证监会日前加强中概股回归讲话以后，今天市场再次爆出重大新闻事件，财新网报道称，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。证监会鼓励上市公司发展实业，例如水泥企业定增跨界做光伏产业是可以的，但跨界做游戏行业的定增就会被禁止。
证监会缘何连续重拳出击，打压市场借壳行为，其中又有何深刻意义呢？对资本市场影响几何呢？能否净化混乱不堪的中国并购问题，有效根除一窝蜂问题。
笔者认为这与中国股市估值定价体系紊乱有关，市场一直质疑公司越差估值越高的非正常现象，比如退市博元这样一家资不抵债的公司，又面临退市命运，官司又缠身，但是其股价长时期以来比世界最赚钱的公司工商银行还要高很多，今天是退市博元最后一个交易日，退市博元居然逆大势放量上扬，这不是本末倒置颠倒黑白吗？资本市场价值发现功能何在？资本市场资源优化配置功能何在？其背后原因就是在于并购尤其是跨界并购，有一个乌鸡变凤凰的预期存在。
其次中国股市长期下来牛短熊长，投资者长期下来七亏二平一盈利，其原因何在，就在于市场过度炒作，炒作什么，炒作绩差股，概念股，形成一个零和甚至是负和博弈市场，市场就像一个沙漏，不断让资金在交易中消耗漏走，需要管理层不断寻找资金进场。曾经一知名投资人就是以精准押赌重组股而名噪一时，也广受市场质疑 ，把整个市场搞得一团乌烟瘴气，一些具有壳资源重组预期的个股股价往往一飞冲天，而一些低估值绩优股股价长期得不到资金关注而长期在低位盘桓不前，其恶果就是市场大起大落，投资者无所适从，长期下来中国股市成为一个只讲故事不讲业绩，只讲内幕交易不讲投资理念，只讲市场操纵不讲价值投资的万恶市场，被知名经济学泰斗吴敬琏老先生誉为赌场，甚至是连赌场都不如的赌场。
现在中国股市即将加入MSCI指数，亟待市场正本清源，难道还要关起门来让投机者恶意炒作，建立一个健康市场是从中央到投资者的多年心愿，难道还要要容忍市场恶炒不断损害投资者利益的事情每天发生。
三是市场投机风格也助长了上市公司的投机习气，他们不再安心从事主业，不想把主业做强做大，而是更愿意讲故事，千方百计涉足热门概念，养猪炼钢造汽车造房子的都去玩游戏。做电商，拍电影，捧明星，甚至推高股价，自己趁机高位套现离场。结果是坑苦了二级市场投资者。最早的是重启啤酒跨界涉足乙肝疫苗，最后无果而终，股价连续跌停，匹凸匹，就是一个据说值多少亿元的域名，其实啥也没干，股价连续涨停，直奔翻倍而去，让市场为之侧目。要说跨界并购，在中国股市可以数出几大箩筐，但成功者寥寥无几，白白浪费宝贵资源。
在中国股市反正吹牛皮不用上税，也不用承担啥民事责任，不像在美国，你胡乱吹牛，涉嫌信披违规，等待你的就是无处不在的集体诉讼机制，即使不让你倾家荡产，也会让你吃不了兜着走。正是讲故事容易做实业难，很多公司纷纷粉墨登场，开讲动听故事，开一个网店就美其名曰涉足互联网+,建立一个P2P平台就是金融创新的互联网金融，收购一家谁也不知道的影视公司拉一个明星就是娱乐业巨头，收购一个学校就是职业教育，再开一个网上函授就是在线教育。
上市公司对热门题材公司是广泛收购，造成市场热门题材公司一家难求，自然水涨船高，估值不断翻新，溢价率100%那是小儿科，1000%也不稀奇，2000%以上为数不少，让明星们笑开了怀，让某些投机取巧的创业者乐开了花，当然大股东们也不会吃亏，通过突击低价入股也大捞一笔，中介机构也不亏，可以捞一小笔中介费，机构大佬市场消息灵通人士也不亏，可以依靠内幕交易大捞不义之财，倒霉的只有二级市场投资者。
有没有实质内容不重要，有没有营收不重要，有没有带来利润不重要，关键是有了热门题材，股价大涨了才是重要，如果产业资本能够逢高套现离场那更重要。
反正中国历来就是人多钱傻，骗子不够用，不骗二级市场投资者傻子那是白白上市。
四是各行如隔山，一个行业的管理与经营与另一个行业的管理是绝对不同的，难道上市公司就是万能胶，到处可以施展身手，显示才能，如果有这样的才能干嘛搞不好主业要转型，炼钢的去拍电影能够搞好吗？造水泥得去玩游戏能玩好吗？并购是要产生与主业协同效应才会取得1+1大于二的效果，跨界并购是无法产生协同作用的，甚至由于管理不善，技术问题，会导致资源浪费，造成1+1小于2的效果。比如VR，目前来看，更多的是停留在技术概念阶段，没有大规模进入使用阶段，就是业界也存有分歧，搞不太清楚未来方向，但是原来做水泥我想是更搞不灵清，并购上当不是没有可能而是非常有可能，影视业更是认为是一个水很深的行业，而且风险巨大，养猪的去拍电影，能拍出万众喜爱的好电影吗？
五是，中国退市制度的缺失一直被市场所诟病，也被认为是市场只进不出，没有形成自我新阵代谢形成自我补血机制的重要原因，之所以退市制度长期建立不起来，就在于中国上市公司太容易实施定增并购，建房子不行了，可以定增去挖煤，挖煤不行了，可以去搞游戏，游戏不行了，是不是又该去拍电影，玩网红，反正总是能找到一个新的行业让公司起死回生。所以一些长期亏损的ST公司总是活得很滋润，股价长期跌不下来，形成特有的炒作ST股奇观，甚至有人专门炒作ST股发大财。只有叫停跨界并购，才能让ST股不能借助并购苟延残喘，彻底退出市场。从而更快建立起新的退市制度，让股市尽快实现自我淘汰机制，实现资源优化配置。
六是有的公司追逐热门题材，不是为了公司发展，而是为了所谓市值管理，这个是官方说法，按照笔者理解，纯粹就是信息操纵，为了推高股价二量身定做，推高股价本意何在，就是为了高位减持，在中国，有多少公司因涉足热门题材股价大涨，继而出现大手笔减持。
笔者认为中国证监会首先规范中概股回归，接着严格执行跨界并购，是建设中国股市迈出的伟大一步，非常有利于形成资本市场新格局，让股市进入一个全新的发展新里程，投资者也要注意放弃过度投机思维，趁早转换投资思路，从投机炒作转向价值投资。