7月企业景气指数，意大利6月贸易收支，欧元区7月消费者信心指数
周四：欧元区Markit 7月制造业PMI‧服务业PMI‧综合PMI初值，意大利5月零售销售，意大利6月消费者信心指数
周五：德国GfK 8月消费者信心指数，德国Ifo 7月企业景气判断指数，欧元区6月M3货供额
欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3600 - 1.3725 - 1.3730 - 1.3800 – 1.3910
支持：1.3500* - 1.3400 – 1.3295
JPY 日圆- 美元争持待变
日本央行周五公布的6月12-13日会议记录显示，央行决策者一致认为，需要关注乌克兰和伊拉克方面的地缘政治风险。会议记录显示，少数审议委员认为全球长期利率下滑可能反映出中长期成长前景转弱。委员们一致认为，日本经济将继续复苏，消费者通胀可能只会暂时放缓。央行在6月会议上维持利率不变，对海外经济成长看法则更加乐观。日本央行周二维持刺激计划不变，略微下调对本财年经济增长的预估，因出口仍然疲软。
图表走势所见，美元兑日圆目前尚处于整固阶段，一众平均线至今已结集至收至相当窄幅的区域，于101.20至102.10呈横盘状态，示意着行情目前缺乏方向，有待走出区间以明确后市走向。下方关键则在100.70，自二月下旬以来，美元兑日圆多次探试此区100.70水准而仍见守稳，包括五月下旬跌至100.80后旋即出现显著反扑，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫；预期下一级支持会在100这个心理关口。此外，以近期的争持幅度计算，技术目标可至98.40。另一方面，上方阻力则参考本月初高位102.79，更重要则是起延自年初的下降趋向线位于103.15，需突破此区才见美元有机会重组升势，继而挑战目标可参考4月高位104.11以至105关口。
关注焦点：
7月24日(周四)：日本6月贸易收支
7月25日(周五)：日本6月消费者物价指数(CPI)
美元兑日圆预估波幅：
阻力：102.79 – 103.15 – 104.11 – 105.00
支持：100.70* - 100.00 – 98.40
GBP 英镑- 英镑升幅受制
英镑兑美元上周五下跌，因担忧俄罗斯和西方紧张关系升级，投资者遂降低英镑多头头寸，买入较高流动性和避险的货币。投资人担心马来西亚客机在乌克兰东部击落后，东西方关系紧张，以及以色列在加沙展开地面进攻，风险资产因此受到打击。地缘政治风险加剧，令英国长债连升第三日；30年期英债收益率跌至3.307%，此为13个月新低。10年期英债收益率跌2个基点，报2.57%，在今年交投区间的低端。此外，市场臆测报章将在周末刊出英国央行总裁卡尼的访问内容，当中卡尼可能表达了温和立场，亦令英镑承压，不过，英国央行发言人否认这一传言，令英镑收复一些失地。英镑兑美元最低下滑至1.7037，尾盘报1.7063。迎来本周，市场人士将关注周三公布的会议纪录，倘若当中没有表现出强硬立场，则英镑可能仍会继续承压。
英镑兑美元上周早段止步于1.72关口之前，在月初时英镑已曾向此关口叩门而不入，故现阶段需慎防在一再未能闯个这重要阻力的情况，或正酝酿着较显著的回调压力。由5月29日低位1.6691至今的涨幅计算，38.2%的回吐水平可看至1.70，若扩展至50%及61.8则分别为1.6940及1.6880。短线较近支撑则可留意上升趋向线1.7030。关键则预估在100天平均线1.6820，在过去四个月，英镑均在100天平均线位置出现触底反弹，故此区支撑显得格外重要。另一方面，倘若英镑后市终可跨越1.72关口，延伸目标料可看至1.7340及1.7445水平。
关注焦点：
周二：英国6月公共部门凈借款(PSNB)‧公共部门收支短差(PSNCR)，英国工业联盟(CBI)7月总工业订单差值
周三：英国央行会议纪录，英国工业联盟(CBI)7月零售销售差值
周四：英国6月零售销售
周五：英国第二季GDP初值
英镑兑美元预估波幅：
阻力：1.7200* – 1.7340 - 1.7445
支持：1.7030 - 1.7000 - 1.6940 - 1.6880 – 1.6820
CHF 瑞郎- 美元酝酿走高
图表走势所见，美元兑瑞郎从二月至五月走势可以看到，一组双底已形成，两个底部分别为3月13日的0.8696及5月8日的0.8701，颈线则在0.8950，若可持续上涨，延伸型态幅度可至0.92水平。至于当前较近阻力则可先留意250天平均线0.90关口，下一个参考则可留意年内高位0.9156。另一方面，下方较近支持见于100天平均线0.8875，下一级可看至0.88及3月份触及的今年低位0.8696。
关注焦点：
7月22日(周二)：瑞士6月贸易收支
美元兑瑞郎预估波幅：
阻力：0.9000* –0.9156 – 0.9200
支持：0.8875 - 0.8800 – 0.8696
AUD 澳元- 澳元下探头肩顶颈线
图表走势分析，澳元兑美元近期的下挫，已初步跌破了起延自五月的上升趋向线，随着相对强弱标及随机指数亦脱离超买区域回落，均见澳元有进一步下跌的风险。短线支撑可参考0.9320水平，此区可视为一组小型头肩顶的颈线位置，倘若跌破料见跌幅进一步剧化，下试目标可至100天平均线0.9275及0.92水平，后者同时亦接近于250天平均线位置。另一方面，上方阻力则预估为0.94及0.95关口。
关注焦点：
7月23日(周三)：澳洲第二季CPI
澳元兑美元预估波幅：
阻力：0.9400 - 0.9500
支持：0.9320 – 0.9275 - 0.9200
NZD 纽元- 关注央行本周议息
上周纽元兑美元曾告连挫三日，但恰好于50天平均线获见支撑，周五出现回升，收于0.87水平附近。纽西兰央行将于本周四举行议息会议，市场普遍预计央行将加息25个基点至3.5%的五年半高位。上周公布数据显示，纽西兰第二季消费者物价指数(CPI)年率增幅逊于央行预期，且乳制品价格重挫。虽然此数据不太可能止住央行本周升息的脚步，不过一些人指出该数据或许有可能使得7月的升息成为今年最后一次。
图表走势所见，短线较近支撑预估为50天平均线0.8645。另外，由2月4日低位0.8048至7月8日高位0.8805之累积升幅计算黄金比率，38.2%为0.8515，若进一步扩展至50%的调整水平则可看至0.8425。而6月初纽元低位止步于0.84水平，维持于200天平均线上方，故将视此区为中期走势的关键支撑。另一方面，上方阻力预估在0.8750及0.8820，关键仍是参考2011年5月创下的纪录高位0.8842美元。
关注焦点：
7月24日(周四)：纽西兰央行利率决议(0500)，纽西兰6月贸易收支
7月25日(周五)：纽西兰国民银行(NBNZ)7月企业展望指数‧企业活动指数
预估波幅：
阻力：0.8750 – 0.8820 - 0.8842
支持：0.8645 - 0.8515 – 0.8425
CAD 加元- 美元挑战1.08关口
加拿大央行上周三指出，最近通胀上升只是暂时性的，并警告称，该国经济成长动能尚不足，无法保证经济在没有央行支持的情况下继续成长。该央行表示，降息加息都很有可能。加拿大央行一如预期，维持利率在1%的低位不变，利率在该水准已经持续46个月。但央行总裁波洛兹明确表示，由于近年来全球经济成长形势“持续令人失望”，他担心加国经济面临下行风险。加拿大央行表示，将继续维持“中性”的政策立场，意味着其下一步举措既有可能收紧也有可能放宽政策。波洛兹承认通胀率高于预期，但表示，潜在物价压力偏低，并强调加元汇率对于出口复苏的重要性。出口对加拿大整体经济而言至关重要。
由于声明强调了经济成长的下档风险，增加了央行温和中性的立场，加元在声明公布后触及三周半低位。美元兑加元一度冲高至1.0793。技术图表可见，1.08这个关口有着双重意义，一方面此区为50天平均线位置，美元自三月份跌破50天线后，至今曾两度反扑亦是受制于50天线；另一方面，由3月份高位1.1278延伸的下降趋向线，亦恰好位于1.08水平；故此，若美元可闯过此区，将示意着可扭转近几个月的疲势。以黄金比率计算，38.2%的反弹目标为1.0870，扩展至50%及61.8%则为1.0950及1.1030。反之，若继续受压1.08水平，美元仍会持续弱势发展。下方支持预料为250天平均线1.0725，关键支撑则直指1.06水平。
关注焦点：
周三：加拿大5月零售销售
预估波幅：
阻力：1.0800** - 1.0870 – 1.0950 – 1.1030
支持：1.0725 – 1.0600
CLU : 9月期油
油价上周五下滑，但整周录得一个月内首次周线上涨，因在马航客机在乌克兰东部被击落以及以色列地面部队进攻加沙后，地缘政治风险加重。马航坠机前一日，美国政府以俄罗斯未能抑制乌克兰的暴力活动为由，对俄罗斯实施迄今最严厉的制裁措施，目标对准与俄罗斯总统普京关系最密切的企业，以打击普京权力基础的核心。在周三美国扩大对俄罗斯实施制裁，周四马航客机坠毁事件，令俄罗斯和西方的紧张关系急剧升级。周四油价大涨约2%或1.99美元，部分扭转连跌三周走势。美国8月原油周五收报每桶103.13美元，盘中触及103.94美元日高。周五油价升势停滞，因投资人对上日逾一个月最大单日升幅获利了结。纽约8月期油将于本周五到期。至于9月期油上周五收报101.95美元，整周录得升幅1.65%。
技术图表所见，9月期油在上周二低见98.68美元之后，有着逾4美元的反弹幅度，至周五最高升至102.98美元。预料当前一个重要阻力将是位于103.60美元的25天平均线，可穿越此区才可见油价上涨动力持续，延伸目标预估可至104.30及105.40美元。另一方面，下方支持则见于101及100天平均线99.95美元，关键支持预估在200平均线位置96.80美元。整体油价走势预料本周将处上落争持。
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英皇金融集团纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)