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7月20日上午消息 COMEX黄金突然跳水，跌破每盎司1100美元。目前下跌43.7美元，跌幅近4%，报每盎司1088.2美元。近期，国际金价下跌早已不是新鲜事，黄金上周录得连续第四周收跌，现货黄金收跌2.53%并创五年新低至1129.21美元/盎司，COMEX期金也下跌逾2.6%至2010年4月以来最低水平1129.60美元/盎司。

即使是上周五（7月17日）数据显示，中国官方6年来首次公布黄金储备增长了57%， 这也不足以提振市场对黄金的信心。截止今年6月，中国黄金储备为1658吨，而2009年4月中国黄金储备为1054吨。

其实，高盛在此前的研究报告中将2016年底目标价下调至1000美元。同时，“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)更是预言称，黄金将在2015年跌至1000美元/盎司。那么国际金价为何会出现“闪崩”的情况呢？

首先，美国经济复苏放缓，年内加息预期强烈，美元走强似无悬念。本周美国各项经济数据值得黄金市场关注：美国6月房市数据(成屋及新屋销售)、初请失业金人数、6月谘商会领先指标及7月Markit制造业PMI初值，都不如预期。为了加大游资回流美国本土投资的速度，美联储主席耶伦明确表示，今年晚些时候启动加息是合适的。这无疑明确了美国将要加息了。这必然强化美元走强，黄金下跌的预期，美元走强必然会打压金价。

再者，黄金向来是货币信任危机之时的天然避风港。而目前，希腊债务危机得到缓解，中国经济形势趋于稳定，股市在政策的“呵护”下，短期内不会出现暴跌，这必然会减少避险投资的需求。另外，持续几年的伊朗核问题也得到了缓解，这也进一步降低了投资者的避险需求。

最后，由于油价的持续下跌和美元的升值，减轻了黄金矿业公司的开采成本，这也导致国际金价的下跌，因为只要金价维持在全球矿企平均成本线之上，矿企就没有必要缩减黄金产量。开采黄金的成本各有不同，2014年黄金每盎司开采成本，亚洲为824美元，北美为598美元。而北美12家矿商之中，有一半母公司位于内华达州，这些矿商的平均现金成本为每盎司580美元。预计今年开采成本还会更低。

国际金价从2011年最高1921美元/盎司，跌到了现在不足1100美元/盎司，既说明了十年黄金牛市已经终结，更预示了2013年中国大妈们用了1000亿人民币买走的300吨黄金，但大妈们手中的黄金（平均成本在1400美元/盎司）要想解套，可能要遥遥无期了。显然，“中国大妈”们正为当年的鲁莽行为付出代价，然而在付出惨重代价之后，“中国大妈”们又该吸取何种教训呢？

其一，中国大妈与华尔街大鳄们不在同一级别上。在黄金、石油等大宗商品市场，基本都是几十倍甚至上百倍的杠杆交易，不管是做多还是做空，用的是“四两拨千斤”之力，而实物黄金购买者却没有杠杆。如果光凭实物金投资者与空头交战，显然会输得很惨。  

此外，中国大妈们缺乏对黄金投资的专业水准。虽然2013年时美联储尚未结束量化宽松政策。但是美国经济要复苏，就必须吸引海外资金回流，而要海外资金回流美国本土，就必须奉行强势美元。所以长远来看，华尔街做空黄金的动能短期会有增减，但长期将一直存在。所以在强势美元预期明显的情况下，中国大妈再去炒黄金牛市的那个“大底”，显然在刀口舔血。

其二，“羊群效应，跟风操作”乃投资大忌。2013年5月中国大妈们买入黄金好比A股跌到四千点时买入那样，应属于高位接盘，但是“中国大妈”们往往看到别人投资黄金，自己也要跟在后面，生怕错过发财的机会。

而笔者认为，任何投资品在超跌后，肯定会有反弹行情，但黄金的长期趋势仍然堪忧。而对于中国大妈们来说，短期不可能买进卖出，只能买了实物黄金作长期投资，或者留给子孙，在这种长期投资的理念之下，如果国际黄金步入长期熊市周期，那中国大妈们无疑只能是上轮十年黄金牛市的最后买单者。所以，中国大妈们应做到谨慎投资，不能盲目的跟在别人后面去投资或理财，

其三，投资国内黄金变现能力较差，并非投资的上选。一般投资者投资的是纸黄金，并不发生现实的提取和交割，虚拟性十足。另外，投资纸黄金并不计算利息，也不能获得股票、基金投资中的红利等收益，只能赚取差价获利。

于是，投资者觉得纸黄金太虚拟，那就买实物黄金。如果是为了抵御通胀或者赚取差价性质，实物黄金流动性很差，往往出现买起来容易而卖出去难。在如今的电子货币时代，很难想象买很多黄金压箱底。实物黄金不能自动生利息，要使得黄金变成摇钱树，唯有黄金价格上涨才能实现，然而，黄金如今作为一种资产，并不比其他资产优越。所以，中国大妈买了实物黄金，即使现在想“割肉”出局难度系数都很大，还不如股票“割肉”更容易。

近期，国内金价剑峰直指1000美元/盎司大关。而当年，中国大妈们一掷千金买黄金，现在看来有些欠妥。要知道，中国大妈们与华尔街大鳄相比始终处于劣势。一方面华尔街大鳄深喑投资之道，而且有高杠杆交易之便，中国大妈无法与之抗衡。另一方面，中国大妈们买黄金往往是跟风效应，买黄金是用来长期投资，一旦遇到下跌只能蒙受损失。当然，与国外黄金市场不同，中国大妈们在国内要将实物黄金变现很困难。在这样的情况下，中国大妈不仅无法完胜华尔街，更可能是之前黄金牛市的最后买单者。迄今，国际金价还是跌迭不休，这是中国大妈们当年冲动购买黄金而付出的高昂代价。对此，我们要牢牢记住这个教训。

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