编者按：目前市场上并不具有长期支撑金价上行的因素。中国黄金需求大幅减少、黄金市场呈现出供大于求的情况，地缘政治影响短期价格，长期看美国经济向好，美元价格长期是逐渐上涨，都制约黄金上涨。从技术和到心理层面的分析中都没法找到市场企稳反弹的迹象，没有一个明朗的前途。
中国黄金需求的大幅减少
中国和印度是黄金需求的主要国家，分别占全球需求的30%和22%左右，中国在2013年首次超过印度成为黄金需求第一大国，而今年中国黄金需求的下滑也有望拉低全球的黄金需求增速。
中国黄金协会最新统计数据显示，2014年上半年中国黄金消费量达到569.45吨，与去年同期相比，消费量减少136.91吨，同比下降19.38%。有分析人士透露，“中国第二季度黄金需求的明显减少拖累了上半年的需求表现，而这也将对后期金价产生很大的负面效应。”
去年全年，受国际金价暴跌的刺激，中国黄金需求大幅增加，然而，今年却完全相反。
事实上，今年第一季度，中国黄金实际需求已经出现明显的放缓迹象。据中国黄金协会数据，今年第一季度，全国黄金消费量322.99吨，与去年同期相比增加2.45吨，同比仅增长0.76%。其中：黄金首饰用金232.53吨，同比增长30.2%；金条用金67.95吨，同比下降43.56%。
“在经历了2013年的迅速增长之后，国内黄金需求已经开始下滑，但因春节这一黄金消费旺季拉动了一季度的黄金消费需求，也带动了一季度黄金需求微升，但二季度并无重大利好出现，也直接导致了黄金需求大幅下滑，进而拉低整个上半年的黄金线需求。”一位黄金生产企业人士表示。
随着中国黄金需求的大幅减少，震荡中的国际金价后期或不容乐观。
黄金产量增速继续增长
值得注意的是，在黄金需求量放缓的同时，黄金产量却依然没有减少的迹象，且产量增速在不断增长。这和中国企业没有正确认识到黄金需求走势有关。实际上，去年黄金全年需求暴增并非平白多了很多黄金需求，而是许多的黄金需求因黄金价格暴跌而提前释放，故而在之后很长一段时间黄金需求将会出现减少的的迹象。
而今年上半年中国黄金产量完成211.073吨，同比增幅已经达到9.47%。其中，黄金矿产金完成169.051吨，比去年同期增长6.15%;有色副产金完成42.022吨，比去年同期增长25.22%。
而2013年全年，中国黄金产量达到428.163吨，同比增长6.23%，再创历史新高，连续七年位居世界第一。
美国经济向好压制黄金上涨
从基本面上我们也需要留意一些事情。长期来看目前市场上并不具有长期支撑金价上行的因素。短期上支撑黄金的因素主要由俄乌争端以及巴以冲突为主。而实际上，俄乌争端到目前为止依然处于克制状态，巴以冲突也不是一次两次的事情，它们也是一直处于一定程度之内的冲突。
长期基本面上，市场主要关注的无非是美国经济情况以及非美经济情况。美元长期来看，伴随着美国的货币政策的宽松程度逐渐降低，紧缩程度随着时间慢慢浮现于舞台，美元长期来看是具有上升倾向的。而结合美国经济的复苏来看，美国劳动力就业市场从长期范围来看，是具有良好的恢复趋势的。整体来看，美国经济已经进入了复苏的稳定阶段。所以从美联储货币政策以及美国经济情况来看，美元的前途都是非常光明的。
而同样的ECB欧洲央行选择的是宽松的货币政策，它的选择则会在可以预见的将来打压欧元，同时提振美元，欧元是美元最大的权重货币，它的权重比例达到56%。欧元的提振美元和美国自身的情况给美元带来的推升势必强势压制黄金。从基本面上来看，黄金未来的走势不容乐观。
国际金价后期遭看空
与去年大跌近30%相比，今年上半年，黄金价格上涨了近10%，涨幅超过多数大宗商品，仅谷物、镍、钯金等少数大宗商品的表现强于黄金。
但上半年，黄金ETF并未大幅增持黄金，以全球最大黄金ETF——SPDR黄金ETF为例，SPDR黄金ETF的黄金持仓量从年初的794吨减少至6月底的790吨，小幅下降。目前中国黄金投资需求明显放缓，个人实物黄金需求也在放缓，仅仅是央行购买黄金在持续增加，这将导致未来黄金价格的下跌。据世界黄金协会数据，今年1月至5月，全球央行净增持了约180吨黄金。
同时，随着美联储加息的信号逐渐明显且预期不断增强，多数机构依然看空黄金市场。
今年6月，法国兴业银行曾在研报中表示，并不看好金价的中期和长期走势，预计2015年黄金均价可能会跌破1200美元/盎司，2016年黄金均价可能会跌破1000美元/盎司；高盛也坚决看空黄金，称金价将在今年年底跌至1050美元。
市场技术面也不支撑金价上涨
而从黄金走势的技术面来简单的分析，我们也能找到市场走势的蛛丝马迹。
黄金自从去年向下跌穿1540美元的‘马布奇诺防线’之后，市场持续出现暴跌的情况。黄金最高1920美元，而市场人士普遍认为向下下跌超过20%，则走势陷入熊市。基于此，1540美金非常重要。而市场向下有预谋的快速击穿1540美金之后整体陷入抛售。从技术面走势来看，黄金在下跌过程中出现多次反弹之后陷入低位震荡，价格多次反弹，但反弹力度一次弱于一次。需要留意的是，在去年的4月12日暴跌之后，市场上有大量基金和个人并未减仓反而加仓，被套的投资者和基金数量众多。而技术面上一直呈现出，出现大的反弹即出现大量抛售打压买盘的情况。这种情况也说明市场情绪为避之不及的情绪，一旦有所反弹必然会遭到市场被套者无情的扼杀。而这种情绪我认为还会继续持续一段时间而不会简单的消退。那么从技术面走势也可以明显的看到，黄金走势为下跌，反弹，不超过前高，再下跌，再反弹。下方的整体支撑效果相当之弱。而上方的压力效果则明显较强。
提醒：市场很大可能将出现巨幅下跌
而在此之时依然在填入多头的投资者并未清醒的认识到市场已经进入了非常关键的时段，并未意识到市场离最终的第二次崩溃并不远。而根据其他的产品的市场走势可以观察到，无论是房地产还是大宗商品，在经历了第一次疯狂的抛售之后，会有很多的投资者认为市场提供了一个较好的进场点位而参与到买盘当中。这个时候在第一波抛售中无法全身离场的投资者会站在贸然入场的买盘尸体上进行第二波抛售，当第二波抛售来临之时，市场已经意识到危险，随之而来的第三波第四波抛售将会击垮市场。那么目前黄金尚处于第一波抛售和第二波抛售的间隙，我认为市场的走势在未来一段时间还有很大的可能出现巨幅的下跌。
基于此，我认为市场最终的下跌走势并不会因为黄金在现在价格附近盘旋就不会出现，反而随着时间的推移，下跌的力度与幅度将会更加强和深。故而，我的看法依然是倾向于看跌黄金，同时对于黄金下跌的强度依然抱有极大的希望。站在我的角度来看，市场还有第二次以及第三次第四次下跌。而多头在此之时应该学会见好就收，而空头则需要不停的寻找时机，来抓住那第二次大的机会。直到脱离震荡那一刻，市场将会出现大幅的变化。