阿根廷、阿塞拜疆等国先后抛弃汇率之锚，让本国货币做自由落体运动，以期提振出口，创收外汇。但是，嗜血的华尔街投资机构，借力打力，趁机做空。如若这些国家政府忽视了市场上的这股力量，小则竹篮打水一场空，既赔了外汇储备，又失了主权货币信用；大则引爆金融市场危机，波及其他新兴外汇市场。

货币暴跌的诱惑：现货恰逢其时？

近日，阿根廷政府宣布取消资本管制，允许汇率自有浮动，紧接着，阿塞拜疆央行也宣布实施自由浮动汇率，本币马纳特不再紧盯美元。随后，两国货币暴跌，几近“腰斩”。

据不完全统计，今年至少有4个国家的货币放弃盯住美元，另有6个削弱。

为何这些国家需要汇率自由？自由的好处和代价分别是什么？对中国外汇政策又有何启示？

为增加工农业产品的出口，为外汇储备创收，阿根廷新政府果断放弃汇率管制，降低产品出口税，代价是货币大幅贬值

美联储加息同日，阿根廷政府宣布取消维持了四年的资本管制，允许汇率自由浮动。阿根廷比索应声下跌，日内最大跌幅高达41%，最终收盘下跌报29%。

阿根廷这一轮的大动作，实际上都是新上台的阿根廷总统马利克的经济政策新办法。

由于多年来政府对经济管理不善，阿根廷的经济几十年来一直严重表现不佳。目前的财政赤字占其GDP的7%，为1982年来最大占比，通胀率接近25%，外汇储备亦处在警戒线边缘。截至12月15日，阿根廷外汇储备下跌至242.82亿美元，创2006年6月以来新低。IMF预测，今年阿根廷经济仅能维持0.4%的增幅，明年甚至可能出现0.7%的负增长。糟糕的还有通胀率数据，今年阿根廷通胀率预计将高达15%，而根据私人机构的统计，这一数字甚至达到了惊人的40%。

经济增长无活力，通胀加剧、贫困深化，以及金融不稳定使得马利克最终作出这一重大决定。

2011年底，由于国际金融危机等因素影响，阿根廷贸易收支状况持续恶化，外汇储备下降，阿政府决定实施外汇管制措施。“自实施外汇管制以来，阿根廷比索大幅贬值，外汇储备下降了近一半，严重遏制了经济增长活力。”阿根廷财政部长盖伊表示，取消外汇管制将有利于增强进出口贸易的获利、吸引外来投资、促进就业、恢复金融市场正常秩序，并增加国际市场和投资者对于阿根廷经济的信心。

根据规定，阿根廷取消购汇审批制度后，企业和个人可自由从市场购买外汇用于投资、消费或进口，但单一自然人或法人每月最高购汇额度为200万美元，购汇价格将遵照市场交易形成的浮动汇率执行。

值得注意的是，12月14日，阿根廷还取消了小麦和玉米出口税，将大豆出口税由35%下调至30%。12月15日，大幅提高短期固定利率，防止通胀。

分析人士指出，尽管取消外汇管制和比索贬值有利于工农业出口，市场化汇率也有利于投资活动的开展，对经济将产生一定的促进作用，但出口仅占阿国内生产总值的15%，而取消外汇管制造成的比索大幅贬值和物价上涨负面影响也不容低估。

“2016年，汇率动荡将成为常态。”一位业内分析人士告诉记者，“基于对2015年的观察，2016年有汇率动荡潜在危险的地区可能包括欧元、俄罗斯、日本、拉丁美洲，以及中国。”

2015年8月11日，中国允许人民币贬值近2%，震惊市场。随后几天，人民币对美元汇率继续下跌，降至四年来最低点。当中国扩大人民币汇率变动幅度之时，亚太地区货币汇率也波动加剧。有观点认为，2016年，中国将进一步放松对人民币汇率的管制。

最新的行情方面，圣诞节长周末过后油价周一(12月28日)下跌，美国原油期货勉力守住新近取得的较布伦特原油合约的溢价。

近月交割的西德克萨斯中质油(WTI)期货报37.91美元/桶， 较前结算价下跌0.19美元。布伦特原油期货跌0.18美元，至37.71美元，意味着美国原油守住其在上周取得的较布伦特原油溢价。

美国市场12月收紧，此前钻探活动减弱，库存从纪录高位下滑，而且为期40年的原油出口禁令解除。同时，全球市场仍供应过剩，而发达国家和新兴经济体，尤其是亚洲经济却在放缓。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球商品策略主管Helima Croft日前在接受美国当地主流财经传媒采访时总结了美国原油期货明年的3种走势。其中最为看好的一个选项是全球石油产量每日减少超过百万桶，而平均价格回到60美元的区间。

而最差的情况是，石油输出国组织(OPEC)成员掀起产量风暴，沙特、伊朗和利比亚开始向市场倾泻供给，这将极大地打击到已经沉沦的油价。



Helima Croft表示：“如果美国油价明年处在30-40美元/桶的中段，或者明显低于40美元的水平，那么我认为这一观点是消极的。”

油价1打头不是没可能？

Helima Croft认为最有可能出现的情况预期是，市场将在明年下半年实现供需均衡。

他说：“我们的基本观点相对温和……52美元是我们对于明年美国原油期货均价的观点，暗示价格将较当前水平上涨约1/3，明年4季度是投资者寻找价格真正起涨点的时候。”

然而并非所有业内人士都如此乐观，Stuart Frankel的Institutional Sales部门总裁，交易员Steve Grasso并不排除油价跌至20美元的可能性。

他说：“我认为每个人现在都在盯着油价，他们应该考虑跌到20美元的风险，甚至可能会跌到十几美元，因为当价格在110美元的时候，很少有人预计到它会跌至80，随后没有人认为它还会跌到65美元。”

根据美国能源信息署(Energy Information Administration)的数据，油价已经超过十年没有达到20美元下方的水平了。

茗鼎天下团队，集众人智慧，倾力打造。对于投资，我们自成一派，赢在“多空”，在专业中彰显灵动，于智慧中成就财富。在这里，我们追踪市场动态、直击全球热点、解读行情走势、剖析突发事件。聚焦茗鼎天下为您的投资保驾护航。100%度叶熙颖分享学习交流，寻找成为你良师益友的途径。